Jinmei Xin Consumer Finance pretende emitir a sua primeira série de ABS, angariando 500 milhões, com uma taxa de incumprimento que tem vindo a aumentar consecutivamente nos últimos três anos

A China Net Finance, 21 de novembro (repórter An Ran, Zhu Ling) Recentemente, a Jinmeixin Consumer Finance divulgou o anúncio de emissão de valores mobiliários de titulação de activos (ABS) de empréstimos pessoais para consumo da primeira tranche de 2022. O montante de emissão é de 500 milhões de yuan, dos quais 365 milhões de yuan na tranche sénior e 135 milhões de yuan na tranche subordinada.

O relatório desta emissão também divulga dados sobre a taxa de créditos incobráveis da Jinmeixin Consumer Finance nos últimos anos. Nos últimos três anos (2019, 2020 e 2021) e no fim da primeira tranche (1.º trimestre de 2022), a sua taxa de créditos incobráveis (calculada por atrasos de 60 dias) foi, respetivamente, de 0,20%, 1,04%, 1,46% e 1,65%.

Quanto a problemas como “a taxa de incobráveis a aumentar ano após ano”, o repórter da China Net Finance contactou a Jinmeixin Consumer Finance para uma entrevista; até à data de fecho da edição, não foi obtida qualquer resposta.

A primeira tranche de ABS prevê angariar 500 milhões

A Jinmeixin Consumer Finance foi criada em outubro de 2018, com um capital social inicial de 500 milhões de yuan. A empresa de finanças de consumo foi constituída com investimento conjunto da Xiamen Jin Yuan Jin Kon Holdings Co., Ltd., do Grupo Gome Holdings Co., Ltd. e do Banco Comercial China Trust.

O repórter notou que esta é a primeira vez que a Jinmeixin Consumer Finance recorre ao financiamento através da emissão de ABS. Os activos que entram no pool desta tranche ABS são todos produtos de crédito ao consumo de grande montante feitos offline. O pool de activos inclui 7.179 empréstimos, com um saldo do capital em dívida de 500 milhões de yuan, e um saldo médio do capital em dívida por mutuário de 69,7 mil yuan. A utilização dos empréstimos é para remodelações, eletrodomésticos para casa, mobiliário e aparelhos, telemóveis e eletrónica, educação, turismo, casamentos, entre outros.

As empresas de finanças de consumo têm alguns requisitos mínimos para emitir ABS. De acordo com as exigências regulatórias, as empresas de finanças de consumo licenciadas que pretendam emitir ABS precisam de aprovação das autoridades reguladoras da CBIRC (Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China), e devem cumprir condições como uma taxa de adequação de capital não inferior ao mínimo exigido pelo regulador e lucros consecutivos nos últimos três anos. Em março deste ano, a Jinmeixin Consumer Finance obteve a aprovação da autoridade reguladora da CBIRC em Xiamen para a sua qualificação para ABS.

Em termos de diversificação das vias de financiamento, atualmente a Jinmeixin Consumer Finance apenas está a faltar num item: títulos de dívida financeira. Em setembro do ano passado, concretizou com sucesso o seu primeiro negócio de empréstimo sindicalizado bancário de capital exclusivamente taiwanês, com prazo de dois anos, tendo o montante total angariado sido de 400 milhões de yuan e o prazo de 2 anos. Em junho deste ano, através do aumento proporcional do capital social com caixa por parte dos atuais acionistas, a Jinmeixin Consumer Finance aumentou o seu capital social de 500 milhões de yuan para 1.000 milhões de yuan.

Taxa de incobráveis a subir ano após ano

No setor, a Jinmeixin Consumer Finance tem sido conhecida como “pequena, mas excelente (small and beautiful)”. Em 31 de dezembro de 2021, o seu rendimento líquido de exploração foi de 312 milhões de yuan, um aumento de 30%; o lucro líquido foi de 69.7k de yuan, um aumento de 18,3%. No final de 2021, o total de ativos era de 4.563 milhões de yuan e o total de passivos era de 3.920 milhões de yuan.

No entanto, o repórter também notou que, nos últimos anos, a sua taxa de incobráveis tem vindo a aumentar ano após ano. O relatório de emissão mostra que, nos últimos três anos (2019, 2020 e 2021) e no fim da primeira tranche (1.º trimestre de 2022), os saldos de créditos incobráveis da Jinmeixin Consumer Finance foram, respetivamente, de 69.3M de yuan, 4.29M de yuan, 60.66M de yuan e 74.32M de yuan; as taxas de incobráveis (calculadas por atrasos de 60 dias) foram, respetivamente, de 0,20%, 1,04%, 1,46% e 1,65%.

No processo de expansão dos seus negócios, a Jinmeixin Consumer Finance também expôs vários riscos. No ano passado, devido a factos ilegais e irregulares, tais como falhas no mecanismo de gestão de crédito e incumprimento da gestão de empréstimos que levou ao desvio de fundos de alguns empréstimos, foi multada pela autoridade reguladora de Xiamen da CBIRC com 29 milhões de yuan. Esta é também a maior multa em termos de montante no setor das finanças de consumo desde o início deste ano.

Finanças de consumo licenciadas aceleram o financiamento para reforço de liquidez

Desde o início deste ano, várias empresas de finanças de consumo têm feito financiamento através de canais diversificados, como titularização de activos, empréstimos sindicalizados e obrigações de dívida financeira. No conjunto, nos três primeiros trimestres, os planos das instituições de finanças de consumo licenciadas para completar a reposição de fundos já ultrapassaram 2.9M de yuan. Em termos de ABS, apenas a Maanshjan Consumer Finance, desde logo, emite ABS cujo total desde o início do ano já ultrapassa 5 mil milhões de yuan.

A Yi Guan analisou que, o consultor sénior do sector financeiro Su Xiaorui disse que, desde a segunda metade do ano passado, as empresas de finanças de consumo licenciadas têm tido muitas boas notícias ao obter aprovação para negócios de emissão de ABS e de obrigações de dívida financeira. O objetivo principal é otimizar a estrutura do seu financiamento por várias medidas, reforçando a capacidade de capital das instituições.

“Hoje em dia, a concorrência entre instituições de finanças de consumo reflete-se mais nas capacidades globais, incluindo a diversificação na ponta dos fundos e os custos, bem como as capacidades de controlo de risco e de exploração conforme a regulamentação.” disse Wang Pengbo, analista sénior da Bonton Consulting.

De acordo com uma contagem não exaustiva do repórter, das 30 empresas de finanças de consumo já em funcionamento, 21 obtiveram aprovação para a qualificação de empréstimo interbancário entre empresas do mesmo setor, 8 obtiveram aprovação para a qualificação para emitir obrigações de dívida financeira e 14 obtiveram aprovação para a qualificação para emitir ABS; as vias de financiamento estão a tornar-se cada vez mais diversificadas.

(Editor: Liu Haimei)

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