ETF de metais não ferrosos industrials Penghua sobe mais de 1%, o ritmo do ciclo de cobre e alumínio permanece, valorizando oportunidades de recuperação dos metais

No plano das notícias, as expectativas de um alívio faseado do conflito entre o Irão e os EUA, as yields dos títulos do Tesouro dos EUA em queda e o dólar estável sustentaram, enquanto os metais industriais continuam a recuperar. Neste contexto, o cobre de março na LME +1,8% e o alumínio +5,6%; na SHFE, o cobre +0,3% e o alumínio +3%.

As instituições indicam que, no lado das mercadorias, a curto prazo, o foco deve acompanhar de perto a evolução Irão-EUA, valorizando as oportunidades de recuperação do alumínio. No médio e longo prazo, o “piso” económico e a inversão da globalização promovem a otimização da estrutura oferta-procura, e a tendência não mudou: 1）No curto prazo, apesar de o conflito Irão-EUA ter suscitado receios de inflação, limitando as descidas das taxas do banco central, as mercadorias de metais industriais ainda não regressaram ao canal de alta; contudo, tendo em conta que, por um lado, desde o trade de cortes de taxas em agosto de 2025, cobre e alumínio — representando matérias-primas de alta qualidade — apresentam mudanças industriais evidentes em ambos os lados da oferta e da procura; por outro lado, os EUA têm atualmente maior controlo sobre o petróleo e a economia tem diminuído a dependência do petróleo, pelo que a pressão inflacionária é controlável e a probabilidade de o banco central aumentar as taxas é baixa, é provável que os preços das mercadorias tenham, neste momento, suporte. Ao mesmo tempo, no Médio Oriente, o alumínio devido a instalações e cadeias de abastecimento destruídas pelo conflito está a ver um aumento gradual das capacidades que suspendem a produção; especialmente durante os feriados, a probabilidade de escalada do conflito é maior, pelo que se deve dar prioridade à perspetiva de uma recuperação adicional do preço do alumínio. 2）No médio e longo prazo, com a base económica e a intensificação da disputa por recursos impulsionada pela inversão da globalização nos vários países, o ritmo do ciclo de cobre e alumínio não muda e o patamar de preços tende a subir.

No lado dos mercados acionistas, preparar primeiro o alumínio e o cobre com valor: perspetiva de ciclo, embora o conflito Irão-EUA seja difícil de prever, por um lado, se calcular retroativamente com base numa avaliação razoável, as posições implícitas no mercado — no valor de mercado das principais empresas de cobre e alumínio — apresentam uma margem de segurança significativa; ainda assim, o valor continua a ser evidente. Por outro lado, quer seja em cenários de estagflação ou de recuperação, o alumínio eletrolítico beneficia e é importante dar-lhe atenção, e a dimensão da oferta no Médio Oriente interrompida é suficiente para compensar uma eventual fraqueza da procura.

Na perspetiva do valor, o valor acionista de cobre e alumínio acabará por ser reavaliado: 1）O patamar de longo prazo das mercadorias mantém-se estável com tendência de subida — no contexto de inversão da globalização, os preços de cobre e alumínio e outras matérias-primas de crescimento tendem a elevar o seu patamar; primeiro, na dimensão monetária, o crédito do dólar tem vindo a perder valor continuamente; e quando a incerteza global aumenta, a flexibilização monetária é provavelmente a opção certa; segundo, na dimensão oferta-procura, sob influência de fatores como segurança nacional, nacionalismo e exaustão de recursos, a oferta de matérias-primas como cobre e alumínio é bloqueada e é uma tendência geral os custos subirem; terceiro, com o desenvolvimento rápido da IA, há uma forte tração na procura global de eletricidade, e o cobre e o alumínio — cuja oferta-procura é afetada — também beneficiam. 2）Usar crescimento ou dividendos para compensar o risco — as avaliações do cobre e do alumínio na China estão, em geral, abaixo das do estrangeiro, e as caraterísticas de crescimento do cobre na China e as caraterísticas de “bónus” do alumínio ajudam ambas a elevar as avaliações.

Até 7 de abril de 2026 10:43, o índice temático de metais não ferrosos industriais do CSI (H11059) subiu fortemente 1,17%; entre as ações constituintes, Tianshan Aluminium subiu 5,03%, Shenhuo Co., Ltd. subiu 3,90%, Zhw? Tungsten & Advanced Materials subiu 3,87%, Datong? Energia Elétrica, Yunnan Aluminium Co., Ltd. e outras ações acompanharam em alta. O ETF de metais não ferrosos industriais da Penghua (159162) subiu 1,09%, com o preço mais recente a 0,84 yuan.

O ETF de metais não ferrosos industriais da Penghua acompanha de perto o índice temático de metais não ferrosos industriais do CSI. O índice temático de metais não ferrosos industriais do CSI seleciona como amostra as cotações de 30 empresas cotadas com maior capitalização, cujos negócios envolvem setores como cobre, alumínio, chumbo e zinco, metais de terras raras, etc., para refletir o desempenho global das ações cotadas do tema de metais não ferrosos industriais.

Com base nos dados, até 31 de março de 2026, as dez principais ações em termos de peso do índice temático de metais não ferrosos industriais do CSI (H11059) são respetivamente Luoyang Mo? (洛阳钼业), Northern Rare Earth (北方稀土), China Aluminum (中国铝业), Yunnan Aluminium Co., Ltd. (云铝股份), Xiamen Tungsten (厦门钨业), X? Xingye Silver and Tin (兴业银锡), Tianshan Aluminium (天山铝业), Shenhuo Co., Ltd. (神火股份), Tongling Nonferrous (铜陵有色) e Dongyangguang (东阳光). A soma dos dez principais pesos é 54,07%.