Mercado de dívida dos EUA: Os títulos do governo permanecem praticamente estáveis, resposta limitada à última ameaça de Trump

As obrigações do Tesouro dos EUA fecharam na segunda-feira com poucas alterações, apesar de o presidente norte-americano, Donald Trump, ter ameaçado que, se o Irão não cumprir o prazo final prolongado, até à terça-feira estará aberta a passagem de Ormuz, caso em que os Estados Unidos destruirão o Irão. Como indicador-chave para as expectativas de fornecimento no Médio Oriente, a resposta dos preços do petróleo a esta ameaça foi igualmente limitada.

Pouco depois das 15h (hora de Nova Iorque), as variações das rendibilidades das obrigações face ao nível de fecho de sexta-feira mantiveram-se todas dentro de 2 pontos-base; ao longo do dia, continuaram a oscilar numa faixa estreita. As margens de oscilação das rendibilidades das obrigações a 2 anos e a 10 anos ficaram igualmente abaixo de 5 pontos-base, pela primeira vez em mais de uma semana.

Desde 28 de fevereiro, quando os EUA lançaram uma guerra contra o Irão e os preços do petróleo dispararam, o petróleo tem sido um dos principais factores a impulsionar as mudanças nas rendibilidades das obrigações. Na segunda-feira, o petróleo subiu: o WTI, referência nos EUA, aumentou 0,8% e fechou no nível mais alto desde 2022, embora o ganho de 3,5% registado mais cedo tenha abrandado.

As expectativas do mercado sobre a trajectória das taxas do Fed também mudaram pouco; os swaps do índice overnight, ligados às decisões futuras sobre taxas de juro, mostram que o mercado considera extremamente improvável uma descida das taxas por parte do Fed este ano e que quase tudo já se encontra incorporado, com uma descida em 2027.

Economistas do Citi ajustaram a sua previsão para as descidas de taxas do Fed, com base nos dados de emprego de março divulgados na sexta-feira, que vieram acima do esperado. Afirmam que a próxima acção deverá ocorrer em setembro, em vez de junho, que era a expectativa anterior.

O relatório de serviços do ISM de março, divulgado na segunda-feira, teve pouco impacto no mercado. Apesar de a queda nas métricas globais e nas subcomponentes do emprego ter superado as expectativas dos economistas, os índices das subcomponentes de preços e de novas encomendas ficaram acima do esperado.

Os leilões de obrigações do Tesouro dos EUA a 3 anos, 10 anos e 30 anos começarão a realizar-se a partir de terça-feira. No mês passado, vários leilões de obrigações com cupão subscreveram com fraca procura; parte da razão foi que a volatilidade do mercado foi intensa, o que reduziu a participação dos investidores.

Às 15h30 (hora de Washington DC),

A rendibilidade das obrigações a 2 anos foi de 3,8436%;

A rendibilidade das obrigações a 5 anos foi de 3,9795%;

A rendibilidade das obrigações a 10 anos foi de 4,3326%;

A rendibilidade das obrigações a 30 anos foi de 4,8866%;

A diferença de rendibilidade entre as obrigações a 5 anos e a 30 anos foi de 90,54 pontos-base;

A diferença de rendibilidade entre as obrigações a 2 anos e a 10 anos foi de 48,49 pontos-base.

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责任编辑：丁文武