Banco da Ásia Oriental: o objetivo do Hang Seng este ano é 29.000 pontos, mas o pessimismo pode levar a 23.000 pontos

**Ponto de Vista Net Report de Hong Kong:**Em 8 de abril, a Perspectiva de Investimento 2026 Q2 do Banco de Leste Asiático indica que, perspectivando 2026, com o impulso proporcionado por factores favoráveis como a redução da incerteza nas políticas de comércio global, a manutenção de elevada liquidez no mercado e a continuação das despesas de investimento público em níveis elevados, a tendência de recuperação económica deverá manter-se, e o crescimento anual deverá atingir 2,8%.

Beneficiado pela descida das taxas de juro, pela recuperação económica contínua e pelo aumento adicional da procura habitacional impulsionada pelos talentos que vêm para Hong Kong, prevê-se que os preços dos imóveis residenciais em 2026 registem um crescimento de dois dígitos baixos.

Com base nas premissas do cenário de base (o conflito no Médio Oriente poderá aliviar-se nos próximos 4 a 6 semanas, o preço do petróleo Brent recuará para abaixo de 90 dólares por barril), o banco baixou a previsão de lucros do Hang Seng Index (恒指) para o ano fiscal de 2026 de 2,350 dólares de Hong Kong (YoY+13%) para 2,300 dólares de Hong Kong (YoY+10%); e baixou o objectivo do Hang Seng Index para o ano fiscal de 2026 de 30,800 para 29,000 pontos, com a volatilidade de curto prazo a ser uma oportunidade de absorção.

Sectores ou temas em destaque: plataformas de nuvem de IA, semicondutores avançados, robôs humanoides, minas de cobre e de ouro, equipamento de energia solar fotovoltaica e de armazenamento de energia, consumo emergente no Interior da China, seguros no Interior da China, imobiliário em Hong Kong, transportes e logística em Hong Kong.

E no cenário pessimista (piora/continuação do conflito no Médio Oriente até ao terceiro trimestre, o petróleo Brent sobe para 120 dólares por barril e mantém-se até ao terceiro trimestre), o banco baixou a previsão de lucros do Hang Seng Index para o ano fiscal de 2026 de 2,350 dólares de Hong Kong (YoY+13%) para 2,200 dólares de Hong Kong (YoY+5%); baixou o objectivo anual do Hang Seng Index de 30,800 pontos para 24,200 pontos, com o segundo trimestre a enfrentar uma correcção de mais de 10% (ou seja, descida para 23,000 pontos); temas/sectores de refúgio de curto prazo: energia a montante e equipamentos de petróleo e gás, transporte de petroleiros, carvão, energia eléctrica e armazenamento de energia de novas energias, veículos de novas energias, bancos no Interior da China, serviços públicos locais.

O Banco de Leste Asiático indica que, se o petróleo Brent subir para acima de 120 dólares por barril e se mantiver até ao Q3, o índice Hang Seng deverá registar pior desempenho do que o índice A-share, e enfrentará uma descida de mais de 8─10%, principalmente devido à intensificação das pressões de estagnação inflacionária nos EUA, que frustrará as expectativas de cortes nas taxas de juro; Além disso, com a recomposição dos fundos para o dólar como refúgio, o câmbio do renminbi ficará sob pressão; e os lucros das empresas industriais e de consumo no país serão prejudicados; enquanto o aumento do prémio de risco levará a uma baixa das cotações das acções de crescimento.

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(Editor: Zhang Xiaobo ）

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