China Merchants Securities 2026 “Entrar na Empresa Cotada” primeira etapa começa! Desvendando Hengdongguang Decodificando o segredo da indústria de comunicações ópticas de capacidade de IA na cadeia de suprimentos

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（Fonte: Zhaoshang Securities Zhiyuan Financial Management）

Nos últimos dias, a Zhaoshang Securities, em conjunto com a Associação de Empresas de Valores Mobiliários de Shenzhen, deu início à primeira edição da série de iniciativas educativas “A Proximidade com Empresas Cotadas” de 2026. A viagem levou os investidores a conhecer a empresa cotada na BSE (Beijing Stock Exchange) Hengdongguang Communications Technology (Shenzhen) Co., Ltd. (código de ações: 920045.BJ, adiante “Hengdongguang”), sob o tema “Atendimento direto, leva-se longe; Investimento racional, chega-se a milhares de lares”. Por meio de múltiplas modalidades, como observação das linhas de produção, investigação no local, intercâmbio presencial e diálogos aprofundados, foi construída uma ponte de comunicação aprofundada entre investidores e a empresa, permitindo aos investidores compreender de perto a realidade operacional das empresas cotadas da BSE, decodificando de forma imersiva a lógica de desenvolvimento da cadeia upstream de comunicações ópticas para a potência de IA.

A Hengdongguang, como um fornecedor central de dispositivos ópticos passivos sem fonte de luz na China, aprofunda-se no desenvolvimento, fabrico e vendas de dispositivos ópticos passivos na área de comunicações ópticas. Os principais produtos cobrem conectores de fibra óptica, dispositivos ópticos internos (para conexão) e outros, sendo amplamente aplicados em cenários como cablagem de fibra óptica passiva em data centers, conexões internas de módulos ópticos, etc., tornando-se uma etapa importante e indispensável na construção da infraestrutura base para a potência de IA, fornecendo um apoio fundamental de ligação óptica para o desenvolvimento da indústria da potência.

Investigação imersiva no local Observação presencial

Visita a linhas de produção de alta precisão Sinta o planeamento da indústria de potência de IA

No início do evento, os investidores entraram na oficina de produção e no showroom da empresa, iniciando uma jornada de investigação imersiva. Observaram presencialmente todo o processo de fabrico dos produtos de conexão óptica, desde o tratamento das faces das fibras até à montagem de alta precisão, compreendendo em profundidade as características técnicas e os cenários de aplicação reais dos principais produtos da empresa.

Segundo foi apresentado pela equipa da empresa, a fabricação de dispositivos ópticos passivos é um domínio intersetorial que integra vários campos, como materiais, óptica e mecânica, com requisitos extremamente elevados de precisão de produção. A fiabilidade e a consistência dos produtos são uma das principais competências competitivas em que a empresa se aprofundou. Através da observação no local da produção e do acompanhamento de explicações técnicas profissionais, os investidores não só sentiram de forma intuitiva a sólida capacidade técnica acumulada pela Hengdongguang na fabricação de precisão, como também compreenderam de forma mais clara a estratégia de planeamento de mercado da empresa alinhada com a tendência de desenvolvimento da era da potência de IA. Assim, formou-se uma perceção mais concreta e profunda do papel de suporte central dos dispositivos ópticos passivos na construção da infraestrutura base de potência.

Intercâmbio aprofundado Companheiros na educação para o investimento

Siga a luz com o compromisso original Decodifique a lógica de investimento da potência de IA

Após a investigação no local, o evento centrou-se nas questões levantadas pelos investidores durante o processo de investigação, realizando intercâmbio presencial e diálogos aprofundados sobre educação para o investimento. A parte empresarial forneceu uma interpretação profissional do percurso de desenvolvimento e do planeamento estratégico; a Zhaoshang Securities, a partir da perspetiva da educação para o investimento, partilhou a lógica de perceção, desbloqueando, de forma abrangente para os investidores, a forma de compreender o desenvolvimento da indústria upstream da potência de IA e os “códigos” dessa evolução.

A partir das palavras-chave centrais “seguidores da luz” e “conexão”, o diretor-geral da Hengdongguang, He Li, interpretou a missão de desenvolvimento e o posicionamento central da empresa ao longo de mais de dez anos, respondendo em simultâneo às questões sobre as capacidades centrais da empresa, serviços ao mercado e outros aspetos que preocupam os investidores. Ela afirmou de forma clara “não existe luz que não consigamos apanhar”, o que é, simultaneamente, uma confiança na força técnica dos produtos da empresa e o compromisso inicial e a base de confiança resultantes do seu aprofundamento no domínio dos dispositivos ópticos passivos. He Li referiu que os produtos relacionados com transmissão óptica da Hengdongguang são uma infraestrutura base importante para o desenvolvimento da indústria de IA. A empresa mantém o foco constante na atividade principal de dispositivos ópticos passivos. Os produtos já cobrem cenários de aplicação integrados em larga escala, incluindo interconexão de data centers a longa distância (DCI), interconexão de equipamentos em data centers a distância intermédia, bem como transmissão de sinais ópticos internos de módulos ópticos e equipamentos. Atualmente, a empresa já estabeleceu relações estratégicas longas e estáveis de cooperação com empresas de marcas conhecidas a nível global. No futuro, continuará a aumentar continuamente a sua capacidade central de competitividade através de inovação tecnológica.

O responsável do Gabinete de Relações com Investidores (Diretor do secretariado) da Hengdongguang, Wu Tao, fez uma explicação detalhada sobre o historial de desenvolvimento da empresa, o planeamento de produtos, a previsão de capacidade produtiva e outros aspetos, clarificando o seu posicionamento na cadeia de valor dos data centers. Ele indicou que o desenvolvimento da tecnologia de IA impulsiona a infraestrutura base de potência para um crescimento acelerado e para a substituição tecnológica. Novos produtos de dispositivos ópticos, com maior velocidade, maior densidade, miniaturização e elevada integração, vão inaugurar novas oportunidades de crescimento. A empresa continuará a aprofundar-se no domínio dos dispositivos ópticos passivos, realizando um planeamento prospetivo em torno de iterações tecnológicas e planeamento de capacidade produtiva, e aproveitando as oportunidades de desenvolvimento da indústria.

Neste evento, o analista chefe da indústria de comunicações no Centro de Desenvolvimento de Pesquisa da Zhaoshang Securities, Liang Cheng, acompanhou os investidores durante todo o processo para entrarem na empresa, analisando profundamente as tendências de desenvolvimento da indústria de comunicações ópticas na era da potência de IA e ajudando os investidores a construírem uma perceção clara e lógica sobre a indústria. Ele apontou que, atualmente, o principal motor da construção de potência de IA está a mudar para a colaboração de clusters com múltiplas GPUs; a interconexão de rede é a chave para aumentar a potência. Ao mesmo tempo, os dispositivos ópticos passivos estão a enfrentar uma nova tendência de miniaturização e maior número de chips (maior contagem de chips). Também alertou os investidores para, com base na sua própria pesquisa, fazerem julgamentos independentes e racionais sobre as empresas da indústria.

Na secção de perguntas e respostas interativas, os investidores trocaram de forma aprofundada com a gestão da empresa sobre temas de interesse como planeamento de capacidade produtiva, ritmo de iteração tecnológica, cenário de concorrência no mercado e outros. A gestão respondeu uma a uma, com minúcia e explicações profissionais, ajudando os investidores a compreender de forma mais clara a trajetória de crescimento da empresa e o planeamento do desenvolvimento. O assistente do diretor-geral do Departamento de Wealth Management (gestão de património) da Zhaoshang Securities, Xin Xin, resumiu a partir da perspetiva profissional de educação para o investimento, afirmando que a construção da perceção de investimento não prescinde de canais de informação diversificados. “A série ‘A Proximidade com Empresas Cotadas’” permite que os investidores avancem do relatório de pesquisa online para a investigação no local. Ao entrar nas linhas de produção e trocar com equipas de gestão da linha da frente, a compreensão a nível de dados das demonstrações financeiras é convertida numa perceção tridimensional da lógica industrial, dos detalhes do processo e dos cenários de aplicação. Com isso, alarga-se o limite da perceção sobre a empresa, reforça-se a perceção do valor da cadeia industrial e estabelece-se um juízo mais racional e sustentado de investimento. A Zhaoshang Securities continuará a desenvolver de forma regular esta série de iniciativas educativas para o investimento, fornecendo continuamente aos investidores uma plataforma profissional para comunicação presencial com empresas cotadas, usando serviços precisos e profissionais de educação para investimento para apoiar julgamentos racionais.

O evento desta vez de “aproximar-se da Hengdongguang” foi a primeira paragem do início de 2026 da série de investigação aprofundada “Crescer Acompanhado, Vencer Juntos” da Zhaoshang Securities, focada em empresas cotadas. O evento utiliza a investigação no local como ponto de apoio, permitindo que os investidores saiam do âmbito conceptual e passem para uma perceção mais concreta da indústria upstream de dispositivos ópticos passivos da potência de IA. A Zhaoshang Securities manterá como compromisso inicial “finanças para o povo” e como orientação central “o cliente como centro”, continuando a realizar iniciativas educativas “A Proximidade com Empresas Cotadas”; construirá uma ponte profissional de diálogo profundo entre indústria e capital, permitindo que os investidores sedimentem a sabedoria de investimento na combinação de suporte de dados com perceções no local. Ao mesmo tempo, através de serviços profissionais de educação para o investimento, ajudará os investidores a estabelecerem uma perspetiva de investimento racional, apoiando o desenvolvimento de alta qualidade do mercado de capitais e cumprindo o compromisso inicial de marca “assentar no valor do cliente e servir a economia real”.

Aviso de risco: as atividades e pontos de vista descritos neste texto não constituem qualquer recomendação de investimento. O mercado comporta riscos; o investimento exige prudência. As atividades de investigação apenas fornecem referências de informação e não implicam resultados futuros.

【Aviso de risco e isenção de responsabilidade】

O conteúdo acima é apenas para referência e leitura. Os ativos de investimento listados no texto são apenas exemplos e não constituem qualquer recomendação de investimento, recomendação para compra e venda, nem promessa de ganhos, sob qualquer forma. A Zhaoshang Securities não assume qualquer garantia quanto à possibilidade de lucros e não é responsável por quaisquer perdas resultantes da utilização deste ponto de vista. Os investidores devem tomar decisões de forma independente, escolher produtos ou serviços que estejam alinhados com a capacidade de absorção de riscos e objetivos de investimento, e assumirem eles próprios os riscos. O mercado comporta riscos; o investimento exige prudência. A evolução do preço de cada ação é influenciada por múltiplos fatores, incluindo condições macroeconómicas, políticas da indústria, gestão da empresa, etc. O desempenho passado não representa tendências futuras.

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