Tenho pensado muito sobre isto recentemente - a maioria das pessoas subestima completamente o quanto o petróleo e o gás natural realmente importam para o seu dia a dia. Como, está em todo lado. O seu carro funciona com isso, a sua eletricidade vem de infraestruturas que dependem dele, até mesmo as coisas na sua casa. E, honestamente, não vai ser substituído tão cedo, não importa o que digam as manchetes.

É exatamente por isso que acho que a exposição ao setor energético deve fazer parte de praticamente todos os portfólios, especialmente se estiver à procura de uma renda fiável. Muitos investidores evitam-no porque, sim, é volátil. As commodities oscilam forte e rapidamente. Mas aqui está a questão - algumas empresas de energia estão realmente preparadas para lidar com essas oscilações sem cortar os dividendos.

Tenho analisado a Chevron recentemente. É uma dessas empresas integradas de energia que opera em toda a cadeia de valor - produção, oleodutos, refinação, produtos químicos. Portanto, quando os preços do petróleo caem, um segmento costuma manter-se relativamente estável. O balanço deles também é sólido, com uma relação dívida/património de cerca de 0,22, o que lhes dá margem para emprestar durante períodos de crise e manter o fluxo de dividendos. Já aumentaram o dividendo por 38 anos consecutivos, o que é impressionante considerando a volatilidade. O rendimento está em torno de 4,5%, bem acima da média do setor energético.

Agora, se quiser algo ainda mais defensivo, a Enterprise Products Partners é interessante. É uma MLP de midstream que basicamente possui a infraestrutura - oleodutos, armazenamento, esse tipo de coisa. Cobram taxas independentemente dos preços das commodities, por isso é mais estável do que uma exposição direta ao petróleo. O rendimento de distribuição é cerca de 6,8%, e têm aumentado há 27 anos consecutivos. O fluxo de caixa distribuível cobre o pagamento 1,7x, portanto há uma margem de segurança real.

A estrutura MLP traz, no entanto, complicações fiscais - formulários K-1 e tudo mais - por isso não é ideal para contas de reforma. Vale a pena considerar se estiver confortável com a papelada extra.

Resumindo: se estiver a construir um portfólio e a pensar em ações de gás natural para comprar ou numa exposição mais ampla ao setor energético, estes dois oferecem perfis de risco bastante diferentes. A Enterprise é provavelmente a opção mais segura se quiser evitar exposição direta às commodities. Mas, se realmente quer exposição ao petróleo nas suas holdings e está a procurar ações de gás natural para comprar juntamente com ela, a Chevron oferece isso, mantendo uma segurança razoável nos dividendos. O setor energético não vai a lado nenhum, e estes rendimentos parecem realmente atraentes neste momento.