Lu Ting: Crise global de energia, fornecimento de eletricidade e a vantagem invisível da manufatura chinesa

O mundo está a enfrentar um dos impactos mais graves na oferta de energia das últimas décadas. A escalada do conflito no Irão levou ao encerramento total do Estreito de Ormuz, que é o principal corredor das energias a nível mundial: em 2025, cerca de 20% do petróleo e do gás natural liquefeito (GNL) globais passará por ali em trânsito. Desde 27 de fevereiro, vários preços de referência de energia dispararam: os preços do GNL na Ásia Oriental subiram 87,7%, os do GNL na Europa subiram 58,7% e os do petróleo Brent subiram 79,3%. Para a maioria das economias industriais, as consequências do choque são imediatas — os custos dos combustíveis aumentam acentuadamente e a oferta de eletricidade fica mais apertada, o que enfraquece diretamente a sua competitividade nas exportações.

Embora a China seja o maior utilizador do Estreito de Ormuz e também o maior importador líquido global de petróleo e gás, o choque mundial na oferta de energia provocado pelo bloqueio do Estreito de Ormuz também afetará a oferta de energia da China; por sua vez, o abrandamento da economia mundial atingirá as empresas exportadoras chinesas. Mas as empresas exportadoras chinesas demonstraram uma elevada resiliência em choques externos anteriores. As exportações de bens transformados representam 95% das exportações totais de mercadorias da China e 25% das exportações globais de bens transformados. Nos últimos mais de 20 anos, a tendência de aceleração da eletrificação global da indústria transformadora, juntamente com a estrutura única do sistema elétrico chinês, faz com que a indústria transformadora chinesa quase não seja afetada pelas variações nos preços do GNL e do petróleo que estão a varrer os mercados globais atuais. Numa economia mundial cada vez mais eletrificada, um sistema de fornecimento de eletricidade moderno da China, assente predominantemente em carvão produzido no país, quase não dependente de petróleo e gás, com fontes de energia substitutas a ganhar progressivamente espaço e num quadro de supervisão rigorosa, pode conferir à indústria exportadora chinesa uma vantagem competitiva rara. A indústria transformadora chinesa, que representa cerca de 30% do total global da indústria transformadora, pode ver a sua posição reforçada, por vias não intencionais, pelas atuais condições globais de energia. Naturalmente, se a crise energética global continuar a agravar-se, acabará por afetar de forma ainda mais ampla o abastecimento de petróleo e gás da China e a procura externa.

Recomenda-se aceder à base de dados da Caixin, para poder consultar sempre que quiser a economia macro, ações e obrigações, pessoas de empresas; os dados financeiros estão ao seu alcance.