Pedidos com capacidade plena: empresas cotadas em vários setores revelam os destaques operacionais do primeiro trimestre

Com o encerramento do primeiro trimestre, os investidores institucionais têm-se deslocado em massa às empresas cotadas para apurar a situação operacional do primeiro trimestre e identificar as linhas de desenvolvimento para o segundo trimestre.

Segundo informações, várias empresas cotadas em diferentes segmentos, como a indústria farmacêutica, a produção avançada de alto nível e as energias renováveis, têm pedidos em carteira abundantes e a taxa de utilização da capacidade produtiva encontra-se em níveis elevados. Várias empresas também revelaram as suas planeações operacionais para o segundo trimestre e as perspetivas de capacidade produtiva para o ano inteiro, enviando ao mercado um sinal claro. Além disso, muitas subidas de preços em vários sectores estão a ser transmitidas de forma cada vez mais fluida, as vantagens competitivas das principais empresas continuam a ser reforçadas e a estrutura industrial está a acelerar a otimização e a atualização.

Pedidos cheios e capacidade suficiente

Pelos dados de estudos e inquéritos realizados com investigadores institucionais, no primeiro trimestre vários sectores apresentaram uma tendência clara de crescimento dos pedidos por parte das empresas cotadas, a capacidade produtiva manteve-se em níveis elevados e, somado ao ritmo acelerado de iterações de novos produtos, tal fornece um apoio sólido para os resultados futuros.

No sector farmacêutico, várias empresas demonstraram uma forte dinâmica de crescimento de pedidos. A Kelly (凯莱英) revelou que, de 4.º trimestre de 2025 a 1.º trimestre de 2026, o crescimento dos pedidos da empresa mantém uma trajetória acelerada. Na data de divulgação do relatório anual de 2025, sem incluir a receita já confirmada em 2025, o total de pedidos em carteira da empresa atingiu 1.39B de dólares, um aumento de 31,65% face ao ano anterior.

A Wuyaun (皓元医药) concentra a sua atividade de retaguarda em domínios como princípios ativos farmacêuticos especializados e intermediários. Até ao final do terceiro trimestre de 2025, a empresa tinha mais de 630 milhões de yuans em pedidos em carteira no negócio de pequenas moléculas da retaguarda, um crescimento superior a 50%; e, após o 4.º trimestre de 2025, a celebração de contratos para os negócios de pequenas moléculas e de grandes moléculas ADC na retaguarda está a decorrer de forma favorável. O ciclo de conversão dos pedidos em carteira em receitas de exploração é normalmente de 6 meses a 1 ano.

Na área de fabrico e novos materiais, muitas empresas mantêm a capacidade produtiva a funcionar a níveis elevados. A Dinglong (鼎龙股份) viu as vendas de almofadas de polimento manterem-se em crescimento no primeiro trimestre. Na sua fábrica em Wuhan, a linha de produção de almofadas rígidas de polimento já atinge uma capacidade de cerca de 50 mil lâminas/mês; somando a capacidade de almofadas flexíveis do parque industrial de Qianjiang, a taxa de utilização da capacidade produtiva mantém-se em níveis bons. A Tianyuan (天原股份) conseguiu produção e vendas completas para o dióxido de titânio em pó à base do processo de cloração no primeiro trimestre. A empresa prevê que o segundo trimestre continue a apresentar produção e vendas completas. A quota das exportações do dióxido de titânio ronda os 40% e, atualmente, já foi exportado para a Ásia Sudeste, Europa e outros destinos.

Entretanto, muitas empresas cotadas já anteciparam os seus planos de expansão de capacidade no segundo trimestre ou o planeamento do lançamento de novos produtos.

A Ding T. (鼎通科技) afirmou que a procura pelos produtos 112G e 224G no segundo trimestre continua a aumentar. Neste momento, os pedidos estão mais saturados do que antes. Os clientes pediram à empresa que adicione linhas de produção no segundo trimestre, avançando com os preparativos para a expansão da capacidade. A Qinchuan Machine Tool (秦川机床) revelou que a empresa concluiu o desenvolvimento e a validação experimental de máquinas-ferramenta CNC eficientes de retificação de roscas internas e de roscas externas de alta eficiência para o processamento de fusos de esferas com roletes planetários. A empresa planeia promover de forma abrangente no mercado, em abril, na 14.ª edição da Feira de Máquinas-Ferramenta CNC da China.

A estratégia de implantação global das bases de produção da Sung (天顺风能) já está, na sua maior parte, concretizada. As bases de Yancheng Sheyang (江苏盐城射阳), Nantong Tongzhou Bay (南通通州湾), Jieyang Huilai (广东揭阳惠来) e Lufeng Shanwei (汕尾陆丰) já foram colocadas em produção. A base de Yangjiang (阳江) concluiu, no 4.º trimestre de 2025, em grande medida a afinação dos equipamentos, prevendo-se a entrada em produção no 2.º trimestre de 2026. O projeto de expansão da segunda fase da base de Sheyang prevê-se para 2026, com a conclusão da afinação das linhas de produção e a entrada em produção.

A procura do mercado impulsiona a subida dos preços

Devido a fatores como o aumento dos preços das matérias-primas, no primeiro trimestre várias empresas cotadas iniciaram ajustamentos de preços dos seus produtos, fazendo com que o efeito de transmissão do preço seja cada vez mais evidente. Em simultâneo, as vantagens das empresas líderes destacam-se e a concentração do sector poderá aumentar ainda mais.

No sector de materiais de construção, o efeito de transmissão de custos é particularmente evidente. Por exemplo, a North New Building Materials (北新建材) referiu que, no primeiro trimestre, as indústrias de impermeabilização e de tintas aumentaram preços em simultâneo, transmitindo de forma eficaz a pressão do aumento das matérias-primas. À medida que os recursos do mercado se concentram em empresas com vantagens integradas como I&D, fabrico e marcas, tal poderá impulsionar uma maior elevação da concentração do sector.

No sector de informação eletrónica, a gestão das empresas apresenta uma tendência de crescimento diferenciada. A BOE (京东方) declarou que, ao analisar a tendência dos preços dos painéis LCD, devido a fatores como preparação para eventos desportivos, a escassez de chips de armazenamento e expectativas de aumento de preços, os preços das dimensões mais comuns dos TVs aumentaram no 1.º trimestre. No 2.º trimestre, após o fim da preparação para eventos, a magnitude do aumento de preços poderá convergir para um nível equivalente.

“Como no 1.º trimestre os produtos de eletrónica de consumo, como terminais móveis e PCs, mantiveram um crescimento robusto ano a ano. Ao mesmo tempo, este ano, o negócio de data centers de servidores GPU de fabrico nacional arrancou rapidamente, com os produtos de supernós a serem enviados de forma faseada a partir do 2.º trimestre.” A Fast Tech (华勤技术) prevê que, em todo o ano de 2026, as receitas da empresa cresçam mais de 15% ano a ano e as receitas ultrapassem 50k de yuans; a taxa de crescimento dos lucros será ainda maior.

No sector de semicondutores e de energias renováveis, o ritmo da transmissão de preços apresenta características diversificadas relativamente à oferta e à procura do sector. A Beijing Junzheng (北京君正) revelou que, atualmente, a capacidade de DRAM consegue suportar um certo crescimento das vendas deste ano. O inventário da empresa no final de 2025 ronda quase 3 mil milhões de yuans, a maior parte correspondendo a produtos de armazenamento, muito acima da ronda anterior do ciclo. Atualmente, a empresa utiliza um mecanismo de distribuição por trimestre para chips de memória, garantindo a estabilidade do fornecimento, mas não consegue satisfazer completamente toda a procura do mercado. A empresa irá continuar a reforçar a comunicação com grandes fornecedores a montante para tentar garantir mais capacidade.

“Em 2026, ao estabelecer os novos contratos assinados, a empresa baseou-se plenamente na fixação de preços mais recente do mercado do hexafluorofosfato de lítio, mantendo-se a eficiência de transmissão continuamente a melhorar.” A Xinxiaobang (新宙邦) explica: no 4.º trimestre de 2025, o preço do hexafluorofosfato de lítio subiu, principalmente impulsionado por uma explosão da procura por armazenamento de energia e por um desequilíbrio faseado entre oferta e procura causado por níveis de inventário do sector baixos; no 1.º trimestre de 2026, o preço recuou, sobretudo devido a ajustes de políticas de baterias para veículos movidos a energia, reposição de inventários e libertação de parte da capacidade. Ainda assim, a procura por armazenamento de energia permanece forte, pelo que, no conjunto, o sector continua num estado de oferta e procura relativamente mais apertado.

“Após o cancelamento da devolução de impostos para exportação fotovoltaica no 2.º trimestre, a nossa programação de produção continua relativamente estável, refletindo a boa resiliência da procura global por energia solar fotovoltaica.” A JinkoEnergy (晶科能源) afirma que mantém uma atitude otimista quanto à procura no mercado global fotovoltaico, especialmente num contexto em que os preços do petróleo e do gás internacional estão a subir rapidamente. A economia da solução fotovoltaico+armazenamento de energia torna-se ainda mais evidente, passando a ser uma das opções preferenciais para melhorar a segurança energética e a autonomia.