BITI Shorts Bitcoin E Disparou 25%. Agora a Operação Está a Ficar Mais Complexa

Michael Williams

Sex, 27 de fevereiro de 2026 às 3:31 AM GMT+9 3 min de leitura

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O ProShares Short Bitcoin ETF (BITI) ganhou 20% desde o início do ano, à medida que o Bitcoin caiu mais de 20%. $506M em entradas em ETFs à vista revertiam o impulso.

O BITI perdeu 85% do seu valor desde o lançamento em junho de 2022 devido ao decaimento de volatilidade resultante do rebalanceamento diário.

Os mercados de previsão atribuem 76% de probabilidade de o Bitcoin voltar a visitar $55,000 antes do fim do ano.

O analista que acertou na NVIDIA em 2010 acabou de nomear as suas 10 principais ações de IA. Obtém aqui GRÁTIS.

A maioria dos ETFs foi criada para surfar uma onda. O ProShares Short Bitcoin ETF (NYSEARCA:BITI) foi construído para lucrar quando essa onda rebenta. Procura resultados diários iguais a -1x do desempenho dos futuros do Bitcoin, tornando-se uma das poucas ferramentas acessíveis para traders que procuram exposição direta e do lado short em cripto, sem conta de margem. O problema: o Bitcoin tem estado longe de ser cooperante em 2026.

O BITI está em alta em cerca de 25% desde o início do ano, um reflexo direto do facto de o Bitcoin ter perdido mais de um quinto do seu valor desde janeiro; a relação inversa funciona exatamente como foi concebida. No entanto, essa tendência baixista do Bitcoin inverteu-se de forma acentuada esta semana, quando um aumento da procura institucional, incluindo $506 milhões em entradas de ETFs de Bitcoin à vista num único dia a 25 de fevereiro, fez o Bitcoin subir 7% e arrastou o BITI para baixo quase 5% ao longo da última semana.

Fator Macro: Trajetória do Preço do Bitcoin

Os mercados de previsão refletem um mercado que ainda se inclina para o lado baixista quanto à trajetória de longo prazo do Bitcoin. Os dados obtidos por crowdsourcing no Polymarket atribuem 76% de probabilidade de o Bitcoin voltar a visitar $55,000 antes do fim do ano — um nível que seria profundamente favorável para o BITI — enquanto é atribuída apenas uma probabilidade de 38,5% de o Bitcoin atingir $100,000. Essa inclinação baixista é reforçada pelo facto de o Bitcoin já ter rompido os níveis de suporte de $75,000 e $65,000 mais cedo em 2026, validando a tese de queda que esteve na base dos ganhos do BITI desde o início do ano.

Sinais regulatórios e institucionais cortam agora os dois sentidos. O HB 1042 de Indiana, que passou nas duas câmaras e limita impostos específicos sobre cripto enquanto abre contas de reforma a opções sobre cripto, é um fator estrutural positivo para a adoção do Bitcoin. Entretanto, analistas apontaram que o rally atual pode ser um alívio passageiro em vez de uma inversão duradoura. Acompanhe o interesse em aberto nos futuros de Bitcoin da CME e os dados de fluxo semanal de ETFs à vista da Bloomberg e da CoinShares para sinais de direção.

Fator Micro: Decaimento da Volatilidade e Custos de Roll de Futuros

O maior risco subestimado do BITI é estrutural. Como reequilibra diariamente para manter a sua meta de -1x, sofre com o decaimento de volatilidade em mercados instáveis. Quando o Bitcoin oscila 10%+ em ambas as direções dentro de poucos dias, como aconteceu por volta de 5 de fevereiro quando a amplitude intradiária atingiu $10,992, o reset diário corrói os retornos mesmo que o Bitcoin termine o período sem variação. Isto ajuda a explicar por que razão o BITI perdeu 85% do seu valor desde o lançamento em junho de 2022, apesar de o Bitcoin também ter caído significativamente face ao seu pico de 2021.

A história continua  

O fundo detém $127,3 milhões em ativos líquidos, com uma taxa de despesas de 1,01%. Acompanhe as participações diárias do fundo no site da ProShares para obter os calendários de roll de futuros, que afetam a base de custo mensalmente à medida que os contratos que vencem são substituídos.

Se o Bitcoin sustiver um movimento abaixo de $62,000, o rebalanceamento diário do BITI amplifica os retornos do lado short; se o Bitcoin recuperar $70,000 com um impulso duradouro de entrada em ETFs, o decaimento da volatilidade corroeria os ganhos recentes do fundo.

O analista que chamou a NVIDIA em 2010 acabou de nomear as suas 10 principais ações de IA

A Wall Street está a colocar biliões na IA, mas a maioria dos investidores está a comprar as ações erradas. O analista que identificou a NVIDIA pela primeira vez como compra em 2010 — antes do seu rali de 28.000% — acabou de apontar 10 novas empresas de IA que acredita poderem proporcionar retornos acima da média daqui para a frente. Uma domina um mercado de equipamento de 100 mil milhões de dólares. Outra está a resolver o maior gargalo único que impede os data centers de IA. Um terceiro é uma aposta direta (pure-play) num mercado de networking óptico preparado para quadruplicar. A maioria dos investidores não ouviu falar de metade destes nomes. Obtém aqui a lista gratuita com todas as 10 ações.

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