CITIC Construction Investment: Os bancos listados em 2025 terão receitas em crescimento, desempenho estável. Seleção de ativos com fundamentos sólidos + alto dividendo para equilibrar os investimentos

[Banco de CICC Investment: as receitas dos bancos cotados em 2025 melhoram, com desempenho estável; selecção de fundamentos sólidos + dividendos elevados] A Caixin/Finance News (Cailian She) de 8 de Abril informa que a CICC Investment Securities, na sua síntese do relatório anual do sector bancário de 2025, indica que, em 2025, as receitas e os lucros dos bancos cotados registaram ambos um crescimento ligeiramente positivo, com uma tendência favorável. A redução da margem de juros líquida continua a estreitar-se + as comissões recuperam, pelo que as receitas essenciais dos bancos cotados já voltaram ao intervalo de crescimento positivo. A procura de crédito não mostra melhorias; as taxas de crescimento de escala mantêm-se estáveis. Com a optimização dos custos no lado dos passivos, a margem de juros líquida estabilizou praticamente na margem no quarto trimestre. Com a recuperação gradual da gestão de patrimónios, o crescimento das comissões acelera; com a volatilidade nos mercados de obrigações, as outras receitas não provenientes de juros mantêm um crescimento de dois dígitos baixos. A qualidade dos activos está em linha com as expectativas; a taxa de formação de créditos incobráveis aumentou em termos sequenciais. O risco no sector imobiliário corporativo continua a revelar-se, enquanto no retalho e nas PMEs não se observa uma mudança de tendência. Olhando para 2026, à medida que a redução da margem de juros líquida continuar a estreitar-se, e desde que as outras receitas não provenientes de juros não imponham uma compressão significativa, as receitas deverão continuar a melhorar e os lucros poderão manter um crescimento estável. No momento em que o fundo da actividade e das expectativas do sector bancário se encontra ainda mais consolidado, a defensividade e o atributo de “refúgio seguro” do sector são mais fortes, pelo que a estratégia é sobretudo usar o sector para compensar o mercado. Dentro do sector, poderá haver rotação frequente dos títulos com base na conjuntura de curto prazo e na valorização relativa das taxas de dividendos; recomenda-se a selecção de activos de qualidade que conjuguem fundamentos excelentes e taxas de dividendos sólidas.