Mercado de vendedores de armazenamento de energia: produção total, difícil encontrar uma única célula

Pergunte à IA · Como é que os documentos de política pública podem provocar uma procura explosiva por armazenamento de energia?

Repórter Zheng Chenye

Em meados de março deste ano, um investidor, Sr. He, que acompanha há muito tempo o setor de armazenamento de energia, foi fazer trabalho de investigação a várias empresas de células para armazenamento de energia no Delta do Rio das Pérolas. O que o surpreendeu não foi apenas o fato de as linhas de produção estarem muito atarefadas; havia também várias pessoas à espera de candidatura para emprego à porta de várias empresas.

“Naquela altura, no ano passado, algumas fábricas ainda estavam a reduzir produção. Agora, falta mão de obra.” disse o Sr. He.

A contratação é apenas um retrato em miniatura do aquecimento do setor de armazenamento de energia. Os dados do National Bureau of Statistics of China (Administração Estatal de Estatística) mostram que, de janeiro a fevereiro de 2026, a produção de baterias de lítio para armazenamento de energia cresceu 84% em termos homólogos. Os dados da Câmara/Aliança do Setor de Tecnologia de Armazenamento de Energia de Zhongguancun também indicam que, de janeiro a fevereiro de 2026, a nova capacidade instalada de armazenamento de energia de novo tipo no país atingiu 24,18GWh (gigawatt-hora), um crescimento homólogo de 472%. Já os dados da Administração Geral das Alfândegas indicam que, de janeiro a fevereiro de 2026, o valor total das exportações de inversores somou 16,6 mil milhões de dólares, um aumento de 56% em termos homólogos.

Um exemplo mais concreto do aquecimento do setor é que, a 25 de março, três empresas de empresas estatais centrais — China Electrical Equipment Group, State Power Investment Group e CGN New Energy — publicaram, no mesmo dia, anúncios de contratação pública (compras centralizadas) de armazenamento de energia num total de 32GWh. As três empresas estatais centrais publicaram grandes encomendas no mesmo dia; este tipo de situação não é comum no setor de armazenamento de energia.

Produção agendada está cheia

As células para armazenamento de energia, consoante a capacidade, têm, de forma aproximada, dois tipos de utilização.

Células de baixa capacidade de 100Ah (ampere-hora), utilizadas sobretudo em sistemas de armazenamento doméstico e em equipamentos de armazenamento de menor dimensão; cada célula pode armazenar cerca de 320Wh (watt-hora) de energia. Células de alta capacidade de 314Ah, ou mesmo de 500Ah e superiores, são utilizadas principalmente em grandes centrais de armazenamento de energia do lado da rede; em cada projeto, a escala de instalação pode facilmente chegar a centenas de MWh.

Entre elas, as células de 100Ah estão em falta contínua desde meados de 2025. O Sr. He relembra que, no segundo semestre do ano passado, ao visitar algumas empresas, as linhas de produção de 100Ah estavam praticamente a operar a plena capacidade. Os clientes queriam acrescentar encomendas, mas não conseguiam entrar. “Toda a carteira de encomendas do setor começou a subir plenamente desde o quarto trimestre do ano passado, mas a escassez de 100Ah começou, na verdade, já em meados do ano passado.”

Li Huili, responsável de mercado de uma empresa de células para armazenamento de energia em Shenzhen, disse ao repórter que as linhas de produção de células de 100Ah são relativamente maduras. No entanto, nos últimos dois anos, o mercado de armazenamento para utilizadores finais esteve em baixa, pelo que as fabricantes não fizeram expansões em grande escala. No segundo semestre de 2025, a procura subiu de repente; a capacidade existente foi rapidamente absorvida pelas encomendas, mas criar uma nova linha de produção de células, desde a aprovação do projeto até à entrada em operação, normalmente demora mais de um ano, tornando difícil para a capacidade a curto prazo acompanhar o ritmo.

No que diz respeito a células de alta capacidade, também não há muita folga. Atualmente, os principais produtos de células de alta capacidade encontram-se numa fase de transição da capacidade de 314Ah para capacidades superiores a 500Ah. As linhas de produção das especificações antigas já não estão a expandir em grande escala, enquanto a capacidade das especificações novas ainda não foi libertada em grande volume.

Com a escassez nos dois extremos — células de pequena e grande capacidade —, a avaliação do InfoLink, uma conhecida instituição de pesquisa de mercado de novas energias, sobre o panorama de oferta e procura do mercado de células para armazenamento de energia em 2026 é: “equilíbrio justo no primeiro semestre, descontração moderada no segundo semestre”. A libertação de nova capacidade estará principalmente concentrada no segundo semestre. A Sra. Li Huili também disse ao repórter que, se um cliente novo fizer uma encomenda agora, no melhor dos casos só conseguirá receber a mercadoria após dois meses.

Durante as entrevistas, o repórter também tomou conhecimento de que, desde o início do ano, várias empresas líderes de células aumentaram a sua produção agendada para máximos históricos; algumas empresas nem sequer pararam durante as férias do Ano-Novo Chinês do Ano do Cavalo.

A Ningde Times (300750.SZ), que ocupa o primeiro lugar no ranking global de remessas de baterias de armazenamento, tem capacidade anual de 772GWh e produção de 748GWh. Uma pessoa próxima da empresa disse ao repórter que já há um grande número de clientes que fixaram a capacidade de 2026 por meio de pré-pagamentos.

A Chuyang New Energy, fundada há apenas quatro anos, teve remessas em 2025 superiores a 90GWh, um aumento de 350% em termos homólogos. Outras pessoas próximas da empresa também afirmaram ao repórter que as encomendas em carteira já estão alocadas até ao fim de 2026; as quatro bases de produção estão todas a operar a plena capacidade.

Além disso, a Gotion Energy (300438.SZ), num anúncio publicado em fevereiro de 2026, afirmou que planeia investir 3,3 mil milhões de yuans para expandir a produção de linhas de baterias de armazenamento de energia na província de Henan. O projeto inclui duas linhas de produção: células de alta capacidade de 587Ah e células de 120Ah.

Produção agendada está cheia; o preço também subiu.

Os dados da Aliança do Setor de Tecnologia de Armazenamento de Energia de Zhongguancun mostram que, em fevereiro de 2026, para sistemas de armazenamento de 4 horas utilizados principalmente em grandes centrais de armazenamento de energia, o preço médio vencedor já voltou a ficar acima de 0,5 yuan/Wh. Segundo dados da GaoGong Industrial Research (GGII), para células de 314Ah utilizadas em grandes centrais de armazenamento de energia, as cotações recentes das empresas líderes já se aproximaram de 0,4 yuan/Wh, um rebound de mais de 30% face ao mínimo de 2025.

Porque é que explodiu

Porque é que a procura por armazenamento de energia se concentrou numa explosão? É preciso começar por dois documentos de política pública.

No início de 2025, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e a Administração Nacional de Energia emitiram conjuntamente o “Aviso sobre a Promoção de Reformas de Comercialização da Tarifa de Feed-in para Novas Energias e a Promoção do Desenvolvimento de Alta Qualidade de Novas Energias”. No setor, ficou conhecido como o “Documento 136”. Este documento aboliu a exigência de as projetos de novas energias terem de configurar obrigatoriamente armazenamento de energia. Antes disso, parques eólicos e centrais fotovoltaicas eram obrigados a construir instalações de armazenamento numa certa proporção, o que gerou muitos projetos de integração de baixa qualidade — instalavam-se, mas eram pouco utilizados.

Após o Documento 136 cancelar essa exigência, as centrais de armazenamento de energia deixaram de ser meros acessórios dos projetos de novas energias e passaram a poder participar, como entidades independentes, nas transações do mercado elétrico.

Em 30 de janeiro de 2026, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma emitiu ainda o “Aviso sobre o Aperfeiçoamento do Mecanismo de Tarifa de Capacidade no Lado da Geração”, também conhecido no setor como “Documento 114”. Este documento estabeleceu, pela primeira vez a nível nacional, um mecanismo de tarifa de capacidade para armazenamento de energia novo e independente no lado da rede.

As receitas das centrais de armazenamento dependem, principalmente, de carregar a preços baixos no mercado elétrico e descarregar a preços altos, ganhando a diferença entre ambos. O problema deste modelo é que as oscilações da tarifa são grandes e os ganhos são instáveis; os investidores têm dificuldade em calcular com clareza quanto pode ganhar uma central. A abordagem do Documento 114 é: tendo a tarifa de capacidade do carvão e eletricidade local como base, fazer uma conversão com base na duração de descarga das centrais de armazenamento, oferecendo ao armazenamento independente uma receita mínima garantida, calculada por ano.

Na verdade, após o Documento 136 cancelar a alocação obrigatória de armazenamento, o crescimento do armazenamento independente já tinha acelerado em 2025. De acordo com os “Dados Estatísticos da Indústria de Centrais de Armazenamento Eletroquímico de Energia” do ano de 2025, publicados a 25 de março de 2026 pela China Electric Power Enterprises Federation, em 2025 a nova capacidade instalada de armazenamento independente foi 32,33GW, um aumento homólogo de 39%. Isso representa 69% de toda a nova capacidade instalada. As centrais de armazenamento independente atingiram, em média, 299 ciclos equivalentes anuais de carga/descarga, mais 52 ciclos do que em 2024, o equivalente a completar um ciclo completo de carga e descarga a cada 1,2 dias.

Depois da implementação do Documento 114 em janeiro de 2026, esta tendência acelerou ainda mais. Segundo dados da Aliança do Setor de Tecnologia de Armazenamento de Energia de Zhongguancun, de janeiro a fevereiro de 2026, o volume de licitações domésticas para armazenamento de energia de novo tipo atingiu 136,7GWh, um aumento de 120,8% em termos homólogos.

A força das compras centralizadas das empresas estatais centrais também está a aumentar.

Desde o início de 2026, várias grandes compras de enquadramento já se materializaram, como 12GWh da China Huadian, 8GWh do grupo Miye Jingcheng e 4GWh da China Huaneng. Entre as três compras centralizadas publicadas no mesmo dia a 25 de março, o volume de compras centralizadas de células da China Electrical Equipment Group atingiu 19,8GWh: estão a adquirir células quadradas de fosfato de ferro-lítio 3,2V/314Ah (o fosfato de ferro-lítio é a rota tecnológica dominante atual das baterias de armazenamento). Os 11 fornecedores em qualificação quase abrangem as principais fabricantes de células do país. A compra centralizada de sistemas de 5GWh do State Power Investment Group (empresa estatal central) apresenta uma faixa de preços de sistemas de armazenamento centralizado entre 0,521 e 0,561 yuan/Wh. A compra centralizada de sistemas de 7,2GWh da CGN atinge, entre os seis lotes, preços vencedores entre 0,491 e 0,530 yuan/Wh.

Em simultâneo com a explosão da procura doméstica, o mercado externo também está a ganhar escala.

Segundo estatísticas da CGB, de janeiro a fevereiro de 2026, as empresas de armazenamento de energia chinesas obtiveram quase 50 encomendas no exterior, com uma escala total superior a 33,5GWh, cobrindo Europa, Médio Oriente, África e Sudeste Asiático.

Entre elas, a Europa é a maior fonte de incremento. A tensão no Médio Oriente, somada ao bloqueio de transporte pelo Estreito de Ormuz, fez os preços do gás natural na Europa continuarem a subir. Até 26 de março de 2026, os futuros do TTF de gás natural na Holanda, referência, estavam em 55,42 euros/MWh (megawatt-hora), mais de 80% acima do mínimo dentro do ano. Os custos de eletricidade dos residentes aumentaram significativamente.

O gás natural é uma importante fonte de geração de eletricidade na Europa. O aumento do preço do gás eleva os custos de produção de eletricidade, o que, por sua vez, eleva as tarifas de eletricidade para os residentes. Quanto mais alta a tarifa, mais vantajoso se torna para as famílias instalarem por conta própria um sistema de energia solar fotovoltaica mais armazenamento para gerar, armazenar e usar eletricidade.

Além disso, vários países, no mesmo período, estão a reforçar subsídios. Por exemplo, a Austrália lançou em julho de 2025 um plano de subsídios para armazenamento doméstico, oferecendo às famílias cerca de 30% de subsídio no preço para compra de equipamentos de armazenamento doméstico; o orçamento inicial era de 2,3 mil milhões de dólares australianos. Contudo, devido a a procura ter excedido amplamente as expectativas, em cinco meses mais de 160 mil famílias candidataram-se à instalação. Em dezembro de 2025, o governo adicionou o orçamento para 7,2 mil milhões de dólares australianos. Além disso, a política de subsídios para armazenamento doméstico do Reino Unido também está prevista para entrar em vigor em abril deste ano.

Com o impulso de dois lados — economia e política —, a procura externa de armazenamento doméstico aqueceu rapidamente.

Um responsável comercial de uma empresa integradora de sistemas de armazenamento de energia em Dongguan, Zhang Shuping, disse ao repórter que, recentemente, o número de pedidos de informação de clientes europeus atingiu um novo máximo; alguns produtos já tiveram encomendas pré-reservadas até mesmo para mercadorias ainda em trânsito, e encomendas adicionais terão de esperar pelo menos dois ou três meses.

Neste momento, não é apenas o armazenamento doméstico que está a ganhar tração; as encomendas externas de armazenamento de grande escala e de armazenamento industrial e comercial também são igualmente intensas.

Em 18 de março de 2026, a Sungrow Power Supply (300274.SZ) assinou um acordo de armazenamento de energia de 2,5GWh na Roménia. Assim, a sua capacidade total de contratos acumulados na Roménia já ultrapassa 4,5GWh. Entre 4 e 6 de março, a Rifulan Jun (00666.HK), na feira internacional de energias renováveis realizada em Rimini, Itália, assinou encomendas de sistemas de armazenamento de 8,3GWh com sete parceiros europeus. Ainda no mês de março, a China Three Gorges (China Energy Engineering?) — China Energy? (601669.SH) — assinou em 3月 com a assinatura? (601669.SH) — em 3月, a State Power Construction Corp? (601669.SH) assinou um projeto de energia solar+armazenamento nos Emirados Árabes Unidos no valor de aproximadamente 139,62 mil milhões de yuans RMB, e apenas a parte de armazenamento de energia é de 7,75GWh.

Além disso, a procura por armazenamento de energia também começa a emergir impulsionada pela capacidade de computação de IA, e o incremento poderá ser ainda maior do que muitos esperam.

Os centros de dados são grandes consumidores de eletricidade e exigem fornecimento ininterrupto durante todo o dia. Com a explosão das necessidades de treino e inferência de grandes modelos, o consumo de eletricidade dos centros de dados globais está a aumentar rapidamente. No relatório do trabalho governamental de 2026, foi proposto pela primeira vez o conceito de “coordenação eletricidade-computação”, pedindo o aumento da proporção de eletricidade verde utilizada em centros de dados.

Neste contexto, o armazenamento de energia tem dois valores para centros de dados: primeiro, cooperar com eletricidade verde como solar fotovoltaica e eólica para cumprir o requisito de proporção de eletricidade verde; segundo, quando há tensão de capacidade na rede elétrica, usar armazenamento para suavizar a volatilidade da carga e fornecer energia de reserva, ajudando os centros de dados a completar mais rapidamente a ligação à rede.

Um relatório de pesquisa da Soochow Securities publicado em dezembro de 2025 estimou que as necessidades de armazenamento relacionadas com centros de dados nos EUA em 2026 contribuirão com 37GWh. O relatório de pesquisa do China International Capital Corporation (CICC), no mesmo período, prevê que, até 2030, a procura de armazenamento para centros de dados nos EUA poderá chegar a 100GWh a 200GWh.

Quanto tempo é que isto vai durar

Com encomendas cheias e agendamento de produção no máximo, a pergunta seguinte é se os bons dias conseguem continuar.

Para responder, primeiro é preciso ver em que é que o dinheiro para comprar equipamento de armazenamento realmente é gasto. As compras em grande escala de células e sistemas por parte de empresas estatais centrais têm como objetivo final instalá-los em centrais de armazenamento independentes. Se essas centrais, depois de construídas e comissionadas, são ou não rentáveis, isso determina diretamente se os investidores terão coragem de continuar a fazer encomendas.

O Documento 114 atribui uma compensação de capacidade como receita mínima garantida, mas a receita de uma central de armazenamento independente não se resume a isso. Ganhar a diferença no mercado spot de eletricidade — carregamento a baixo preço e descarga a alto preço — é outra fonte importante.

Um analista do setor de energia elétrica para o repórter fez as contas: por exemplo, na província de Gansu, uma central independente de armazenamento de 100MW/400MWh, só com a compensação de capacidade, pode obter cerca de 22 milhões de yuan RMB por ano.

De acordo com o “Relatório Anual do Mercado de Eletricidade de 2025 da Gansu” publicado pelo Centro de Transações de Energia Elétrica de Gansu, em 2025 o preço médio da eletricidade em horários de ponta era 313 yuan/MWh; no horário de maior geração fotovoltaica a meio-dia, o preço médio era de 110 yuan/MWh; a diferença média entre pico e vale atingiu 203 yuan/MWh. Além disso, as centrais de armazenamento também podem obter receitas ao participar em serviços auxiliares como regulação de frequência e reserva.

Zhang Shuping, responsável de vendas de uma das empresas de armazenamento mencionadas anteriormente, disse ao repórter que, no passado, a rentabilidade de investir em centrais de armazenamento era incerta, pelo que muitos investidores ficavam em observação. Agora, com a compensação de capacidade como base, e somando a arbitragem no mercado spot e os serviços auxiliares, a taxa de retorno total sobre o investimento de uma central bem operada pode chegar a cerca de 7%. “Pelo menos já se sabe qual é o nível mínimo.”

A “Diretriz para o período Quinquenal (15º Plano Quinquenal)” publicada oficialmente a 13 de março de 2026 estabelece explicitamente “desenvolver vigorosamente armazenamento de energia de novo tipo” e inclui o armazenamento de energia de novo tipo nas seis principais indústrias emergentes de pilar.

Este é o terceiro ano consecutivo em que o relatório do trabalho governamental menciona “desenvolver armazenamento de energia de novo tipo”. Além disso, segundo estatísticas não completas do Economic Observer, entre as listas de projetos prioritários de 2026 divulgadas por 18 províncias e cidades em todo o país, os projetos relacionados com armazenamento de energia ultrapassam 250; o investimento total excede 60 mil milhões de yuan.

Durante as entrevistas, muitos agentes do setor manifestaram otimismo sobre a continuidade do crescimento do mercado externo. O analista mencionado, Sr. Zhou, disse ao repórter que a atual fase de prosperidade doméstica tem suporte de políticas e modelos de negócio; mas para avaliar por quanto tempo isso pode continuar, ainda é preciso olhar para o mercado externo.

Dados divulgados recentemente pela conhecida instituição de pesquisa de mercado SNEResearch mostram que, em 2025, o volume global de remessas de baterias de armazenamento atingiu 550GWh, um aumento de 79%. As empresas classificadas entre as sete primeiras em remessas são todas chinesas, somando 83,3% de quota de mercado.

Vários profissionais do setor disseram ao repórter que, em 2026, o dinamismo de crescimento em armazenamento industrial/comercial e em armazenamento de grande escala no mercado externo poderá ser mais forte do que em armazenamento doméstico. Um analista de armazenamento que acompanha o mercado externo há muito tempo disse ao repórter que o problema na Europa não é apenas a eletricidade ter ficado mais cara: a instabilidade no fornecimento de gás natural aumenta também a pressão de regulação na rede elétrica, e isso mesmo exige suporte a ser fornecido por armazenamento industrial e comercial e por armazenamento de grande escala.

Este analista acredita que a necessidade de segurança energética no exterior não vai ser um “fenómeno passageiro”. Desde o conflito Rússia-Ucrânia em 2022, a Europa tem vindo a avançar continuamente para a independência energética. Mesmo com a melhoria da situação no Médio Oriente, esta tendência não será revertida. Na sua visão, o crescimento da procura global por armazenamento de energia não depende de um único mercado; Europa, Austrália, Sudeste Asiático e África estão todos em diferentes fases da respetiva transição energética, pelo que a procura por produtos de armazenamento continuará a ser libertada.

A procura parece não faltar, mas o mercado já teve lições.

De 2022 a 2023, o país registou um crescimento rápido das instalações de energia eólica e fotovoltaica. Somando a isso as políticas de atribuição obrigatória de armazenamento, uma grande quantidade de capital entrou na etapa de fabrico de células para armazenamento de energia, provocando expansão rápida de capacidade. Como resultado, a expansão da capacidade aconteceu demasiado depressa e a procura não acompanhou; a partir de 2024, os preços das células foram caindo continuamente. Em 2025, no primeiro semestre, várias pequenas e médias empresas foram empurradas para fora do mercado.

Agora que a procura está a subir, as empresas de armazenamento naturalmente também precisam de expandir capacidade. Mas será que vão voltar a entrar em massa, repetindo o mesmo erro?

Quanto a isto, vários agentes do setor disseram ao repórter que, desta vez, o ritmo de expansão das empresas será muito mais cauteloso.

Li Huili disse ao repórter que, no ciclo anterior de expansão, muitas empresas colocaram linhas de produção assim que conseguiam financiamento; depois, quando a capacidade foi lançada, a procura não acompanhou. Desta vez, todos têm uma postura muito mais prudente relativamente a despesas de capital (capex). Em particular, as células de grande armazenamento estão a passar por uma substituição tecnológica da capacidade de 314Ah para superior a 500Ah; as novas linhas exigem grandes investimentos e a maturidade dos processos ainda não é suficiente, pelo que ninguém se atreve a apostar de forma impulsiva.

A mudança também é visível nos planos de internacionalização das empresas. A Sungrow Power Supply iniciou em fevereiro de 2026 na Polónia a construção de uma base de produção europeia, planeando produzir 12,5GWh de sistemas de armazenamento por ano. No mesmo período, também iniciou no Egito uma fábrica de armazenamento com capacidade anual de 10GWh.

Em comparação com expandir capacidade apenas no mercado doméstico, as empresas líderes tendem mais a construir capacidade perto dos clientes.

Claro que a escassez não vai durar para sempre. Num recente relatório de pesquisa, a InfoLink prevê que a libertação de nova capacidade de células para armazenamento de energia estará principalmente concentrada no segundo semestre; nessa altura, a relação entre oferta e procura poderá passar de um equilíbrio tenso para uma folga moderada.

Além disso, no que diz respeito ao volume de instalações globais de armazenamento de energia em 2026, as previsões das várias instituições divergem. A InfoLink prevê 353GWh de instalações de sistemas ao longo do ano; a Soochow Securities, num relatório estratégico anual publicado em dezembro de 2025, prevê 428GWh de instalações globais, um aumento de 82% em termos homólogos; enquanto a CICC prevê 408GWh, um aumento de 45%.

Mas o consenso entre as instituições é: a taxa de crescimento em termos homólogos das instalações globais de armazenamento de energia em 2026 não será inferior a 40%.

Li Huili também disse ao repórter que a certeza do mercado de armazenamento de energia no primeiro semestre é muito alta: as encomendas e o agendamento de produção já estão travados. Quanto ao segundo semestre, ela pensou e disse: “vamos ver quando a nova capacidade entrar em operação.”