Após despedir 30k pessoas, a Oracle contratou um CFO responsável por uma central elétrica

Às vezes, para perceber para onde uma empresa está a ir, basta ver a quem ela contrata.

Autor: Külli, deep tide TechFlow

As notícias de despedimentos que mais têm agitado o sector tecnológico recentemente têm como protagonista a Oracle (Oracle), a maior empresa mundial de bases de dados empresariais; a maior parte dos bastidores de bancos e companhias aéreas no mundo utiliza o seu software.

Segundo a CNBC, esta empresa dispensou cerca de 30k funcionários. E alguns dias depois, nomeou um novo CFO, com um pacote total de remuneração de 29,7 milhões de dólares.

30k saem, 1 entra.

Os que saíram recebem, em média, alguns meses de indemnização. O que entra, com um contrato só, ganha o equivalente a um salário anual de mil pessoas.

Este caso gerou grande discussão em fóruns do Reddit na internet, com mais de seis mil comentários; o que basicamente irrita toda a gente é o facto de a remuneração de um único executivo equivaler a um “exército” de pessoal comum, e de acharem que o novo CFO está a ganhar demasiado.

Os salários dos executivos são múltiplas vezes, ou até dezenas de vezes, superiores aos dos trabalhadores comuns das grandes empresas; e isto não é a primeira vez que é discutido. Mas, em vez de me preocupar com a remuneração em si, o que me interessa mais é o currículo deste novo CFO.

O novo CFO chama-se Hilary Maxson。

Antes de vir para a Oracle, esteve quase dez anos como CFO de grupo na Schneider Electric. A Schneider Electric é uma das maiores empresas mundiais de gestão de energia; o seu negócio central é apresentar soluções de fornecimento de energia para centros de dados e redes eléctricas, com uma facturação anual superior a 45 mil milhões de dólares.

Mais atrás, trabalhou 12 anos na AES Corporation. A AES é uma empresa de electricidade antiga dos EUA, cujo negócio principal é construir centrais eléctricas e gerir redes eléctricas.

Ou seja, os 29,7 milhões de dólares que a Oracle pagou por esta pessoa significam que, ao longo de toda a carreira, ela lidou com electricidade. Geriu centrais eléctricas, geriu redes eléctricas, geriu empresas que fornecem energia a centros de dados… E depois foi chamada por uma empresa que vende software de bases de dados há 47 anos para ser CFO?

Há ainda um facto frio nesta escolha que talvez não saiba.

A Oracle, nos últimos 12 anos, simplesmente não tinha um CFO independente: as finanças foram sempre geridas em acumulação pelo anterior CEO, Safra Catz. Segundo a CNBC, no final de 2025, depois de Catz passar a vice-presidente executiva, um responsável financeiro interino assumiu temporariamente durante meio ano.

Agora, a empresa está a criar especificamente este cargo, procurando pessoas no sector energético — e este facto, por si só, é muito mais importante do que os números da remuneração.

A leitura que os analistas da Bloomberg Intelligence fazem desta nomeação é que, ao escolher um CFO de uma empresa industrial, a Oracle está a indicar que o foco do seu crescimento já saiu das bases de dados e do software para as infraestruturas de cloud.

Os números também estão a dizer a mesma coisa.

De acordo com o relatório financeiro mais recente da Oracle, a receita das infraestruturas de cloud aumentou 84% em termos homólogos; este ano, o orçamento de despesas de capital é de cerca de 50 mil milhões de dólares, quase todo destinado à construção de centros de dados de IA — mais do dobro do ano passado. Para angariar fundos, a empresa planeia financiar 50 mil milhões de dólares através de dívida e financiamento com capitais próprios. O montante total de contratos a cumprir já disparou para 553 mil milhões de dólares; e, segundo informação pública, só um deles com a OpenAI ultrapassa 300 mil milhões.

Uma empresa dispensa 30k pessoas que mantinham negócios antigos e, de seguida, entrega dinheiro e poder a alguém vindo do sector da electricidade. Lido assim, a gestão da Oracle provavelmente já não considera a si própria, de facto, uma empresa apenas de software.

Mas o mercado de capitais, por enquanto, não compra esta narrativa. As acções da Oracle caíram cerca de 24% este ano.

A preocupação dos investidores é também muito concreta. No passado, a Oracle ganhava dinheiro com a venda de software de bases de dados e aplicações empresariais, com margens de lucro muito altas; e a mão humana era o maior custo. Mas a IA está a reescrever a lógica deste negócio. Os grandes modelos podem escrever SQL automaticamente e gerir bases de dados automaticamente; a barreira tecnológica que sustenta a Oracle há 47 anos está a ser gradualmente desgastada.

A resposta da Oracle é mudar completamente de via.

Em vez de vender apenas software, vai construir centros de dados para empresas de IA. Segundo informação pública, a Oracle assinou anteriormente um contrato de infraestruturas superior a 300 mil milhões de dólares com a OpenAI, que faz parte do plano de centros de dados Stargate; ao mesmo tempo, tem acordos semelhantes com a Meta e com a xAI, e o montante total de contratos a cumprir disparou para 553 mil milhões de dólares.

Este ano, o orçamento de despesas de capital é de cerca de 50 mil milhões de dólares, e praticamente tudo vai para a construção de centros de dados.

As duas maiores rubricas num centro de dados são os chips e a electricidade. A refrigeração requer electricidade; as operações dos GPUs também requerem electricidade. Uma factura anual de electricidade de um grande centro de dados de IA pode chegar a dezenas de milhões de dólares.

O que a Oracle agora quer construir é um agrupamento de centros de dados “na escala de gigawatts”. O que é “gigawatt”? É aproximadamente a produção de uma central nuclear.

E isto explica porque é que é preciso recrutar gente do sector da electricidade.

O novo CFO, antes, já tinha gerido centrais eléctricas, gerido redes eléctricas e gerido empresas que fornecem energia a centros de dados. A Oracle já não precisa de um responsável financeiro que perceba apenas margens de lucro de software; precisa de alguém que saiba como gastar centenas de milhares de milhões de dólares a construir infraestruturas de energia — e fazer com que estes investimentos acabem por render.

Por agora, os analistas de Wall Street mostram-se optimistas. Segundo dados, 27 deram recomendação de compra; a cotação-alvo média é 245 dólares, o que implica ainda cerca de 70% de margem de subida. Mas entre uma queda de 1/4 das acções e a afirmação de que podem duplicar, existe a mesma questão: será que a Oracle consegue transformar-se de facto numa empresa de infraestruturas energéticas, e não apenas numa empresa de software?

Pelo menos, a nível de estrutura de pessoal, já deu um passo. Quem entrou foi gente que já passou duas décadas a gerir electricidade; quem saiu foi quem escreveu código durante dezenas de anos.

Às vezes, para perceber para onde uma empresa está a ir, não precisa de ver o PowerPoint da sua estratégia. Basta ver a quem ela contrata.