Tenho acompanhado de perto o setor do urânio recentemente e, honestamente, a configuração parece bastante promissora neste momento. Os fundamentos são diretos: a oferta está a ser esmagada, enquanto a procura está prestes a explodir. As importações de urânio russo são banidas, o Cazaquistão acabou de aumentar os impostos sobre a extração e, entretanto, os centros de dados de IA vão precisar de quantidades enormes de energia. O Wells Fargo diz que a procura de eletricidade nos EUA pode aumentar 20% até 2030 apenas com a IA. Isto é mesmo impressionante, quando se pensa nisso.

Por isso, se está à procura das melhores ações de urânio para o longo prazo, aqui fica o que me chamou a atenção. Em primeiro lugar, está a Cameco. A ação esteve fraca recentemente, mas, honestamente, isso pareceu um presente. O Bank of America colocou-a na sua lista US 1, a Goldman aumentou o objetivo para $56 e a RBC disse que compraria as quedas. O CEO Tim Gitzel continua a falar sobre o quão apertado está o mercado — a depleção das minas, o subinvestimento, tudo isso mantém os preços sustentados. Mesmo que os resultados do último trimestre tenham ficado aquém, a história da oferta é demasiado forte para ignorar.

A NexGen Energy é outra que referi como uma compra em momentos de fraqueza. O seu projeto Rook 1, em Saskatchewan, pode ser enorme se conseguir a aprovação canadiana — estamos a falar de uma das maiores minas de urânio do mundo. O que realmente me impressionou foi a previsão de procura: estão a projetar que a procura de urânio explodirá 127% até 2030 e 200% até 2040. Também apontaram um possível défice de 240 milhões de libras até 2040. A matemática aqui é simples — o mundo precisa de muito mais oferta de urânio do que existe atualmente.

A Energy Fuels chamou-me a atenção também. A negociar a $5.60, está tecnicamente sobrevendida e o interessante é que cerca de 11 insiders compraram ações no início de maio, depois de o Senado ter aprovado a proibição russa. Isto inclui o CEO Mark Chalmers, que comprou mais de 16.000 ações. Quando os insiders estão a comprar, isso normalmente diz-lhe alguma coisa. Além disso, a proibição russa abre $2.7 bilhões em financiamento autorizado para a produção doméstica de urânio.

A Denison Mines acabou de quebrar abaixo das suas médias móveis pela primeira vez desde o início de 2023, mas eu penso que isso é temporário. A Roth MKM iniciou uma recomendação de compra com um objetivo de $2.60 e eles acham que a empresa está bem posicionada como produtor de baixo custo. A sua fábrica/moinho de McLean Lake consegue processar até 24 milhões de libras de urânio por ano — é uma infraestrutura a sério.

A Paladin Energy, a $7.38, também parecia barata. Estão a adquirir a Fission Uranium e, quando isso for concluído, serão o terceiro maior produtor de urânio cotado em bolsa a nível global, respondendo por cerca de 10% da produção mundial de urânio. O Morgan Stanley tem recomendação de compra com um objetivo de $11.66.

Se quiser uma exposição mais ampla sem escolher ações individuais, há opções de ETF. O Sprott Uranium Miners ETF dá-lhe uma carteira de ações de urânio júnior — Paladin, Denison, Energy Fuels, Uranium Energy. Ou existe o ETF de Urânio e Energia Nuclear da VanEck, que inclui tanto mineiras como empresas de energia como a Constellation Energy e a PG&E. Ambos estão tecnicamente sobrevendidos neste momento.

A tese central é simples: a oferta de urânio está a ficar mais apertada, a procura está prestes a disparar com a IA e as necessidades gerais de energia, e estas melhores ações de urânio devem beneficiar-se durante anos. Quer escolha nomes individuais quer opte por um ETF, isso depende da sua tolerância ao risco, mas a configuração do setor parece sólida para capital paciente.