2025年 lucro líquido aumenta 280%, Fangda Special Steel distribui quase metade dos dividendos

Jornal 华夏时报 (www.chinatimes.net.cn) | Repórter Li Beibei | Xangai

Em 2025, a Fangda Special Steel Technology Co., Ltd. (adiante, “Fangda Special Steel”) (600507.SH) registou uma receita total de vendas de 18.23B de yuan, uma diminuição homóloga de 15,43%. No entanto, no mesmo período, o lucro líquido atribuível aos acionistas cresceu homólogo 280,18%, evidenciando um contraste de “queda nas receitas e forte aumento nos lucros”. Além disso, a empresa prevê implementar um dividendo de 453 milhões de yuan, sendo o montante do dividendo 48,04% do lucro líquido.

Numa conferência de resultados online realizada na tarde de 31 de março, sobre questões como a lógica do crescimento dos lucros, as razões para um dividendo elevado, o planeamento da estrutura dos produtos e a estratégia para mercados externos, o repórter do 华夏时报 colocou perguntas ao presidente da Fangda Special Steel, Liang Jianguo.

Liang Jianguo afirmou que o crescimento dos resultados da empresa em 2025 teve, por um lado, como principal origem externa a “diferença de tesoura” causada pelo facto de a diminuição dos preços das matérias-primas e combustíveis a montante ter sido maior do que a diminuição dos preços dos produtos de aço a jusante; por outro, como principal origem interna, a redução dos custos unitários de fabrico. Em particular, os aços planos para molas em fita (弹簧扁钢) deram um contributo eficaz para o desempenho da empresa. Em 2026, a empresa desenvolverá negócios no exterior de acordo com a sua estrutura de produtos e manterá uma atitude aberta em relação a oportunidades de fusões e aquisições no estrangeiro. Além disso, de acordo com a secretária do conselho de administração da Fangda Special Steel, Wu Aiping, o primeiro trimestre de 2026 mantém uma operação de produção estável, mantendo o estado de “produção e vendas plenas”.

Aposta nos aços planos para molas em fita

De acordo com o relatório anual, a Fangda Special Steel pertence à indústria “manufatura — fundição e transformação de metais ferrosos”, tendo como principais negócios o processamento de matérias-primas metalúrgicas e de combustíveis a montante, a produção de aço ferrosos e de produtos de laminação, bem como a fabricação e venda dos seus subprodutos. Em 2025, a empresa alcançou uma receita de 18.23B de yuan, menos 15,43% do que no mesmo período do ano anterior, principalmente devido à queda dos preços dos produtos de aço. No entanto, no mesmo período, o lucro líquido atribuível aos acionistas da Fangda Special Steel foi de 942 milhões de yuan, registando um forte aumento homólogo de 280,18%; o lucro líquido atribuível aos acionistas após excluir itens não recorrentes foi de 792 milhões de yuan, com crescimento homólogo de 349,49%.

Face ao cenário de queda nas receitas, mas forte aumento do lucro líquido, Liang Jianguo atribuiu-o ao duplo efeito de “benefícios de custos externos e otimização interna da gestão”. Entre os fatores externos, a principal origem foi, novamente, a diferença de tesoura causada pela redução dos preços das matérias-primas e combustíveis a montante maior do que a redução dos preços dos produtos de aço a jusante; quanto aos fatores internos, a principal origem foi a otimização contínua da empresa através de gestão mais fina e pormenorizada, com medidas em domínios como aquisição de matérias-primas, processos de produção e utilização de energia, reduzindo os custos unitários de fabrico. Segundo dados, em 2025, o custo de exploração da empresa foi de 16.31B de yuan, uma queda homóloga de 19,96%.

“Em particular, no que respeita aos aços planos para molas em fita, a empresa tem vindo a aproveitar as vantagens da cadeia industrial, a consolidar continuamente o mercado existente, a explorar mercados incrementais e a aproveitar oportunidades de mercado, suportando eficazmente o desempenho da empresa.” afirmou Liang Jianguo.

Os dados do relatório financeiro mostram que os principais produtos da Fangda Special Steel incluem aço de barra roscada (螺纹钢), arame melhorado (优线), aços planos para molas em fita, molas de lâmina para automóveis, pó de minério de ferro (铁精粉), entre outros. Entre as várias categorias de produtos, os aços planos para molas em fita tornaram-se o suporte central para o crescimento do desempenho.

Em 2025, o negócio de aços planos para molas em fita registou um bom desempenho em produção e vendas, tendo alcançado uma receita anual de 2.04B de yuan, um crescimento homólogo de 29,61%; margem bruta de 17,67%, mais 5,50 pontos percentuais homólogos. A produção foi de 600.3k de toneladas, um aumento homólogo de 23,54%; as vendas foram de 5,942 milhões de toneladas, um aumento homólogo de 21,99%. Segundo informações, os aços planos para molas em fita são aplicados principalmente em molas de lâmina de aço para automóveis ou em braços guia de suspensão pneumática. Em 2025, o mercado de veículos comerciais na China recuperou de forma moderada, com as vendas de camiões pesados atingindo 594.2k de unidades, um aumento homólogo de 27%, proporcionando um forte suporte às necessidades de aços planos para molas em fita. Liang Jianguo afirmou que, na fase seguinte, a empresa continuará a reforçar o esforço de I&D em produtos com alto valor e alta margem, como estes aços planos para molas em fita, e a expandir ativamente o mercado.

Em contraste, a receita dos seus negócios tradicionais apresentou alguma queda. Por exemplo, como a maior fonte de desempenho da empresa, no período reportado o aço de barra roscada atingiu 1.15M de yuan em receita, uma queda homóloga de 12,16%; margem bruta de 4,65%, mais 3,39 pontos percentuais homólogos. Outro negócio principal, o arame melhorado (优线), registou receita de 7.38B de yuan, menos 8,17% homólogo; margem bruta de 6,48%, mais 2,38 pontos percentuais.

Importa notar que, apesar da queda das receitas, a margem bruta de todos os produtos de aço da empresa aumentou homóloga. “Entre eles, a produção e as vendas dos aços planos para molas em fita, das molas de lâmina para automóveis e do arame melhorado, com níveis de margem bruta mais elevados, estão a aumentar; enquanto a produção e as vendas do aço de barra roscada, com níveis de margem bruta mais baixos, estão a diminuir. Isto indica que a empresa tem vindo a otimizar e ajustar e a atualizar a estrutura dos produtos.” referiu a análise num relatório de research da Western Securities (西部证券).

Com base numa melhoria simultânea do desempenho e da capacidade de rentabilidade, a Fangda Special Steel também apresentou um plano de distribuição de dividendos com elevada proporção. A empresa propôs que, em 2025, fossem distribuídos 2 yuan em dividendos em numerário por cada 10 ações (incluindo impostos), totalizando um montante de 453 milhões de yuan. Liang Jianguo afirmou que a taxa de distribuição de lucros em 2025 aumentou principalmente porque a situação dos lucros da empresa e da indústria do aço em 2025 se recuperou; no futuro, a empresa continuará igualmente a considerar, de forma abrangente e específica, sob os ângulos favoráveis para salvaguardar os direitos e interesses dos acionistas, especialmente os dos pequenos e médios acionistas, com base no nível de lucros da empresa e nas necessidades de desenvolvimento, etc., para determinar concretamente o plano de distribuição de lucros e retribuir ativamente os investidores.

Além disso, os dados financeiros mostram que, em 2025, a margem bruta da empresa subiu de 4,80% em 2024 para 9,65%, um aumento homólogo de 4,85 pontos percentuais; a margem líquida foi de 5,20%, mais 4,03 pontos percentuais homólogos; a taxa de retorno sobre o capital próprio médio ponderado (ROE) foi de 9,69%, mais 7,01 pontos percentuais homólogos. A taxa de passivo sobre ativos foi de 46,32%, menos 3,87 pontos percentuais homólogos, e a estrutura financeira continuou a otimizar-se. Até ao final de 2025, o caixa e equivalentes de caixa da empresa era de 2.81B de yuan, representando quase 30% do total de ativos, garantindo um fluxo de caixa suficiente para os dividendos.

Manter-se-á na linha de produto “combinar aço comum e aço especial”

Tendo em conta as tendências de desenvolvimento da indústria, perspetivando 2026, a Fangda Special Steel prevê que a economia global continua a enfrentar muitas incertezas; fatores como a escalada de atritos comerciais e conflitos geopolíticos continuarão a afetar a procura nos mercados externos. Entretanto, a economia doméstica continuará a recuperar de forma estável e gradual, as políticas para estabilização do crescimento continuarão a dar impulso. A indústria siderúrgica entrará numa nova fase de desenvolvimento com “equilíbrio mais apertado (oferta-procura), estrutura superior e melhoria da qualidade”, em que o padrão de oferta e procura, a estrutura de produtos e o cenário competitivo serão ainda mais otimizados.

Com base no julgamento acima, a empresa definiu claramente que manterá a linha de produto de “combinar aço comum e aço especial”, seguindo a via de desenvolvimento de “baixos custos, diferenciação e especialização”, mantendo uma liderança em tecnologias de proteção ambiental, mantendo uma liderança no nível de processos integrados, mantendo uma liderança setorial na margem de lucro por tonelada de aço, assegurando a realização das tarefas estratégicas dos “dois upgrades”.

Quanto aos objetivos de produção, em 2026 a empresa terá como objetivo produzir e vender 4,02 milhões de toneladas de produtos de aço, com produção de 110,23 mil toneladas de molas de lâmina e vendas de 113,25 mil toneladas.

Ao mesmo tempo, o relatório anual também admite que continua a enfrentar múltiplos riscos: do lado do mercado, oscilações estruturais da procura, conflitos geopolíticos e pressão sobre a oferta de capacidades produtivas domésticas podem apertar os preços dos produtos e o negócio de exportação; do lado ambiental, a subida dos padrões ambientais e as exigências do “controlo duplo (duas metas)” para consumo de energia continuarão a aumentar de forma persistente os investimentos ambientais e os custos de emissões de carbono, etc.

No mercado externo, segundo informações, a Fangda Special Steel já inseriu os aços planos para molas em fita no mercado internacional de topo, com a quantidade de novos produtos em armazém a crescer 24,48% homólogo. No entanto, em 2025 a receita no exterior foi apenas de 110 milhões de yuan, e com queda homóloga de 17,29%. O relatório anual explica que as exportações se destinam principalmente a regiões como Sudeste Asiático, África e Américas; porém, devido ao impacto do protecionismo comercial global, o negócio de exportação enfrenta pressão.

Apesar de a exportação atual para o exterior enfrentar pressão, a empresa não desistiu do seu planeamento no estrangeiro. Liang Jianguo afirmou que a empresa conduz negócios no exterior de acordo com a sua estrutura de produtos; as exportações de aços planos para molas em fita seguem o princípio de dar prioridade à eficiência, sem enfatizar de forma excessiva o aumento da quantidade de exportação. Ao mesmo tempo, a empresa mantém uma atitude aberta em relação a oportunidades de fusões e aquisições no estrangeiro. O diretor-geral da Fangda Special Steel, Zeng Feijun, acrescentou que, recentemente, o conflito entre os EUA e o Irão levou a interrupções na navegação através do Estreito de Ormuz, mas como as regiões de exportação da empresa se concentram principalmente no Sudeste Asiático, os conflitos geopolíticos no Médio Oriente não terão um impacto significativo, no curto prazo, nas encomendas de exportação da empresa e nos custos logísticos. “A empresa irá avaliar ativamente os riscos geopolíticos nas regiões de negócios e dará prioridade à seleção de mercados em regiões com um ambiente político relativamente estável.” enfatizou Zeng Feijun.

“2026 é a janela de tempo crucial para a expansão das empresas siderúrgicas no exterior.” Wang Guoqing, diretor do Centro de Pesquisa Lange Iron & Steel (兰格钢铁研究中心), sugeriu que, no que diz respeito à expansão no exterior, as empresas siderúrgicas devem abandonar a transferência de baixo nível e seguir uma via de “aço verde + produtos topo de gama + localização + coordenação com a cadeia industrial”. Otimizar a estrutura de exportação, alargar os mercados emergentes da iniciativa “Belt and Road”, priorizar o Médio Oriente, Sudeste Asiático e Norte de África, aumentar a proporção de exportação de produtos topo de gama para enfrentar barreiras comerciais. Além disso, é necessário reforçar o controlo de custos, aprofundar a coordenação na cadeia industrial, desenvolver em conjunto com empresas do setor manufatureiro a jusante, estabilizar as relações de oferta e procura e aumentar a resiliência da cadeia de abastecimento.

O que merece atenção é que, a 13 de março, a Fangda Special Steel divulgou que pretende vender 1,62% da participação que detém na Donghai Securities Co., Ltd. (adiante, “Donghai Securities”), uma subsidiária participada, à Dongwu Securities Co., Ltd. (adiante, “Dongwu Securities”), correspondendo a 30 milhões de ações, com custo contabilístico de 30 milhões de yuan. O diretor financeiro da Fangda Special Steel, Jian Peng, explicou que a venda da participação detida na Donghai Securities tem principalmente como objetivo otimizar a estrutura de ativos da empresa, desbloquear ativos existentes e que está em consonância com o plano estratégico de desenvolvimento e com os interesses de todos os acionistas. Jian Peng enfatizou que a empresa manterá continuamente a estratégia de se concentrar no negócio principal da siderurgia, enquanto manterá uma atenção estreita às oportunidades de novas forças produtivas relacionadas com a cadeia industrial a montante e a jusante e com o negócio principal da siderurgia.

Bai Wenxi, vice-presidente executivo da China Enterprise Capital Alliance, considera que, em 2026, as políticas das duas sessões parlamentares (两会) clarificaram que a indústria do aço entrará numa nova fase de “desenvolvimento com redução (de volume) e otimização do existente (capacidade)”, e que este ciclo continuará por um período bastante longo. Atualmente, a indústria siderúrgica entrará num novo normal de “relativa estabilidade e ponto de equilíbrio entre lucros e perdas”, com a produção a ser otimizada dentro de uma faixa estável, passando de “competir por escala” para “competir por tecnologia”. Neste ciclo, a competitividade central das empresas manifesta-se em três dimensões: a elevação da qualidade e nível do portefólio de produtos, a capacidade de transição verde e baixa em carbono, a integração da cadeia industrial e os níveis de digitalização. “No futuro, a indústria do aço vai apresentar um cenário de ‘os que ficam vencem’, ‘os melhores saem por cima’, e o desenvolvimento de alta qualidade será o único bilhete de entrada.” Bai Wenxi sublinhou ao jornalista.