Aumento de preço de 60% a 70% — Os "pilares" dos chips estão a subir loucamente! Empresas estrangeiras dominam cerca de 80% do mercado de alta tecnologia. Empresas de alta qualidade na Ações A são muito escassas (com lista anexa)

É apregoada como a “base” dos chips, e o preço dos alvos de semicondutores tem vindo a subir continuamente.

No primeiro trimestre de 2026, o mercado global de semicondutores está a atravessar uma forte perturbação de oferta e procura desencadeada pela procura de gama alta: desde as reservas de capacidade nas fábricas de wafers a montante, à compra de matérias-primas críticas, passando pela produção a plena carga de chips de IA e memórias na fase intermédia, até ao surto de compras antecipadas por parte de centros de dados e terminais inteligentes na fase a jusante. Mais de 50 empresas do setor ajustaram densamente os preços; nalguns casos, a subida de preço de chips de gama alta usados para treino de IA chegou mesmo a ultrapassar 100%.

Esta vaga de aumentos de preços que varre toda a indústria é, essencialmente, o resultado inevitável da pressão de custos causada pelo crescimento exponencial da procura de capacidade informática de IA, pela transição de processos de produção maduros para processos mais avançados, e pela reconstrução regional da cadeia de abastecimento causada pela geopolítica, em conjunto.

E, ao analisar a magnitude dos aumentos de preços por cada subsegmento, os aumentos em chips de memória, consumíveis de semicondutores, entre outros, são particularmente notórios. Entre eles, a tendência de alta dos alvos de semicondutores está a ser extremamente “agressiva”; os alvos do tipo de metais especiais chegam inclusivamente a atingir 60%—70%.

Os chips “base” estão a disparar loucamente

Os alvos de semicondutores são considerados a “base” dos chips porque desempenham um papel essencial e insubstituível no processo de fabrico de chips, sendo o material-chave para realizar a condução, interligações e integração de funções dos chips. No primeiro trimestre de 2026, as empresas de alvos eletrónicos já iniciaram, de forma generalizada, aumentos de preços; entre eles, a subida dos preços de alvos convencionais atinge 20% e, para os alvos do tipo de metais especiais, a subida chega inclusivamente a 60%—70%.

Um relatório de investigação da Orient Securities (Dongxing Securities) indica que os principais fatores que impulsionam a subida dos alvos são o acentuado aumento do custo dos metais, especialmente do cobre e do tungsténio. Além disso, existe o risco de interrupção no fornecimento de matérias-primas críticas por parte de empresas japonesas líderes em alvos.

O setor dos alvos tem um amplo espaço de mercado. De acordo com o relatório da Frosst Sullivan, prevê-se que, até 2027, o tamanho do mercado global de alvos de sputtering (projecção catódica) de semicondutores atinja 8B de yuan (25.11B de yuan). A Orient Securities refere que, com base na relação atual entre oferta e procura, o setor de alvos tem a possibilidade de entrar num período de melhoria do ciclo de negócio.

Vale a pena mencionar que, a nível mundial, o mercado de alvos de alta gama é dominado há muito tempo por gigantes estrangeiros como JX Metals (Nissho Mining), Honeywell, entre outros. Os dados mostram que, as quatro grandes empresas dos EUA e do Japão, representadas por Nissho Mining Metals e Honeywell, acumulam cerca de 80% de quota de mercado.

Empresas de qualidade escassas no Ações A

No mercado A, há apenas três empresas com “alvos” nos nomes dos seus produtos principais: Jiangfeng Electronics (江丰电子), Ascer (阿石创) e Olay New Materials (欧莱新材).

Um relatório de investigação da Huachuang Securities indica que a Jiangfeng Electronics se aprofunda em materiais metálicos de ultra elevada pureza há mais de duas décadas; passou de um único fornecedor de alvos para uma empresa de plataforma abrangente que cobre alvos de sputtering de alta gama e componentes de precisão para semicondutores. Os produtos de alvos da empresa já foram aplicados de forma estável em processos avançados de 7 nm e 5 nm e entraram em processos avançados de 3 nm. A base de clientes abrange fabricantes de wafers líderes a nível global como TSMC, SK Hynix, SMIC, United Microelectronics, entre outras. Com a base de uma expansão global estável do negócio de alvos, a empresa acompanha as tendências de substituição do equipamento nacional e de expansão de capacidade dos fabricantes de wafers. A empresa alarga-se a componentes de precisão para equipamentos como PVD/CVD, gravação (etching) e outros, e acelera a entrada em etapas críticas do tipo “gargalo” (“卡脖子”) como os discos electrostáticos (static chucks), através de projetos de captação de fundos e cooperação técnica com terceiros, formando um modelo de desenvolvimento de “duas rodas motrizes” com “alvos + componentes”.

De acordo com o relatório semestral de 2025, a Ascer tem produtos que abrangem materiais de sputtering targets, materiais para vaporização e acessórios para deposição de filmes finos, entre outros, em materiais PVD para deposição de filmes; podem ser aplicados amplamente em setores como comunicações ópticas e fotónicas, ecrãs planos, vidros energeticamente eficientes, semicondutores, energia solar, entre outros.

A Olay New Materials tem como atividade principal o desenvolvimento, produção e venda de alvos de sputtering de alto desempenho, incluindo diversos tamanhos e várias formas de alvos de cobre, alvos de alumínio, alvos de molibdénio e ligas de molibdénio, e alvos de ITO, entre outros; os produtos podem ser aplicados amplamente em domínios como exibição de semicondutores, ecrãs táteis, vidro de construção, revestimento decorativo e deposição de filmes, encapsulamento de circuitos integrados, baterias de novas energias e células solares, entre outros. Trata-se de um material-chave para a preparação industrial de uma variedade de filmes finos.

Possivelmente à espera de grandes oportunidades para materiais de semicondutores

O ciclo de negócio da indústria de materiais de semicondutores também merece ser encarado com expetativa. Um relatório de investigação da Galaxy Securities indica que a empresa japonesa de materiais MGC anunciou que, a partir de 1 de abril, os seus produtos-chave no departamento de materiais eletrónicos terão um aumento de preço global de 30%. Recentemente, também fornecedores de WF6 do Japão começaram a notificar algumas empresas de semicondutores da Coreia do Sul de que houve interrupção no fornecimento das matérias-primas. A vaga de aumentos de preço dos materiais de semicondutores está a ficar ainda mais clara, e a segurança da cadeia de abastecimento poderá tornar-se no foco de atenção.

Segundo estatísticas do Securities Times • Data Treasure, no mercado A, o setor de materiais de semicondutores conta com 25 ações. Entre elas, as estimativas consensuais das instituições apontam que a Liang An Microelectronics (立昂微) terá a maior taxa de crescimento dos lucros líquidos de 2026, superior a 12 vezes.

Além disso, as previsões de taxa de crescimento do lucro líquido em 2026 para ações como Heyinweina (和林微纳), Olay New Materials (欧莱新材) e Huahai Chengke (华海诚科) também são todas superiores a 100%.

Desde o início deste ano, quase metade das ações subiu no preço; Olay New Materials, Jiangfeng Electronics registaram um aumento acumulado superior a 60%.

(Fonte: Data Treasure)