A SEC lançou seu relatório de execução de 2025, reconhecendo que a aplicação da lei no passado contra cripto não beneficiou os investidores

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) admitiu recentemente que algumas das ações de execução adotadas no passado contra empresas de criptomoedas não tinham um benefício claro para os investidores e que também interpretaram de forma errada as leis federais de valores mobiliários.

Segundo o Relatório de Execução de 2025 da SEC, desde o ano fiscal de 2022, a agência entrou com 95 processos por "violação de registros contábeis", impondo multas acumuladas de 2,3 bilhões de dólares.

Mas a SEC reconhece que, nesses 13 casos de criptomoedas punidos, "não houve dano direto aos investidores, nem proteção efetiva dos interesses dos investidores".

É importante notar que, embora o ex-presidente da SEC, Gary Gensler, tenha sido acusado de implementar uma estratégia de "execução como substituto de supervisão" na indústria de criptomoedas, desde que Paul Atkins assumiu a presidência em abril de 2025, a SEC adotou uma postura regulatória mais amigável em relação aos ativos digitais.

No relatório, a SEC aponta que, anteriormente, o departamento de fiscalização focou excessivamente na quantidade de casos, levando a uma má alocação de recursos e interpretações jurídicas equivocadas. Especialmente antes da posse de Donald Trump em 2025, a SEC acelerou a apresentação de processos e implementou teorias legais inovadoras de forma agressiva.

Atualmente, a SEC está mudando seu foco de quantidade para qualidade, priorizando casos que realmente protejam os investidores. Atkins afirmou que a agência concentrará recursos em fraudes, manipulação de mercado e outras violações que causem maior dano, ao invés de perseguir apenas quantidade de processos ou multas.

De acordo com o relatório da consultoria Cornerstone Research, sob a liderança de Atkins, o número de ações de fiscalização contra empresas listadas, incluindo companhias de criptomoedas, caiu cerca de 30% no ano fiscal de 2025 em comparação com 2024.

No geral, a SEC em 2025 esclareceu os problemas das ações de fiscalização anteriores e das penalidades relacionadas, e redefiniu os critérios de eficácia na aplicação da lei. O foco não é mais o número de casos ou o valor das multas, mas sim se as ações realmente evitaram prejuízos aos investidores.

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