Os bancos de pequeno e médio porte iniciam uma nova rodada de ajustes nas taxas de depósito publicadas

Autor: Chen Jiayi

Com o encerramento da fase de “boa abertura de portas”, recentemente vários bancos de pequena e média dimensão iniciaram uma nova ronda de ajustes às taxas de juro de listagem dos depósitos. O Banco da Jilin, o Banco de Xiamen, o Banco do Estreito de Fujian, entre outros, publicaram anúncios nos últimos dias, baixando certas taxas de juro de listagem de depósitos por prazos. Antes disso, as taxas de juro de listagem dos depósitos já tinham passado por várias rondas de reduções.

Analistas afirmam que, com o fim da fase de “boa abertura de portas” no início do ano, e com a compressão contínua da margem de juros líquida, os bancos entraram numa janela para controlo concentrado do custo de passivos. Estima-se que os ajustes às taxas de juro de listagem dos depósitos continuem, apresentando no geral uma tendência de descida gradual para estabilização, com uma diferenciação estrutural. Em tempos de taxas de juro baixas, os entrevistados sugerem que os investidores individuais devem adoptar uma lógica de alocação de activos diversificada, equilibrando bem retorno e risco.

Várias bancos baixam as taxas de depósito

Em 1 de Abril, o Banco da Jilin anunciou o ajustamento das taxas de juro de listagem para depósitos em renminbi: nas taxas anuais de produtos de depósito a prazo fixo de três anos, a taxa anualiza baixa 5 pontos-base, de 1,75% para 1,70%. Após o ajuste, a inversão de taxas entre os depósitos a três anos e a cinco anos do banco estreitou-se para 10 pontos-base.

O Banco de Xiamen anunciou recentemente que, a partir de 1 de Abril, ajustará as taxas de juro de listagem de parte dos produtos de depósitos de retalho. A taxa de juro de listagem de depósitos notificáveis a um dia e a sete dias será reduzida 5 pontos-base cada, passando para 0,6% e 0,9%, respectivamente. O Banco do Estreito de Fujian também anunciou recentemente que, a partir de 27 de Março, ajustou as taxas de juro de listagem de depósitos acordados e de depósitos notificáveis a um dia, e, a partir de 1 de Abril, ajustou as taxas de juro de listagem de depósitos notificáveis a sete dias.

Além disso, alguns bancos efectuaram várias reduções das taxas de juro de listagem dos depósitos num curto espaço de tempo. Por exemplo, o Banco de Xiamen já tinha reduzido, a 27 de Março, as taxas de juro de listagem de depósitos pessoais a um ano, a três anos e a cinco anos, de depósitos de capital com juros periódicos e de depósitos notificáveis a um dia; as reduções foram, respectivamente, de 10 pontos-base, 20 pontos-base, 20 pontos-base e 5 pontos-base.

O Banco de Aldeia e Municípios Jingfa de Pukou, Nanjing, ajustou por três vezes, em Março, as taxas de juro de listagem para depósitos em renminbi. Em detalhe: a partir de 2 de Março, as taxas de juro de depósitos a três anos e a cinco anos para empresas e particulares passam de 2,2% para 1,88%; a partir de 9 de Março, a taxa de juro de depósitos a um ano para particulares passa de 1,85% para 1,65%, e as taxas de juro de depósitos a dois anos para empresas e particulares passam de 1,8% para 1,65%; a partir de 20 de Março, ajusta-se em toda a linha a taxa de juro de depósitos a prazo fixo de três a cinco meses para particulares e para empresas.

Controlo concentrado do custo de passivos “estabiliza a margem”

Quanto aos ajustamentos densos das taxas de juro de listagem dos depósitos por vários bancos, os analistas afirmam: por um lado, com o encerramento da “boa abertura de portas”, os bancos voltam a focar-se no controlo do custo de passivos e reduzem as taxas de depósito que tinham sido aumentadas temporariamente nessa fase. O professor Tian Lihui, de finanças da Universidade de Nankai, ao ser entrevistado pelo repórter do Shanghai Securities News, disse: “Após o encerramento da ‘boa abertura de portas’, as tarefas de captação de depósitos em fase se concluem. A pressão de descida das taxas de depósito, que antes foi temporariamente contida para impulsionar a dimensão, concentra-se agora na libertação. ” Por outro lado, no contexto de margem de juros líquida sob pressão, reduzir as taxas de juro dos depósitos tornou-se uma escolha comum para os bancos estabilizarem a margem de juros líquida.

“Actualmente, a margem de juros líquida do sector bancário chinês encontra-se em níveis baixos. A redução das taxas de juro dos depósitos por vários bancos de pequena e média dimensão é necessária para reduzir o custo de passivos e estabilizar a margem de juros líquida; além disso, ajuda os bancos a melhorar a sustentabilidade da prestação de serviços à economia real.”, disse o investigador Lou Feipeng do China Postal Savings Bank ao repórter.

Neste momento, estamos na época de divulgação dos relatórios anuais. Vários bancos cotados mencionam, em reuniões de explicação de resultados ou nos relatórios anuais, que a estabilização da margem de juros líquida é esperada num futuro próximo. A 27 de Março, o vice-presidente executivo do Industrial and Commercial Bank of China, Yao Mingde, numa conferência de divulgação de resultados para o ano de 2025, afirmou que espera que a queda da margem de juros líquida este ano seja ainda mais convergente do que em 2025: “A tendência de descida da margem de juros líquida no curto prazo ainda não mudou, mas os factores favoráveis para melhorar o desempenho da margem de juros líquida continuam a acumular-se; espera-se que a situação de estabilização na margem continue.”

As taxas de depósito podem continuar a ser ajustadas

Se considerarmos um horizonte de tempo mais alargado, a redução das taxas de depósito é um facto incontornável. Olhando para o futuro, os analistas tendem, em geral, a considerar que os futuros ajustes às taxas de depósito poderão apresentar uma tendência de descida gradual para estabilização, com diferenciação estrutural.

Tian Lihui disse: por um lado, em 2026 há um conjunto de depósitos a prazo fixo de alto juro que expiram em massa, o que deverá melhorar significativamente o custo de pagamento de juros pelos bancos; por outro lado, a margem de juros líquida actual já se encontra num nível historicamente baixo, e há pouco espaço para uma contracção adicional significativa. Assim, o espaço para que as taxas de depósito continuem a descer é relativamente limitado, apresentando no geral tendências como a transformação da descida das taxas num “declive suave”, a diferenciação de estruturas e uma maior sofisticação de precificação.

Wang Pengbo, analista sénior do setor financeiro da Orienta (Boto) Analysis, prevê que os futuros ajustes às taxas de juro de listagem dos depósitos irão continuar com um padrão de pequenas reduções graduais e diferenciação estrutural. No geral, o “centro” das taxas irá continuar a descer de forma gradual; a diferença entre prazos curtos e longos voltará a estreitar-se; e a inversão de taxas poderá tornar-se ainda mais comum. Sob a orientação de políticas regulatórias, as taxas não irão cair de forma desordenada nem haverá situações de “atração maligna de depósitos”; também não se verificará uma queda abrupta tipo “penhasco”. Em bancos de pequena e média dimensão, a amplitude dos ajustes provavelmente continuará a ser maior do que a dos grandes bancos estatais. Para produtos de depósitos com prazos longos, ainda existe espaço para novas reduções. A estrutura dos passivos dos bancos também se inclinará progressivamente para prazos médios e curtos.

Com a redução contínua das taxas de juro dos depósitos, a era do “lucro fácil” dos depósitos já terminou. Especialistas sugerem que os investidores podem fazer uma alocação diversificada de activos com base na sua capacidade individual de suportar risco. Wang Pengbo disse que, no contexto de diminuição da atratividade dos depósitos, os investidores individuais estão mais adequados a adoptar uma abordagem de alocação por camadas, equilibrando bem retorno e liquidez.

Tian Lihui também considera que os investidores individuais podem considerar a construção de uma estrutura de alocação em camadas de “gestão de caixa + rendimento fixo + capital próprio de baixa a média volatilidade”. O princípio central é aceitar a realidade de taxas de juro baixas, substituir a poupança única por alocação diversificada, e trocar a mentalidade de proteção do capital por uma mentalidade de gestão de risco.

(Editora: Wen Jing)

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