Sala de Observação de Relatórios Financeiros | Mingming está muito ocupado em 2025: fundamentos sólidos, trajetória de crescimento clara

Pergunta ao AI · Como implementar o modelo de ligação direta com fornecedores no negócio “Mingming muito ocupado” para aumentar a margem bruta apesar da tendência desfavorável?

Em 31 de março, a empresa chinesa de redes de retalho comercial de cadeias de snacks de venda a retalho, Hunan Mingming muito ocupado Comercial Cadeias de Varejo, Co., Ltd. (abreviatura: “Mingming muito ocupado”), divulgou o seu primeiro relatório anual após a listagem no mercado bolsista de Hong Kong. Em 2025, a empresa apresentou resultados notáveis com crescimento elevado e transversal em GMV (montante total de transações de mercadorias), receitas e lucro líquido. A dimensão das lojas ultrapassou 21k unidades, com a margem bruta e a margem líquida a aumentar em simultâneo, e o fluxo de caixa a continuar a fortalecer-se.

Como o maior retalhista em cadeia do China que calcula o GMV dos produtos de bebidas e alimentos de snack de lazer em 2024, em 2025, a empresa otimizou a sua cadeia de abastecimento. Graças ao modelo comercial de ligação direta com fornecedores, a uma cadeia eficiente de armazém e distribuição (warehouse & delivery) e a uma rede de lojas nacional, conseguiu uma expansão de escala e uma melhoria simultânea da qualidade operacional. No futuro, à medida que a rede de lojas continue a ser alargada, a eficiência da cadeia de abastecimento continue a melhorar e a digitalização apoie cada vez mais profundamente a operação, o “Mingming muito ocupado” deverá continuar a manter uma tendência de crescimento estável, consolidando continuamente a sua posição de liderança no sector. Em simultâneo, impulsionará o sector de snacks em formato de “venda por volume” no sentido de se tornar mais normalizado, escalável e de alta qualidade.

Melhoria acentuada da qualidade dos lucros

De acordo com o relatório, em 2025, o montante total de transações de mercadorias (GMV) nas lojas do “Mingming muito ocupado” atingiu 21k de yuan, um aumento de 68,5%; a empresa alcançou uma receita operacional de 93.57B de yuan, um aumento de 68,2%; obteve um lucro líquido de 66.17B de yuan, um aumento de 180,9%; e alcançou um lucro líquido ajustado de 2.33B de yuan, um aumento de 194,9%, mantendo uma operação estável e um crescimento de alta qualidade.

O “Mingming muito ocupado” possui duas marcas, “Snacks muito ocupado” e “Zhao Yiming snacks”, sendo que “Snacks muito ocupado” foi criada por Yan Zhou em março de 2017 em Changsha, na província de Hunan, e “Zhao Yiming snacks” foi criado por Zhao Ding em janeiro de 2019 em Yichun, na província de Jiangxi. No sector de snacks de lazer, o canal de “snacks por volume” tem-se desenvolvido rapidamente. Como produto da transformação do canal, a sua vantagem central reside na melhoria da eficiência do canal, com características representativas como preços baixos e lançamento de novidades rápido. A partir de 2023, o canal de “snacks por volume” continuou a ser preferido pelas empresas de alimentos e bebidas de lazer. Após a vaga de rápida ascensão dos “snacks por volume”, as duas empresas concluíram a sua fusão em novembro de 2023, integrando-se no “Mingming muito ocupado”, uma entidade com vantagens de maior escala e de rede. O “modelo de venda por volume” liderado pelo “Mingming muito ocupado”, através da reconfiguração da cadeia de abastecimento, desenvolvimento inovador de produtos e criação de uma experiência de passeio nas lojas alegre e confortável, tem conseguido um desenvolvimento rápido.

Em 28 de janeiro de 2026, o “Mingming muito ocupado” foi cotado em bolsa em Hong Kong. Esta é a maior retalhista em cadeia de alimentos e bebidas de lazer do China; após menos de um ano de aceleração, conseguiu cumprir o objetivo de listagem.

No primeiro relatório anual publicado após a listagem, uma melhoria contínua da capacidade de obter lucros é um dos principais destaques. Em 2025, a margem bruta global do “Mingming muito ocupado” subiu para 9,8%, e a margem líquida ajustada também aumentou para 4,1%. Isto reflete diretamente que a estrutura operacional da empresa continua a otimizar-se, a sua capacidade de controlo de custos se fortaleceu e os efeitos de escala começam a ser plenamente concretizados. Num contexto em que a expansão rápida de lojas e a intensificação da concorrência do sector criam pressão, os indicadores de rentabilidade avançaram contra a corrente, provando que o seu modelo de negócio tem uma base sólida para gerar lucros, e não um crescimento expansivo e pouco eficiente que dependa apenas de empilhar a quantidade de lojas.

No que toca à saúde financeira, o fluxo de caixa e as reservas de fundos da empresa continuaram a engrossar, criando uma base de segurança para o desenvolvimento a longo prazo. No final de 2025, o dinheiro e equivalentes do “Mingming muito ocupado” atingiram 2.69B de yuan, um aumento de 93,0%, com reservas de caixa abundantes. Isto não só garante a operação diária, o investimento na cadeia de abastecimento e a expansão de lojas, como também dá à empresa uma capacidade mais forte de resistência a riscos e maior iniciativa estratégica na fase de consolidação do sector. A situação financeira sólida, combinada com uma rendibilidade em melhoria contínua, indica que o “Mingming muito ocupado” entrou numa fase de desenvolvimento de alta qualidade com crescimento coordenado de escala e lucros.

Liderança em dimensão de lojas

As lojas são o principal ativo das empresas de retalho em cadeia e também a base de suporte para o crescimento de resultados. Em 2025, o “Mingming muito ocupado” continuou a impulsionar a estratégia de expansão de lojas a nível nacional. Apoiado pela coordenação das duas marcas “Snacks muito ocupado” e “Zhao Yiming snacks”, o número de lojas registou um crescimento de grande salto. A cobertura foi sendo cada vez mais aprofundada para níveis inferiores, formando uma rede de lojas que liga o online e o offline, interligando mercados urbanos e rurais.

No final de 2025, o total de lojas das duas principais marcas do “Mingming muito ocupado” chegou a 21.948 unidades, ultrapassando com sucesso a barreira das 20k lojas. A empresa cobre 30 províncias em todo o país e todas as categorias de cidades. Em termos de disposição urbana, as lojas do “Mingming muito ocupado” não só se infiltram nas cidades de primeira linha, de nova primeira linha e de segunda linha, como também se aprofundam nos mercados mais suburbanos, estabelecendo uma rede densa de terminais em zonas de municípios e vilas. Uma cobertura ampla de lojas, por um lado, fica mais próxima dos cenários de consumo do público, aumentando a conveniência; por outro, forma uma vantagem de densidade regional, reduz custos de distribuição, fortalece o reconhecimento da marca e constrói barreiras de canal difíceis de replicar por outros concorrentes.

A rede de lojas em escala, combinada com uma gestão operacional normalizada, permite que o “Mingming muito ocupado”, durante a fase rápida de expansão do sector, mantenha sempre uma capacidade de desempenho estável nos terminais. Isto fornece continuamente impulso para o crescimento global dos resultados.

Para assegurar a diversidade do fornecimento de produtos nos terminais, o “Mingming muito ocupado” implementou requisitos rígidos de normalização para o número de SKU das lojas. A empresa define explicitamente que cada loja deve manter pelo menos 1.800 SKU para exposição. Com esta dimensão de produtos, garante-se tanto a riqueza de opções nas prateleiras das lojas como o espaço de escolha, evitando a perda de fluxo de clientes causada por categorias demasiado singulares. Além disso, através de vendas combinadas de várias categorias, aumentam-se o valor médio por encomenda e a receita por loja, sustentando uma operação estável. Com a rede de lojas em rápida expansão, o padrão unificado de SKU também garante a consistência da qualidade e da experiência de consumo do fornecimento de produtos em todas as regiões e em todas as categorias de cidades, ajudando a marca a alcançar o objetivo operacional de “uma operação igual em todas as 10.000 lojas”.

Um sistema de seleção de produtos forte é a principal garantia para a otimização contínua da estrutura de produtos e o encaixe preciso na procura dos consumidores. No final de 2025, o “Mingming muito ocupado” já formou uma equipa profissional de seleção de produtos com 281 pessoas, fornecendo um forte apoio em recursos humanos para seleção, iteração e personalização de produtos. Esta equipa, com competências técnicas maduras e experiência rica, ao conduzir a seleção de categorias mais detalhadas e as decisões de introdução de SKU específicos, não depende de juízos subjetivos. Baseia-se em análises científicas orientadas por dados, com a investigação centrada principalmente nos dados do comportamento de compra dos consumidores.

Conectar produção e vendas nos dois lados

O crescimento rápido do “Mingming muito ocupado” deriva do seu modelo de negócio único e das suas capacidades nucleares de operação. A empresa baseia-se num modelo leve de ligação direta com fornecedores e apoia-se em uma cadeia de abastecimento eficiente e em capacidade de digitalização para ligar toda a cadeia, desde a ponta da produção até a ponta do consumo, otimizando custos e melhorando a eficiência, criando uma vantagem competitiva central sustentável.

De acordo com o relatório, na ponta do fornecimento, o “Mingming muito ocupado” adota um modelo de cooperação com ligação direta aos fabricantes produtores, reduzindo as múltiplas camadas de intermediários do sistema tradicional de distribuição. A empresa já estabeleceu ligação direta com mais de 2.500 fornecedores. Com compras centralizadas em grande escala e ligação direta às fontes de produção, comprime de forma eficaz os custos de circulação e melhora a capacidade de negociar preços. Este modelo de “eliminar intermediários” consegue, por um lado, proporcionar aos consumidores alimentos de lazer com melhor relação preço/valor, garantindo competitividade de preços dos produtos; por outro, consegue reter a margem do canal dentro da própria empresa, impulsionando a melhoria da margem bruta e concretizando um ganha-ganha para consumidores, fornecedores e a empresa.

O sistema de cadeia de abastecimento é a espinha dorsal central para suportar o funcionamento eficiente de uma rede de dezenas de milhares de lojas. Para garantir o fornecimento de mercadorias para mais de 20k lojas em todo o país, o “Mingming muito ocupado” continua a aperfeiçoar o layout da rede de armazéns e distribuição (warehouse & delivery). No final de 2025, já estabeleceu um sistema nacional de armazéns e distribuição, com 56 centros para permitir o fluxo eficiente de mercadorias. Com base no layout aperfeiçoado de armazéns e distribuição, a maioria das lojas da empresa consegue receber mercadorias dentro de 24 horas, aumentando significativamente a eficiência do reabastecimento e a eficiência da rotação de inventário. Uma cadeia de abastecimento eficiente não só garante a frescura dos produtos e reduz a taxa de rutura de stock, como também diminui a acumulação de inventário e os custos logísticos, otimizando ainda mais a eficiência operacional e oferecendo suporte para a melhoria da capacidade de gerar lucro.

O mercado retalhista de alimentos e bebidas de lazer do China tem um espaço amplo, com o crescimento contínuo do tamanho do sector. De acordo com os relatórios do Instituto Nacional de Estatística e da consultora Frost & Sullivan, prevê-se que, em 2029, o tamanho deste mercado aumente para 4,9 biliões de yuan. No cenário de um sector de várias dezenas de biliões, empresas líderes com capacidades operacionais sólidas e um sistema de cadeia de abastecimento eficiente deverão continuar a beneficiar de oportunidades de desenvolvimento. O “Mingming muito ocupado”, com o seu crescimento estável, está a reforçar constantemente a posição de líder de mercado no sector.

No futuro, o “Mingming muito ocupado” irá promover de forma estável a expansão das lojas e a otimização da estrutura em todo o país, mantendo a estratégia de posicionamento em locais à beira da rua com grande fluxo de pessoas e fácil visibilidade/ acesso. Vai continuar a reforçar a capacidade da rede de lojas em alcançar consumidores das diferentes categorias de cidades, especialmente consolidando e aprofundando a vantagem na cobertura de mercados de penetração mais profunda, como municípios e vilas, libertando ainda mais os efeitos de escala e a eficiência de rede trazidos por esse layout amplo e profundo de rede de lojas. O “Mingming muito ocupado” também continuará a satisfazer as necessidades dos consumidores por uma oferta diversificada e com melhor relação preço/qualidade, através da disponibilização de produtos com categorias ricas, de alta qualidade e com bom valor, com lançamentos frequentes.

Texto / Wang Ziyang

Editor: Li Yan

Revisão: Liu Baoqing