Transportes de Longjiang: Os negócios principais demonstram resiliência, com a "uma estrutura, duas asas" a construir uma nova curva de crescimento

31 de março, a Longjiang Transport (601188.SH) divulgou o relatório anual de 2025. No período em análise, a empresa alcançou 770M de yuan em receitas de exploração e 168 milhões de yuan em lucro líquido. Até ao final de 2025, os seus activos totais ascenderam a 6.15B de yuan e os capitais próprios atribuíveis aos accionistas de sociedades cotadas totalizaram 4.47B de yuan. Apesar de a receita de exploração ter recuado devido ao impacto de ajustes no modo de contabilização do negócio de comércio, o desempenho do negócio principal, nas áreas essenciais, manteve-se estável; ao mesmo tempo, a indústria de energias novas e de novos materiais acelera a sua implementação, demonstrando resultados sólidos da estratégia de “uma base e duas alas”. Além disso, a empresa propõe distribuir, a todos os seus accionistas, um dividendo em dinheiro de 0,52 yuan por cada 10 acções, dando continuidade à excelente tradição de distribuição anual de dividendos desde a sua listagem, cumprindo de forma efectiva o compromisso de retribuir os accionistas e estabilizar o mercado de capitais.

Negócio principal com digitalização inteligente Ampliação de activos leves

Como principal suporte da estratégia de “uma base e duas alas”, o negócio das auto-estradas tem vindo a desempenhar continuamente, ao longo de 2025, um papel de “pedra angular”. Através de actualizações de digitalização inteligente e da exportação de activos leves, a empresa tem conseguido impulsionar, em duas frentes, a melhoria da qualidade operacional e o aumento do valor da marca.

A Ha-Da (Harbin-Daqing) Expressway, como “a primeira estrada” de Longjiang, alcançou 350 milhões de yuan de receitas de portagens durante todo o ano, um aumento de 2,42%, tornando-se a principal fonte de fluxos de caixa estáveis. A empresa aprofundou o mecanismo de coordenação entre estrada, polícia, empresas e órgãos relevantes “uma estrada, múltiplas partes”, contando com a plataforma de serviços de gestão e controlo de auto-estradas inteligentes para assegurar, de forma eficiente, a passagem em períodos especiais como feriados prolongados importantes, a Festa do Gelo e Neve e eventos como os Jogos Ásia de Inverno (Ásia de Inverno). No âmbito da operação inteligente, a Ha-Da Expressway continuou a optimizar o novo modelo inteligente de portagens em nuvem, de cobertura total e em todos os cenários; em combinação com o sistema de interligação de nuvem de vídeo e o sistema de comando por mapa de realidade aumentada (AR), conseguiu cobertura total da monitorização em trechos-chave. Ao mesmo tempo, promoveu tecnologias inteligentes como inspecções de baixo peso (lightweight) e detecção por drones; durante o ano, concluiu 388 reparações de buracos, realizou 371 quilómetros de selagem de juntas (灌缵), efectuou 26 operações de remoção de neve e melhorou em simultâneo a segurança do trajecto viário e a eficiência da circulação.

Ainda mais importante, apoiando-se na experiência consolidada de gestão e nas soluções de digitalização inteligente acumuladas na Ha-Da Expressway, a Longjiang Transport conseguiu a extensão do modelo de “investimento em activos pesados” para “operação em activos pesados + operação em activos leves”. O sucesso da implementação do modelo de operação em activos leves tornou-se uma importante componente incremental para o crescimento do negócio principal. A empresa ganhou a adjudicação de um projecto de gestão de operações de cobrança de portagens para 183 quilómetros da Expressway Su-Da (Suihua-Daqing) e de serviços de manutenção diária para 106 quilómetros, assinalando a exportação bem-sucedida do valor da marca e dos padrões de gestão. Sem aumentar uma grande quantidade de despesas de capital, alargou as fontes de receita e acumulou experiência valiosa para a expansão externa futura. Além disso, a empresa tem vindo a reforçar continuamente o desempenho na economia rodoviária (路衍经济). As áreas de serviço, como as de Zhaodong e Anda, através da introdução de características locais e do upgrade de formatos de negócios comerciais, estão gradualmente a transformar-se em centros de serviços integrados que reúnem transportes, turismo e comércio, aumentando ainda mais o valor adicional do branding do negócio principal.

Para além das auto-estradas, os restantes negócios existentes da Longjiang Transport continuam a melhorar a qualidade e a eficiência. No negócio de táxis, a Longyun Modern (龙运现代), como o maior operador de táxis na Província de Heilongjiang, promove o modelo integrado “taxi de ronda de circulação (巡游车) + alugar (租)” (巡网租+). A taxa de cobrança do serviço de táxi de ronda de circulação atingiu 93,5%, e o negócio de veículos de rede (car-sharing/veículos com reserva via plataforma) entrou com sucesso no mercado da região do Delta do Yangtze. Em simultâneo, a empresa colocou em operação 2 estações de carregamento e 40 pontos de carregamento, concluindo o posicionamento do seu negócio de carregamento. O seu negócio de comércio por contratação centralizada de grande volume (大宗集采) pratica profundamente o modelo central “comprar em função do que vender” (以销定采), planeando o ritmo de aprovisionamento através de uma ancoragem precisa na procura do mercado e reforçando eficazmente a linha de defesa contra riscos operacionais. No domínio dos negócios principais, graças à sua capacidade estável de fornecimento, serviços de produtos de qualidade e ao seu profundo acúmulo de experiência no mercado, a empresa continua a ocupar uma posição dominante no fornecimento de asfalto de petróleo (petróleo-asfalto) para auto-estradas em toda a província, tendo-se tornado o principal fornecedor na província de produtos de asfalto de petróleo para a construção de estradas, garantindo uma protecção sólida para a construção de infra-estruturas de transportes na região. No negócio imobiliário, a Xintong (信通地产) acelera a liquidação dos lotes finais (尾盘去化): em resposta ao contexto adverso, vendeu 5 moradias e 127 apartamentos, com uma taxa de liquidação nos lotes finais de 34,25%. Ao longo do ano, concretizou 140 milhões de yuan de receitas de exploração e 22,04 milhões de yuan de lucro total.

“Duas alas” para romper impasses Assentar uma nova curva de crescimento

A indústria de energias novas e de novos materiais, como principal pólo de crescimento da estratégia de “uma base e duas alas” da Longjiang Transport, obteve resultados notáveis em 2025, com avanços tecnológicos e expansão de escala, injectando uma força motriz poderosa para o desenvolvimento a longo prazo da empresa.

Na indústria de energia limpa, conseguiu-se um impulso duplo com “solar fotovoltaica + energia hidroeléctrica”. O mapa de investimentos passou de uma implantação em pontos isolados para a travessia para um operador integrado de energia. Como sector pioneiro, o negócio fotovoltaico tem-se destacado particularmente pelo seu modelo de desenvolvimento e resultados. A subsidiária, a Heilongjiang Transportation Longyuan Investment Co., Ltd. (黑龙江交通龙源投资有限公司), enquanto plataforma de negócios de energias novas, adoptou um modelo flexível de “operação própria (self-operated) + aquisição (收购)”, expandindo rapidamente a escala da indústria. No período em análise, os projectos fotovoltaicos da empresa cobriram mais de 140 pontos, com capacidade de potência instalada total a atingir 21,28MW e produção total anual de electricidade de 17,72 milhões de kWh. Esta conquista deve-se não apenas ao aumento do número de projectos, mas também à capacidade da empresa para se apoiar nas suas vantagens únicas de recursos em cenários como os corredores ao longo de auto-estradas e parques logísticos, bem como na sua capacidade de conceber soluções sustentáveis de energias novas.

O negócio fotovoltaico da empresa não se limitou a um processo meramente de geração de electricidade; através de tecnologias de digitalização e inteligência (数智化), implementou uma gestão mais fina e, em simultâneo, planeou sistemas de armazenamento de energia e infra-estruturas de carregamento. A Longjiang Transport já colocou em operação sistemas de armazenamento de energia de 830kWh e infra-estruturas de carregamento de 480kW, assinalando que a empresa já iniciou a construção de um modelo maduro de operação “fotovoltaica + armazenamento + carregamento”. Isto lança uma base sólida para, no futuro, participar em transacções de mercado de energia, prestar serviços de regulação de ponta e expandir o mercado de serviços de carregamento, fortalecendo o seu modelo de rentabilização de energias novas e a capacidade de resistir à volatilidade.

Ao mesmo tempo, a empresa também obteve avanços importantes no negócio de energia hidroeléctrica. No período em análise, a Longjiang Transport concluiu a aquisição de 100% das acções da Heilongjiang Water Transport Construction Development Co., Ltd. (abreviatura: empresa de transporte de água, 水运公司) e realizou receitas de 167 milhões de yuan, contribuindo com mais de 450k de yuan de lucro. Isto marca a entrada bem-sucedida da empresa no segmento de energia hidroeléctrica. Sendo uma energia de base (基荷能源), a energia hidroeléctrica tem as vantagens de produção estável e fluxos de caixa previsíveis, conseguindo compensar eficazmente os riscos intermitentes de volatilidade de energias novas como a fotovoltaica. O grande complexo de barragem hidroeléctrica de Dadingzishan (大顶子山航电枢纽) não apenas possui capacidade de geração, como também dispõe de receitas estáveis da navegação, com potencial para se tornar um novo pilar do crescimento dos resultados da empresa. Esta aquisição não só fortaleceu rapidamente a escala de energia limpa da empresa, formando um esquema de energia complementar de “fotovoltaica + hidroeléctrica”, trazendo contribuições para receitas contínuas e estáveis, como também lançou uma base sólida para a futura transformação do negócio da empresa e para a reserva de activos de carbono.

No que respeita à indústria de novos materiais, a Longjiang Transport aproveitou a transição global de energia, apanhou a oportunidade para o desenvolvimento de baterias de estado sólido (固态电池) e concentrou-se no planeamento da cadeia industrial completa do grafite. No lado dos recursos, apoiando-se na abundância de recursos de grafite na Província de Heilongjiang, a empresa adquiriu 60% do capital da Longchuang Innovation Materials (龙创新材料), obtendo o controlo da mina de grafite em Gongnong Village (工农村石墨矿). Em 2025, a ampliação de capacidade da mina obteve a aprovação do Ministério de Recursos Naturais, e as licenças de exploração mineral passaram de uma produção anual de 450 mil toneladas para 2 milhões de toneladas. Esta reserva de recursos escassa e vasta fornece uma garantia sólida e fiável de matérias-primas para o desenvolvimento a longo prazo da indústria de novos materiais da empresa, construindo uma barreira forte na cadeia a montante.

Os resultados de I&D foram abundantes. Em 2025, o investimento em I&D da Longjiang Transport aumentou 452,58% ano contra ano. A subsidiária Graphite Technology obteve o reconhecimento de empresa nacional de alta tecnologia (国家高新技术企业). Ao longo do ano, foram acrescentadas 8 patentes e 4 registos de software (软著). Nos processos-chave de produtos, realizou-se uma ruptura substancial do processo de fabrico de grafite expandível de alta pureza e de produtos de alta razão (高倍率) desde testes de laboratório (小试) até ensaios piloto (中试). Dois produtos, de baixo teor de sal e de alta pureza (低盐、高纯), já alcançaram produção estável, acelerando o avanço de implementação da indústria do grafite. A empresa tem prioridades claras de investigação e desenvolve estudos em torno de quatro objectivos: “materiais de grafite esférica para protecção de grandes flocos (大鳞片保护) e para ânodos de carregamento rápido (快充负极)”, “melhorar a taxa de recuperação na separação (选矿收率)”, e “aumentar a taxa de produção total de grafite esférica (球形石墨综合产率)”. Através da criação conjunta de um consórcio de inovação com universidades, instituições de investigação científica e empresas de aplicação a jusante, a empresa procura acelerar a transformação e aplicação dos resultados de investigação. Para o projecto conjunto de selecção e exploração de mina de 2 milhões de toneladas previsto para arrancar, a empresa está empenhada em fornecer suporte técnico central.

Três vias em paralelo Acelerar o “Ano de Aprofundamento Estratégico”

Em 2026, ano de arranque do plano “15º 5” (十五五) a nível nacional, a Longjiang Transport definiu um mapa de rota claro para o “Ano de Aprofundamento Estratégico”. A empresa afirma que contará com três direcções centrais: a ampliação e modificação da Ha-Da Expressway, o desenvolvimento integrado da indústria do grafite e a melhoria da eficiência na indústria de energias novas. Em 2026, a empresa pretende atingir, com esforço, metas de exploração de 800 milhões de yuan de receitas e 250 milhões de yuan de lucro total.

No que diz respeito ao negócio principal, a Longjiang Transport irá promover com força total o projecto de ampliação e remodelação da Ha-Da Expressway, tentando incluí-lo no plano de construção do “15º 5” do Ministério dos Transportes. Se o projecto for implementado, isso prolongará significativamente o período de exploração da empresa e trará novos rendimentos de investimento. Ao mesmo tempo, a empresa continuará a aprofundar a transformação digital, criando um sistema de serviços de deslocação inteligente “ao serviço do percurso do utilizador” (人享其行), aprofundando o modelo de manutenção inteligente, e aperfeiçoando os planos de contingência para condições meteorológicas extremas. A par disso, continuará a promover a adaptação para idosos nas áreas de serviço (适老化改造) e a ampliação de infra-estruturas de carregamento, aumentando a capacidade de garantir serviços integrados.

No que diz respeito às novas indústrias, no sector de energias novas da Longjiang Transport, serão explorados projectos de investimento de elevada qualidade dentro da província, ampliando a escala de operação dos projectos fotovoltaicos, com o objectivo de ultrapassar 10 milhões de yuan de receitas no total do ano. A barragem hidroeléctrica de Dadingzishan expandirá o espaço de crescimento externo, moldando uma marca profissional de instalação de energia eléctrica e de operação de projectos fotovoltaicos. A indústria do grafite irá avançar com a actualização de qualificações e a construção de marca na indústria, elevando a competitividade central. Em 2026, será dada prioridade ao impulso do projecto conjunto de selecção e exploração de 2 milhões de toneladas no nível de projecto preliminar (初步设计). Em torno da construção de “mina verde e mina inteligente” (绿矿智矿), através de abordagem avançada por etapas (压茬推进), trabalho cruzado (交叉作业) e outros métodos, a empresa acelerará o avanço das fases iniciais do projecto. Está planeado concluir a elaboração do projecto preliminar, realizar a elaboração dos desenhos de construção de exploração mineira, desenhos de segurança, estudos ambientais (环评), conservação de água e solo (水保), pré-aprovação de terrenos, estudos de inventário de terrenos florestais (林地调查) e outros relatórios temáticos relacionados, incluindo o trabalho de submissão e aprovação, para garantir a conclusão do plano de investimento anual.

Em 2025, a Longjiang Transport conseguiu com sucesso atingir as metas do “Ano de Realização da Estratégia”, formando uma interacção virtuosa entre a operação estável do negócio principal e o crescimento do surgimento de novas áreas do negócio. Em 2026, com o arranque do plano “15º 5” e a implementação em escala das novas indústrias, as três principais áreas — digitalização inteligente em auto-estradas, operação integrada de energias novas e industrialização da indústria do grafite — continuarão a libertar o seu potencial de crescimento. O aprofundamento da estratégia “uma base e duas alas” deverá impulsionar a empresa para alcançar um desenvolvimento de ainda melhor qualidade e criar valor de longo prazo para os investidores.

（CIS）

Notícias em grande escala, análises precisas — tudo na app Sina Finance