[Envelope] A lógica do cavalo depois da carroça, por mais perfeita que seja, não consegue garantir lucros na conta

Hoje foi implementado um acordo provisório de cessar-fogo. Ontem também falámos rapidamente sobre aqueles dois no ringue — na verdade, nenhum deles queria lutar, ambos queriam apenas arranjar uma forma de recuar com dignidade —, mas nós, meros espectadores, sentimos sempre que aquilo fica um pouco a dever.

Antes do cessar-fogo, o mercado estava cheio de vozes do tipo “se a geopolítica se aliviar, os ativos de refúgio, em especial os metais preciosos, vão recuar”. Muita gente achava que ouro e prata iam cair; no entanto, estes metais preciosos dispararam agora mesmo, o que deu na cara de muita gente.

Depois, hoje, é provável que haja muitas interpretações à la “especialista depois do facto”, como a inversão das expectativas de inflação, ou a ideia de que a incerteza geopolítica ainda permanece. No fundo, é sempre o mesmo: primeiro disparar a flecha e só depois desenhar o alvo.

A tendência acabou por avançar e, por isso, o “tiro depois do jogo” pode dizer o que quiser, e vai estar certo. Mas a lógica e as conclusões que não podem ser refutadas não valem nem meio tostão para a operação em tempo real; os lucros e perdas da conta não vão consigo encenar.

A verdadeira negociação é reagir ao futuro, e não dá para depender de remendar uma narrativa depois do facto. Mesmo que um resumo fique muito bem feito, que significado prático tem? Se hoje metais preciosos e outros ativos de refúgio caírem, então as interpretações posteriores serão outra história — precisamente a dizer o contrário.

Na verdade, o gráfico já está muito claro. Como já falámos várias vezes antes: depois de o ouro atingir máximos de tendência, tem vindo sempre a formar uma grande estrutura de correção; a probabilidade de ser uma correção em cinco ondas é elevada. Ao mesmo tempo, também não se exclui uma estrutura do tipo abc. Agora, andar a adivinhar e a discutir de um lado para o outro não tem qualquer sentido. Topos e fundos são construídos pelo próprio mercado — não são adivinhados — e o que o investidor deve fazer é preparar respostas adequadas.

Nesta questão da negociação, é fácil ficar a comer pipocas a ver; é difícil meter-se de corpo e alma. Muitos ficam embriagados a recitar meia dúzia de páginas de livros, sentados sem sair do lugar, confiando que “o céu é pequeno” só porque olham de baixo. Depois, quando lhes falta dinheiro no bolso, ainda apontam com raiva para o céu e para a terra, como se o mundo tivesse feito tudo errado. Não aprendam com isso.

Tenham respeito pelas leis do mercado, cumpram rigorosamente as regras do sistema, não se deixem perturbar por ruído e só operem onde exista uma vantagem probabilística. Este é o caminho certo para sobreviver no mercado.

Continuem a comer pipocas a ver. Podem comer pipocas a ver, mas nunca devem encarar o investimento com a lógica de quem está só a comer pipocas e a assistir.