Extremamente pessimista! O Morgan Stanley prevê que o preço das ações da Tesla vai cair 60% até ao final do ano. Quais são as razões?

Notícias da China Financial 4 de abril (editado por Bian Chun) As ações da Tesla já desceram 20% este ano, sendo a pior performance entre as “Sete Maiores” da bolsa dos EUA. A JPMorgan enviou recentemente um novo aviso aos investidores da Tesla, alertando-os para se prepararem para mais quedas no futuro.

O arranque de abril da Tesla foi fraco. O relatório de entregas do primeiro trimestre ficou aquém do esperado. Nesse trimestre, esta empresa de veículos elétricos vendeu apenas 358000 carros, menos 4% do que a previsão dos analistas e, ainda assim, 7% abaixo da previsão da JPMorgan de 385000 veículos.

Embora as entregas da Tesla no primeiro trimestre tenham aumentado 6,3% face ao mesmo período do ano anterior, esse crescimento foi conseguido com base numa comparação com uma base mais baixa no mesmo período do ano passado, e também houve uma queda em cadeia significativa em relação ao recorde de entregas do quarto trimestre do ano passado.

Esses dados de entregas levaram o analista da JPMorgan Ryan Brinkman a reiterar a recomendação de “reduzir” (sell) para a Tesla e a fixar um preço-alvo para o fim do ano de 145 dólares, quase 60% abaixo do nível de segunda-feira.

O volume recorde de stocks de veículos parados, sem saída, é a principal base para a visão negativa da JPMorgan sobre a Tesla.

A firma escreveu no seu relatório de investigação: “O stock de novos carros não vendidos disparou, agravando ainda mais o problema de dificuldades de fluxo de caixa livre da Tesla. No primeiro trimestre de 2026, a produção da Tesla excedeu as entregas em 50363 unidades; a dimensão acumulada de stock parado num único trimestre atingiu um novo máximo histórico.”

Brinkman afirmou que, desde o primeiro trimestre de 2023, a produção da Tesla cresceu 80%, mas, nesse período, as vendas de veículos recuaram 15%.

Ele também apontou que as entregas da Tesla já atingiram o pico no início de junho de 2022, mas que a cotação das ações subiu cerca de 50% desde então. O preço das ações está fortemente desalinhado com os fundamentos, o que indica que Wall Street está a precificar algum tipo de narrativa ainda não concretizada: enquanto as vendas de carros da Tesla continuam a cair, os investidores depositam as suas expectativas em projetos como táxis de condução autónoma e robôs humanoides, entre outros.

A JPMorgan acredita que os investidores devem manter cautela em relação às ações da Tesla.

Neste momento, a Tesla enfrenta vários “ventos contrários”. No final do ano passado, o governo Trump cancelou a política federal de créditos fiscais de 7500 dólares para veículos elétricos, o que atingiu duramente a procura por veículos elétricos nos EUA. Além disso, as taxas de juro persistentemente elevadas aumentam ainda mais os custos dos empréstimos para quem compra um carro.

Ao mesmo tempo, a Tesla também enfrenta uma enorme pressão de concorrentes de veículos elétricos chineses, como a BYD, bem como de fabricantes automóveis tradicionais como a Mercedes-Benz, a General Motors e a Ford.

Importa referir que o preço-alvo da Tesla apresentado por Brinkman é considerado relativamente pouco convencional em Wall Street — o preço-alvo médio dos analistas para esta ação é de 360 dólares.

No entanto, apesar de a JPMorgan estar extremamente pessimista em relação à Tesla, esta não é a maior posição curta do mercado. Recentemente, o analista do HSBC Michael Tyndall reiterou a recomendação de “reduzir” (sell) para as ações da Tesla e apresentou um preço-alvo de 131 dólares para 12 meses.

-(Notícias da China Financial, Bian Chun)