Hexun Investment Advisor Jin Yonghu: Quanto mais cai, mais compra faz sentido?

Há quem diga frequentemente que, quanto mais desce, mais se compra, mas o ponto-chave é: com base em quê se compra cada vez mais à medida que o preço cai? Tens de ter determinadas condições técnicas, e uma lógica que sustente essa confiança. Tendo em conta a conjuntura atual, será que faz sentido dizer que “quanto mais desce, mais se compra”?

Vou explicar isto em três dimensões, de forma clara. Primeiro, analisemos a estrutura das ondas. Nesta vaga de queda, foi-se desenhando uma onda 1, uma onda 2, uma onda 3, uma onda 4. Neste momento, é evidente que já estamos na fase final da onda 5. E a onda 5 não tem, necessariamente, de romper e fazer novas mínimas; a nível de estrutura, já corresponde a quê? A um padrão em que a base se forma na fase terminal e pode haver uma retoma a qualquer momento. Esta é a primeira sustentação, em termos do padrão da onda, para a ideia de “quanto mais desce, mais se compra”.

Segundo, analisemos este apoio através das médias móveis, apoiando o índice. Até onde é que esta queda está prestes a cair? Vai precisamente atingir a zona da média anual. O que é a média anual? É uma forte linha de suporte do índice, a linha de separação entre touro e urso. Se cair até este nível, o suporte é muito forte; esta é a segunda razão.

Terceiro, o quê? Terceiro, analisemos se este indicador está sobrevendido. Há divergência de fundo? O que usamos com frequência é o MACD. Vamos primeiro ver no timeframe diário: o MACD aí, em termos de sinal, não é muito evidente. Mas depois, olhamos para o timeframe mais pequeno: vamos ver 60 minutos, 90 minutos e, ainda, 120 minutos. Perceberás que, quanto mais ele cai, mais rapidamente o indicador começa a apresentar divergência. Ou seja, quanto mais cai, mais ele passa para uma situação de sobrevendido. Assim que surge o estado de sobrevendido, se houver uma queda, aparece logo a divergência; e, quando ocorre a retoma, a probabilidade é muito maior.

Portanto, olhando de forma abrangente, a estrutura das ondas está na fase terminal, a média anual tem um suporte forte e, em múltiplos ciclos, quando a queda acontece surge divergência; à medida que a queda ocorre, entra em sobrevendido. Neste ponto, do ponto de vista do índice, a relação risco-retorno é muito elevada, e corresponde perfeitamente a essa estrutura de “quanto mais desce, mais se compra”. Claro que, se do lado de fora houver uma má notícia a despejar vendas sobre o mercado e o índice acabar por recuar para fazer uma pressão adicional em baixa, pelo contrário isso é ainda melhor para quê? Para uma oportunidade de compra a preço mais baixo. Preciso alertar uma coisa: o que eu estou a explicar é a lógica do índice. Em termos de ações individuais, não necessariamente seguirão o índice exatamente no mesmo ritmo. Mas recentemente, se estiverem a ajustar-se em conjunto com o índice — por exemplo, aqueles setores de semicondutores, tecnologia e defesa militar — ou seja, os que seguiram o mercado e foram “muito vendidos” junto com o índice, então eu acho que a oportunidade será relativamente clara daqui para a frente. Resumindo de forma simples: “quanto mais desce, mais se compra” é a ressonância de três condições em conjunto — estrutura de ondas, médias móveis e divergência em múltiplos períodos.

(Editor(a): Zhang Yang HN080)

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