A nova "Lei N° 9 do Estado" está prestes a completar dois anos desde a sua implementação, e há grandes mudanças nos retornos aos acionistas!

Pergunte à IA · Como as novas “Novas Diretrizes Nacionais para os Nove (Guo Jiu)” vão impulsionar a mudança do mercado de capitais para a prioridade no retorno?

As novas “Diretrizes Nacionais” estão prestes a completar dois anos desde a sua implementação. Em 12 de abril de 2024, foi publicado o documento “Sobre o reforço da supervisão, a prevenção de riscos e o impulso ao desenvolvimento de alta qualidade do mercado de capitais”. Ao longo destes dois anos, sob a orientação das novas “Novas Diretrizes Nacionais para os Nove (Guo Jiu)”, acompanhadas pela implementação de uma série de medidas de reforma, o ecossistema de investimento e financiamento do mercado de capitais sofreu uma mudança fundamental. O mais notável foi que o nível de retorno do mercado melhorou claramente.

De acordo com dados estatísticos, em 2024, os dividendos em todo o mercado atingiram 2,4 biliões de yuan, e a dimensão das recompras de ações pelas empresas cotadas chegou a 147,6 mil milhões de yuan; em 2025, os dividendos em todo o mercado atingiram 2,55 biliões de yuan, e a dimensão das recompras de ações pelas empresas cotadas chegou a 142,7 mil milhões de yuan. Ao longo de dois anos, a dimensão total de dividendos e recompras no mercado A atingiu 5,24 biliões de yuan.

Analistas do mercado consideram que a mudança fundamental do mercado A ao longo destes dois anos foi a transição de “financiamento com peso maior e retorno com peso menor” para “financiamento e retorno em paralelo, com o retorno a retribuir o financiamento”. Pela primeira vez, o retorno aos acionistas ultrapassou de forma sistemática a escala do financiamento. Os investidores deixaram de ser “fornecedores de liquidez” e passaram a ser “beneficiários”, e a vantagem dos ativos de dividendos também se materializou de forma direta.

A Xingye Securities considera que, em abril, a relação custo-benefício da alocação em ativos de dividendos continua a melhorar na margem. Persistem variáveis no conflito geopolítico, a qualidade dos resultados na temporada de publicação de relatórios financeiros ainda precisa de ser verificada e os ativos de dividendos continuam a ser a direção de refúgio com um consenso relativamente forte.

O ETF de baixa volatilidade de dividendos Huaxia (159547) (fundo de ligação A 021482; fundo de ligação C 021483) acompanha de perto o índice de baixa volatilidade de dividendos CSI (H30269.CSI). Entre os produtos de ETF do mesmo índice, apresenta a taxa total mais baixa; seleciona 50 títulos com boa liquidez, dividendos consecutivos, taxa de dividendos elevada e volatilidade baixa. Abrange setores como bancos, carvão e transportes, entre outros, e, num mercado em consolidação, possui atributos defensivos e duas vantagens combinadas de retorno via fluxos de caixa e retorno através de dividendos.

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