Tenho andado a mergulhar no setor do graphene ultimamente e, na verdade, estão a surgir agora algumas jogadas bastante interessantes. Se estás à procura de investir em ações de graphene, o espaço já amadureceu muito mais do que a maioria das pessoas imagina. Já ultrapassámos a fase pura de I&D e passámos para a comercialização real, o que altera bastante a tese de investimento.

Assim, o graphene em si é basicamente uma única camada de átomos de carbono dispostos num padrão em forma de colmeia. O material é absurdamente resistente — cerca de 200 vezes mais forte do que o aço — mas ao mesmo tempo fino o suficiente para ser quase transparente. Tem uma incrível condutividade elétrica e térmica, o que é a razão pela qual toda a gente está obcecada com ele para aplicações em baterias, eletrónica, aeroespacial e armazenamento de energia.

O ponto é que, na prática, produzir graphene em escala e de forma eficiente em termos de custos costumava ser o gargalo. Mas isso está a mudar agora. Várias empresas cotadas publicamente estão a movimentar volumes sérios e a fechar contratos comerciais reais, não apenas parcerias de laboratório.

Toma a HydroGraph Clean Power, por exemplo. Têm uma licença exclusiva da Kansas State para um processo de detonação que produz graphene com 99,8% de pureza. A capitalização de mercado ronda os C$1,2 mil milhões, e estão a lançar ativamente linhas de produtos para elétrodos de armazenamento de energia. Conseguiram ainda recentemente a sua primeira US patent para uma tecnologia de atuadores inovadora usando o seu próprio Fractal Graphene. É o tipo de “moat” de propriedade intelectual que queres ver quando investes em empresas de graphene.

Depois há a NanoXplore, com negociação a cerca de C$444 million de capitalização de mercado. Têm estado a produzir graphene em escala desde 2011 com este processo único e ambientalmente-friendly. O que me chamou a atenção foi o acordo com a Chevron Phillips Chemical — um acordo multianual para fornecer pó de carbono para lubrificantes de perfuração. Isto não é especulação, é receita hoje. Ainda assim, vou notar que o último trimestre mostrou pressão de volume por parte de grandes clientes, por isso há algum vento contra a ter em conta.

A Graphene Manufacturing Group é outra que vale a pena seguir se estás a sério sobre oportunidades de investimento em graphene. C$398 million de capitalização de mercado, e estão a desenvolver capacidade de fabrico de Gen 2.0 em Queensland, prevista para entrar em linha até meados de 2026. Também estão a colaborar com a Rio Tinto em aluminum-ion batteries que carregam em menos de 6 minutos. Isto é genuinamente disruptivo, se resultar.

A First Graphene, do lado da ASX, também é interessante — com uma capitalização de AU$66 million de mercado, mas estão a fazer coisas legitimamente inovadoras. Estão a trabalhar com o Imperial College London e UCL em impressão 3D de componentes metálicos para aeroespacial e automobilismo/motorsports. Acabaram também de garantir acordos de fornecimento com empresas no Sudeste Asiático. É uma empresa de menor capitalização, mas a execução parece sólida.

Do lado mais pequeno, a Black Swan Graphene está-se a posicionar no espaço de bulk graphene para betão e polímeros. Têm a Thomas Swan & Co. como acionista de 15%, trazendo uma séria experiência em fabrico químico. Estão a triplicar a capacidade de produção de 40 para 140 toneladas métricas por ano. Isto é um verdadeiro escalonamento.

A Directa Plus e a Talga Group também estão a fazer movimentos — ambas com abordagens diferentes na cadeia de abastecimento. A Directa tem a sua tecnologia Grafysorber para remediação ambiental, que na verdade está a gerar receita de contratos. A Talga é verticalmente integrada, desde a mineração de grafite até ao longo de todo o caminho até aos anodos de bateria, e o governo sueco acabou de aprovar as suas mining permits.

A realidade é que, se queres investir em graphene nesta fase, não estás a apostar se o material funciona — isso já está provado. Estás a apostar em quais empresas conseguem concretizar a escala e a comercialização. Algumas vão executar, outras não. Mas o setor, sem dúvida, passou de “hype” para desenvolvimento de negócio real.

Vale a pena fazer a tua própria due diligence sobre estas empresas, mas os fundamentos são muito mais concretos do que eram até há apenas alguns anos. As empresas com contratos reais e caminhos claros para a rentabilidade são aquelas em que deves focar.