Manual de negociação de Trump: Agora já estamos no nono passo

Autor do texto original: Zhao Ying

Fonte do texto original: Wall Street Insights

A concretização do acordo de cessar-fogo entre o Irão e os EUA está a evoluir com precisão ao longo de um guião que tem sido repetidamente verificado.

A The Kobeissi Letter, um mais recente relatório do mais recente observatório macroeconómico independente dos EUA, indica que, à medida que Trump anuncia que os EUA, o Irão e Israel alcançaram um acordo de cessar-fogo de duas semanas, o passo nove do “guia do conflito” que a instituição acompanha já chegou formalmente, ou seja, a concretização do acordo e a construção do quadro narrativo; a sua chegada foi cerca de 10 dias mais tarde do que a instituição tinha anteriormente previsto.

A The Kobeissi Letter refere que, seguindo o manual de negociação de Trump, cada grande confronto dentro do enquadramento de Trump termina, em última análise, com a narrativa de “obter concessões através de pressão máxima”.

Este progresso tem um impacto potencial no mercado que não pode ser ignorado. A The Kobeissi Letter aponta que, o passo dez — ou seja, a reavaliação violenta do mercado após a declaração oficial do acordo — está para chegar nos próximos semanas. Nessa altura, os investidores que têm estado durante muito tempo em posições defensivas enfrentarão a pressão para encerrar rapidamente as suas posições à força; a bolsa pode registar um salto acentuado, enquanto o preço do petróleo pode cair rapidamente com a consolidação da expectativa de reabertura dos corredores de navegação.

Cessar-fogo e pausa de tarifas: a mesma lógica

De acordo com as notícias da CCTV, segundo informações recebidas no início da madrugada do dia 8, hora local, do lado iraniano, o primeiro-ministro paquistanês Shehbaz Sharif convidou as delegações do Irão e dos EUA a deslocarem-se à capital do Paquistão, Islamabad, para conduzirem negociações. Shehbaz Sharif também afirmou que o cessar-fogo entre os EUA e o Irão entrará em vigor às 3:30 da madrugada do dia 8 (hora de Teerão) (às 8:00 de 8, hora de Pequim). Trump disse que esta janela de cessar-fogo será utilizada para “finalizar e promover” a assinatura de um acordo de paz duradoura entre as partes.

A The Kobeissi Letter compara o cessar-fogo de duas semanas entre os EUA e o Irão com a “pausa de tarifas de 90 dias” anunciada por Trump em abril de 2025, considerando que ambos são altamente semelhantes em termos de natureza.

Em 9 de abril de 2025, no contexto de turbulência intensa no mercado de obrigações, Trump anunciou a suspensão da imposição de tarifas adicionais de 90 dias à maioria dos parceiros comerciais. Nas semanas seguintes, o acordo comercial EUA-China foi imediatamente concretizado e o mercado não voltou a testar os mínimos anteriores. A The Kobeissi Letter aponta que o momento do anúncio do cessar-fogo está quase exatamente um ano em diferença face ao marco temporal da pausa de tarifas acima referida.

A instituição considera que este padrão não é acidental. Desde que tomou posse em janeiro de 2025, Trump tem seguido, em vários assuntos — a guerra de tarifas, as negociações com a Venezuela, com a Groenlândia e a questão do Irão — uma lógica de negociação altamente consistente: pressão verbal, pressão máxima para obter concessões e, por fim, concluir com um “negócio”.

Passo nove: construção da narrativa do acordo

De acordo com a The Kobeissi Letter, no “guia do conflito” de 10 passos, o núcleo do passo nove é a concretização do acordo e a construção do quadro narrativo.

A instituição salienta que, em cada grande confronto dentro do enquadramento de Trump, a conclusão final é uma narrativa de “obter concessões através de pressão máxima”. Quer se trate de acordos comerciais com países como os EUA, a União Europeia e a Índia, ou negociações empresariais nos setores de semicondutores e terras raras, quer ainda de vários conflitos que Trump terá ajudado a encerrar em 2025, este padrão é confirmado.

No que diz respeito à questão do Irão, a The Kobeissi Letter entende que, se o governo iraniano não for derrubado, o acordo final poderá envolver disposições de cessar-fogo ligadas ao tema nuclear, um quadro regional de segurança com mecanismos de execução anexos, ou uma solução para ajustes de sanções condicionada a determinados critérios de conformidade. A instituição enfatiza que “a importância da arquitetura específica está muito longe de ser menor do que a importância do momento e do quadro narrativo”.

Passo dez: esperar a reavaliação da violência

A The Kobeissi Letter alerta os investidores de que a reavaliação do mercado após a declaração do acordo tende a ser repentina, e não gradual.

A razão é que, atualmente, os participantes do mercado estão, na sua maioria, em posições defensivas — com uma exposição a energia demasiado elevada, o risco das ações já comprimido e a volatilidade a manter-se elevada devido a incertezas implícitas. Assim que essas incertezas se dissiparem de forma súbita, estas posições serão encerradas rapidamente, criando um impacto concentrado no mercado.

A instituição cita casos históricos de abril, agosto, outubro de 2025 e janeiro de 2026, indicando que, em cada vez que a pausa de tarifas ou um acordo-quadro é anunciado, o mercado de ações regista aumentos acentuados e repentinos, enquanto o preço do petróleo cai rapidamente à medida que se consolida a expectativa de reabertura dos corredores de navegação. A The Kobeissi Letter resume: “o reconhecimento do padrão neste mercado tem um valor de lucro extremamente elevado.”