Manual de negociação de Trump: Agora já entrámos no passo nove

A concretização do acordo de cessar-fogo entre o Irão e os EUA está a evoluir com precisão, de acordo com um guião que foi repetidamente validado.

A mais recente actualização da The Kobeissi Letter, uma instituição independente de investigação macroeconómica dos EUA, afirma que, à medida que Trump anunciou um acordo de cessar-fogo de duas semanas entre os EUA, o Irão e Israel, a nona etapa do seu “guia de conflito” acompanhado chegou oficialmente ao ponto esperado, ou seja, a chegada à concretização do acordo e à construção do quadro narrativo, tendo ocorrido cerca de 10 dias mais tarde do que a instituição tinha antecipado.

A The Kobeissi Letter afirma que, seguindo o manual de negociação de Trump, cada grande confronto dentro do quadro de Trump acaba, no final, com uma narrativa de “obter concessões através de pressão máxima”.

Este progresso não pode ser ignorado quanto ao seu potencial impacto no mercado. A The Kobeissi Letter aponta que, a décima etapa — isto é, a nova precificação da violência no mercado após a declaração formal do acordo — chegará dentro das próximas semanas. Na altura, os investidores que se mantêm durante muito tempo em posições defensivas serão confrontados com a pressão de terem de encerrar rapidamente as posições. Poderá haver uma subida abrupta do mercado accionista; quanto ao preço do petróleo, poderá cair rapidamente com a consolidação da expectativa de reabertura dos canais marítimos.

Cessar-fogo e suspensão das tarifas: a mesma lógica

De acordo com a notícia da CCTV, segundo informações vindas da parte iraniana na madrugada do dia 8, o primeiro-ministro do Paquistão, Shehbaz Sharif, convidou as delegações do Irão e dos EUA a deslocarem-se à capital paquistanesa, Islamabad, para conduzirem negociações. Shehbaz Sharif afirmou também que o cessar-fogo entre EUA e Irão entrará em vigor às 3:30 da madrugada do dia 8, horário do Irão (8 de Agosto às 8:00 no horário de Pequim). Trump disse que esta janela de cessar-fogo será utilizada para “finalizar e facilitar” a assinatura de um acordo de paz duradoura entre as partes.

A The Kobeissi Letter compara o cessar-fogo bilateral EUA-Irão de duas semanas com a “pausa de 90 dias das tarifas” anunciada por Trump em Abril de 2025, considerando que ambos são altamente semelhantes em termos de natureza.

Em 9 de Abril de 2025, no contexto de turbulência intensa no mercado de obrigações, Trump anunciou a suspensão da cobrança de tarifas adicionais de 90 dias sobre a maioria dos parceiros comerciais. Nas semanas seguintes, os acordos comerciais EUA-China foram rapidamente implementados e o mercado já não testou novamente os mínimos anteriores. A The Kobeissi Letter aponta que a cronologia deste anúncio de cessar-fogo é quase exatamente um ano de diferença em relação ao acima referido adiamento das tarifas.

A instituição considera que este padrão não é acidental. Desde que tomou posse em Janeiro de 2025, Trump tem seguido uma lógica de negociação altamente consistente nos seus temas da guerra tarifária, negociações sobre a Venezuela e a Gronelândia, e o caso do Irão: pressão verbal, pressão máxima em troca de concessões, e por fim um encerramento com um “negócio”.

Nona etapa: a construção da narrativa do acordo

De acordo com a The Kobeissi Letter, seguindo um guião de conflito de 10 passos, o cerne da nona etapa é a concretização do acordo e a construção do quadro narrativo.

A instituição aponta que cada grande confronto dentro do quadro de Trump acaba, no final, com uma narrativa de “obter concessões através de pressão máxima”. Quer se trate de acordos comerciais com, por exemplo, a Alemanha/UE e a Índia, ou de negociações empresariais em áreas como semicondutores Intel e terras raras, ou ainda de múltiplos conflitos que Trump ajudou a encerrar em 2025, este padrão é validado em todos os casos.

No caso do Irão, a The Kobeissi Letter acredita que, se o governo iraniano não vier a cair, o acordo final poderá envolver arranjos de cessar-fogo ligados ao tema nuclear, um quadro de segurança regional com mecanismos de implementação incluídos, ou um plano de ajuste de sanções condicionado por critérios de conformidade. A instituição enfatiza que “a importância da arquitectura concreta está muito mais acima do que a oportunidade e o enquadramento narrativo”.

Décima etapa: aguardar a nova precificação da violência

A The Kobeissi Letter alerta os investidores de que a nova precificação do mercado após a declaração do acordo tende a ser súbita e não gradual.

Isto acontece porque, actualmente, a maioria dos intervenientes do mercado se encontra em posições defensivas — com exposições a energia demasiado elevadas, o risco das acções já comprimido e a volatilidade a manter-se elevada devido a incertezas implícitas. Assim que a incerteza se dissipa de repente, estas posições serão encerradas rapidamente, criando um choque de mercado concentrado.

A instituição cita casos históricos de Abril, Agosto e Outubro de 2025, bem como de Janeiro de 2026, indicando que, após cada anúncio de pausa de tarifas ou de acordo-quadro, o mercado accionista registou subidas acentuadas e abruptas, enquanto o preço do petróleo caiu rapidamente com a consolidação das expectativas de reabertura dos canais marítimos. A The Kobeissi Letter conclui: “o reconhecimento de padrões neste mercado tem um valor de lucro extremamente elevado.”

Aviso de riscos e cláusulas de isenção de responsabilidade

        Há riscos no mercado; é preciso cautela ao investir. Este artigo não constitui aconselhamento de investimento pessoal e não teve em conta objectivos de investimento específicos, situação financeira ou necessidades particulares de utilizadores individuais. Os utilizadores devem considerar se quaisquer opiniões, pontos de vista ou conclusões presentes neste artigo se adequam à sua situação específica. Assim, investindo por sua conta e risco, a responsabilidade recai sobre si.