Resumo do mercado de 8 de abril: Houve um cessar-fogo! Os EUA e o Irão chegaram a um acordo de trégua de duas semanas, o preço do petróleo caiu 8%, e o Bitcoin disparou para 72.700, atingindo uma nova alta de três semanas

O medo de 40 dias está a ser substituído por uma esperança frágil.

Autor: Shen Chau TechFlow

A guerra de 40 dias chega a uma viragem

De “esta noite, uma civilização inteira vai morrer” a “concordo em suspender os bombardeamentos”, Trump só precisou de menos de 12 horas.

Na noite de terça-feira, a cerca de 90 minutos do último ultimato às 8 horas, Trump anunciou no Truth Social: com base nos pedidos do primeiro-ministro paquistanês, Sharif, e do chefe do Estado-Maior das Forças Terrestres, Munir, concorda em suspender os bombardeamentos contra o Irão por duas semanas, com a condição de que o Irão “abra completamente, imediatamente e em segurança o Estreito de Ormuz”.

O ministro dos Negócios Estrangeiros iraniano, Aragchi, confirmou de seguida a aceitação, afirmando que vai permitir que o tráfego marítimo circule em segurança por duas semanas sob coordenação das forças armadas iranianas. O Supremo Conselho de Segurança Nacional do Irão também publicou uma declaração a confirmar a trégua, mas acrescentou uma nota fria: “Isto não significa o fim da guerra. As nossas mãos continuam no gatilho; quaisquer erros mínimos cometidos pelo inimigo serão rebatidos com toda a força.”

Israel concordou em juntar-se à trégua. O Paquistão convidou ambas as delegações de representantes para negociações em Islamabad antes de sexta-feira. O vice-presidente Vance poderá liderar a delegação dos EUA. Trump revelou que o Irão apresentou uma proposta de 10 pontos, que ele descreveu como “uma base viável para negociações”.

A guerra iniciada a 28 de fevereiro, no 40.º dia, trouxe a primeira verdadeira janela de trégua.

Mas a fragilidade da trégua não pode ser ignorada. Minutos após a entrada em vigor, o Irão continua a lançar mísseis contra Israel e países do Golfo. Israel e os EAU fizeram soar alarmes de defesa aérea na madrugada de quarta-feira. O Corpo da Guarda Revolucionária do Irão manteve o controlo de todas as decisões militares durante toda a guerra; se os comandantes na linha da frente vão ou não cumprir os compromissos políticos de trégua, continua a ser uma enorme incógnita.

Ações dos EUA: de “destruição da civilização” a cinco sessões consecutivas a subir, disparo no after-hours

O que ocorreu durante a terça-feira nas ações dos EUA pode resumir-se numa frase: a festejar à porta do inferno.

As declarações de Trump de manhã, sobre “destruição da civilização”, fizeram cair diretamente os três principais índices a pique. O Dow caiu mais de 1% durante o pregão; S&P 500 e Nasdaq caíam perto de 1%. Ao meio-dia, os EUA lançaram um ataque aéreo ao Hargh Island (50+ alvos militares, com a intenção de evitar instalações de petróleo); o WTI disparou durante o pregão para 115,8 dólares, a nova máxima desde 2008, intensificando o pânico.

Nos últimos 30 minutos, a notícia de uma proposta de adiamento do Paquistão levou os investidores em bolsa a fecharem posições vendidas (short covering). O S&P 500 recuperou bruscamente de -0,3% durante o pregão, acabando a fechar a subir 0,08% para 6.616,85 pontos, concretizando cinco sessões consecutivas a subir. O Nasdaq subiu 0,10% para 22.017,85 pontos. O Dow não conseguiu recuperar, caindo 85 pontos (-0,18%) para 46.584,46. O VIX explodiu 11,5% para 26,95.

Por setores, houve uma divisão extrema. A Apple despencou 4% (testes de engenharia do iPhone dobrável encontram obstáculos); a Tesla recuou 3%. A UnitedHealth disparou 8% (aumento das prestações do Medicare Advantage); a Broadcom subiu 4,5% (acordo de longo prazo de TPU com a Alphabet); a Intel subiu 3% (boatos de colaboração com a xAI no desenvolvimento de chips).

Mas a verdadeira dinâmica veio após o fecho. Assim que a notícia da trégua saiu, o mercado de futuros explodiu: os futuros do S&P 500 dispararam para mais de 1,6%, os futuros do Nasdaq 100 saltaram 1,8% e os futuros do Dow subiram 725 pontos. Se este avanço se concretizar na abertura de quarta-feira, o S&P 500 recuperará diretamente todas as perdas desde abril.

Petróleo: de 116 dólares para 103 dólares, 13 dólares “evaporados” numa noite

O impacto da trégua no preço do petróleo foi imediato e violento.

No fecho de terça-feira, o WTI ainda estava nos 112,95 dólares (+0,5%), e chegou a atingir 115,8 dólares durante o pregão — o nível mais alto desde abril de 2008. O preço à vista do Dated Brent disparou no dia para mais de 144 dólares, atingindo um recorde histórico.

Após a divulgação da notícia da trégua, o WTI caiu abruptamente cerca de 8%, para a zona dos 103 dólares. Em apenas uma noite, “evaporaram” quase 13 dólares por barril.

A cadeia lógica da queda é clara: trégua → o Irão abre o estreito → a navegação através de Ormuz retoma → os países produtores de petróleo do Médio Oriente vão restaurando a capacidade diária de 7,5 milhões de barris que tinha sido desligada → o défice de oferta diminui → o prémio de risco da guerra desaparece.

Mas os traders não vão ignorar alguns “mas” fundamentais:

O Irão diz que se trata de “passagem segura coordenada pelas forças armadas”, não de navegação livre incondicional. Existe aqui uma margem operacional enorme. O aviso de projeção da EIA, recém-publicado, alerta que a capacidade do Médio Oriente “só até ao fim de 2026 conseguirá recuperar para níveis próximos aos do período antes do conflito”. Os danos estruturais causados pela guerra de seis semanas ao sistema global de refinação e transporte marítimo exigem meses para ser reparados. Os prémios de seguros de guerra não voltam a zero da noite para o dia.

O JPMorgan já tinha alertado que, se o estreito permanecesse fechado até meados de maio, o Brent poderia disparar para 150 dólares. A trégua conteve temporariamente este risco de cauda. Mas a previsão de Goldman Sachs para a média do Brent em 2026 ainda é de 85 dólares — muito acima dos 61 dólares do início do ano.

Os 103 dólares podem ser apenas a primeira paragem; o caminho para 80 dólares não se faz de uma só vez numa noite.

Ouro: 4.737 dólares no fecho; a lógica pós-guerra é ainda mais complexa

O preço do ouro fechou na terça-feira a subir 1,12% para 4.737 dólares por onça; o ataque aéreo a Hargh Island e as declarações sobre “destruição da civilização” fizeram regressar a procura de refúgio.

Após a trégua, o ouro enfrenta uma equação ainda mais complexa. A teoria de que o prémio de guerra desaparece seria, em princípio, um fator negativo para o ouro; mas, se a trégua fizer disparar a queda do preço do petróleo → arrefecer as expectativas de inflação → o mercado voltar a precificar cortes nas taxas → a descida das taxas reais ocorrer, o ouro poderá beneficiar.

A curto prazo, é provável que caia primeiro e estabilize depois. A médio prazo, os mínimos de 4.600-4.700 dólares foram repetidamente confirmados. O que realmente decide a direção não é a própria trégua, mas sim a postura da Reserva Federal depois da trégua. Se a queda do preço do petróleo no pós-guerra fizer com que a Fed volte a considerar a janela de cortes nas taxas, o próximo objetivo do ouro é regressar aos 5.000 dólares. Se a inflação persistir — o ISM do índice de preços dos serviços disparou para 70,7 — as expectativas de subida de taxas vão pressionar o ouro.

A procura estrutural dos bancos centrais é a garantia de base. A quota do dólar nas reservas globais caiu para o nível mais baixo desde 1994 (cerca de 40%); a quota do ouro subiu para o nível mais alto desde 1991 (cerca de 30%). Duas semanas de trégua não mudam esta tendência.

Criptomoedas: o Bitcoin dispara para 72.738 dólares numa noite; termina o medo de 48 dias?

A trégua despoletou a mais forte retoma no mercado cripto desde que a guerra rebentou no final de fevereiro.

De acordo com dados da Bloomberg, o Bitcoin disparou 4,9% nos primeiros momentos da sessão na Ásia, para 72.738 dólares, atingindo a máxima em três semanas desde 18 de março. O Ethereum explodiu 7,4%, para 2.273 dólares. Os short sellers no mercado cripto foram “limpos”, com mais de 200 milhões de dólares liquidados num período de 24 horas.

Recuando para a terça-feira durante o dia, o BTC caiu pouco menos de 1%, para 69.065 dólares, sob as declarações sobre “destruição da civilização” — quase imune ao impacto geopolítico. Quando a notícia da trégua saiu, a mola que estava comprimida há 48 dias soltou-se.

A qualidade desta retoma é muito superior à do anterior short covering. Os contratos em aberto de futuros do Bitcoin subiram 5% nas últimas 24 horas, para 49,53 mil milhões de dólares, um sinal de entrada de dinheiro novo. O nível de resistência de 71.500 dólares, que falhou repetidamente em impactos anteriores, foi ultrapassado de uma vez.

Está a tomar forma uma narrativa mais profunda: trégua a persistir → queda do preço do petróleo → alívio da pressão inflacionista → a Reserva Federal reabre a janela para cortes nas taxas → regresso às expectativas de liquidez mais folgada. Esta cadeia de lógica é o motor central do mercado altista cripto dos últimos 18 meses. A guerra desligou esta máquina por 40 dias; agora alguém está a rodar a chave.

A Strategy tinha acabado de comprar 330 milhões de dólares em BTC entre 1 e 5 de abril, com uma posição de cerca de 58 mil milhões de dólares. Se o Bitcoin se mantiver acima de 72.000 dólares, a Strategy pode registar o melhor desempenho semanal do ano.

O ciclo de medo extremo de 48 dias pode finalmente estar a terminar.

Resumo de hoje: o 40.º dia da guerra, o 1.º dia de paz?

Em 8 de abril, a guerra entre EUA e Irão teve as suas 24 horas mais dramáticas — de “destruição da civilização” a uma trégua de duas semanas:

Ações dos EUA: S&P cinco sessões consecutivas a subir, fechando a subir 0,08% para 6.616,85. No after-hours, os futuros dispararam: S&P +1,6%, Nasdaq +1,8%, Dow +725 pontos.

Petróleo: O WTI despencou de 116 dólares durante o pregão para 103 dólares no after-hours; 13 dólares “evaporados” numa noite. O Estreito de Ormuz será reaberto sob coordenação iraniana.

Ouro: fechou a subir 1,12% para 4.737 dólares. Pressão a curto prazo no pós-guerra, mas com suporte vindo de compras dos bancos centrais e expectativas de cortes nas taxas.

Criptomoedas: O Bitcoin dispara para 72.738 dólares, atingindo a máxima em três semanas; o Ethereum salta 7,4%. O ciclo de medo extremo de 48 dias poderá estar a terminar.

Antes das 8 horas foi um adiamento, não uma destruição.

Mas surgem imediatamente novas questões: estas duas semanas chegam?

O conteúdo específico do plano de 10 pontos ainda não foi divulgado. O Irão diz que “a mão continua no gatilho”. Continuam a ser lançados mísseis após a trégua. Israel diz haver “dúvidas” sobre se a trégua conseguirá manter-se. Ninguém sabe se os comandantes na linha da frente do Corpo da Guarda Revolucionária realmente vão largar as armas. O sucesso das negociações em Islamabad será decidido nas próximas duas semanas — ou isto é o ponto de partida para uma paz duradoura, ou apenas uma pausa antes do próximo escalão de escaladas.

Mas pelo menos esta noite, os mercados globais deram o seu voto: futuros do S&P +1,6%, preço do petróleo -8%, Bitcoin +5%.

O medo de 40 dias está a ser substituído por uma esperança frágil.