Ações chinesas encerram o dia com queda mais acentuada: o índice de Xangai perde o nível de 3900 pontos, enquanto as ações bancárias sobem contra a tendência

Os três principais índices do mercado A na abertura de 31 de março registaram variações mistas. Após uma subida breve e temporária de manhã, o mercado voltou a cair, e a diferença de queda no final da sessão tornou-se claramente mais acentuada.

Pela evolução do mercado, a cadeia industrial de hardware para computação, como memórias e CPO, caiu; conceitos e ações relacionadas com energia solar fotovoltaica, baterias de lítio, semicondutores e aplicações de IA recuaram de forma evidente. Químicos, eletricidade, carvão, petróleo e gás, e agricultura ficaram entre os setores com maiores quedas; ações ligadas a comboios de alta velocidade e ao conceito CRO subiram apesar do mercado em geral, enquanto o consumo de grande escala e o setor financeiro ganharam força.

No fecho, o índice SSE Composite caiu 0,8%, para 3891,86 pontos; o índice STAR 50 caiu 2,59%, para 1256,33 pontos; o índice SZSE Component caiu 1,81%, para 13478,06 pontos; e o índice ChiNext caiu 2,7%, para 3184,95 pontos.

De acordo com estatísticas da Wind, no conjunto dos mercados A e da Bolsa de Valores de Pequenas e Médias Empresas (Nacional), houve 1008 ações em alta, 4372 ações em queda e 108 ações estáveis.

O volume total de negócios dos dois mercados atingiu 1.99T de yuan, mais 766 mil milhões de yuan do que os 1.92T de yuan da sessão de negociação anterior. Entre eles, o volume do mercado de Xangai foi de 76.6B de yuan, mais 521 mil milhões de yuan do que 52.1B de yuan na sessão anterior; o volume do mercado de Shenzhen foi de 1.1T de yuan.

Segundo o dBig Wisdom VIP, as duas bolsas e a Bolsa de Valores de Pequenas e Médias Empresas (Nacional) tiveram 71 ações com subida superior a 9% e 22 ações com queda superior a 9%.

Ações bancárias subiram apesar do mercado em geral em baixa, e as ações de carvão lideraram as perdas

Em termos de setores, as ações bancárias subiram apesar do mercado em geral. O Banco de Agricultura da China (601288), o Banco da China (601988) e outros subiram mais de 3%; o Banco de Ningbo (002142), o Banco Pudong Development (600000), o Banco de Huaxia (600015), o Banco de Xangai Rural (601825) e o Banco de Construção (601939) e outros subiram mais de 1%.

Eletrodomésticos para casa lideraram as subidas entre os dois mercados. A Hongchang Technology (301008), a Chun Guang Technology (603657) e outras atingiram máximos diários de alta. O Midea Group (000333), a Hisense Visual (600060) e outras subiram mais de 5%. A Sichuan Jiuzhou (000801), a Boss Electric (002508), a Rewei Shares (603075) e outras subiram mais de 2%.

Alimentos e bebidas avançaram apesar do mercado em geral em baixa. a Anyi Food (603345), a Royal Cellars (000995) e outras subiram mais de 3%; a Kweichow Moutai (600519), a Qingdao Food (001219), a Jinzhongzi Liquor (600199), a Haitian Flavoring and Food (603288) e outras subiram mais de 1%.

Ações de carvão lideraram as quedas entre os dois mercados. A Shaanxi Heimao (601015), a Zhengzhou Coal Electric (600121), a Yunmei Energy (600792) e outras caíram mais de 8%; Kailuan Shares (600997), Liaoning Energy (600758), Lu’an Environmental Energy (601699), Shanxi Coking (600740) e AnTai Group (600408) e outras caíram mais de 6%.

O equipamento elétrico teve as maiores quedas. A HaiboS s iC reator (688411), a EVE Energy (Luta rights) (300014) e outras caíram mais de 9%. a Tongda Power (002576), a Weilan Lithium Core (002245), a Kewell (688551), a Haili Wind Power (301155), a First Sail New Energy (301658) e outras caíram mais de 6%.

O setor de eletrónica apresentou fraco desempenho. O Green Lin Weina (688661), o Sihui Fushi (300852), o Kaiweit (688693), o Jinhong Gas (688106), a Yak Technology (002409), a BOWE Wei Storage (688525) e outras caíram mais de 8%.

Antes e depois do Qingming, é mais provável que o mercado entre numa fase de consolidação com acumulação de energia

A Huolong Securities considera que, no curto prazo, o índice CSI 300 tem elevada probabilidade de oscilar no intervalo 3794—4000 pontos, com uma probabilidade maior de preencher a lacuna acima. Os hotspots/setores estão a rodar com fraqueza; o dinheiro continua a ser predominantemente defensivo, e o mercado A continua a seguir um padrão de reparação em regime de consolidação.

A C e Xin Securities considera que, por um lado, as mudanças na situação no Médio Oriente diminuíram de forma evidente o impacto no mercado A; em comparação com os mercados do Japão e da Coreia, o mercado A regressa gradualmente ao seu próprio ritmo, saindo de uma行情 independente. Por outro lado, o efeito global de “quase estagflação” trazido pela crise de energia no exterior e o risco de desempenho associado à época de relatórios financeiros do mercado A vão comprimir o ritmo de entrada do capital incremental. Durante uma eventual recuperação do índice amplo, haverá algumas idas e voltas, e a vontade de perseguir ganhos pode estar algo insuficiente; ao mesmo tempo, o estilo de mercado também vai mudar. Com base nisso, no curto prazo, é provável que o mercado amplo mostre uma行情 estrutural em que o volume de negócios se mantém relativamente baixo e os setores temáticos se diferenciam; a estratégia deve centrar-se em “manter os mais fortes e eliminar os mais fracos, entrar em pontos de queda, reduzir posição em máximos”. Como a liquidez tem um impacto maior e as ações em posições elevadas exigem cautela, a prioridade deve ser dada a ações com crescimento de resultados e com valuation mais baixo. No médio prazo, o mercado provavelmente continuará dominado por uma consolidação de grande amplitude, podendo a volatilidade aumentar. Recomenda-se controlar razoavelmente a posição e aguardar até surgirem sinais de ponto de viragem espontâneo do mercado. Ainda assim, a base desta rodada da行情 do mercado A mantém-se sólida: espera-se que o conflito no Médio Oriente afete apenas o sentimento no curto prazo e o ritmo de funcionamento do mercado A, não mudando a direção do mercado. O otimismo quanto à tendência de longo prazo do mercado deve manter-se, pelo que não é aconselhável preocupar-se excessivamente.

A Oriental Securities considera que o fim de março está prestes a fechar, e a tendência de “primeiro baixa e depois sobe” apresenta-se de forma clara. Olhando para abril que está a chegar, a “acumulação para um bull market lento” será a principal melodia do próximo mês. A situação no Médio Oriente ainda não se dissipou; esta semana pode ainda haver risco de escalada, tornando difícil que a recuperação da preferência por risco do mercado aconteça de uma só vez. Mas o padrão de “estabilidade interna apesar de perturbações externas” não mudou; não é necessário preocupar-se com a perda de controlo do risco de descida. Antes e depois do Qingming, é mais provável que o mercado entre numa fase de consolidação com acumulação de energia.

O C i t i Securities publicou um relatório de investigação referindo que o conflito entre o Irã e os EUA expôs a fragilidade da cadeia de fornecimento de energia. Como a eletricidade é a pedra angular estratégica para a segurança energética do nosso país, o seu valor estratégico deverá ser reavaliado. Num contexto em que a postura da política está a melhorar na margem e as expectativas de preço da eletricidade já atingiram o fundo antecipadamente, o setor da eletricidade deverá ter uma oportunidade de reparação dupla tanto de fundamentos como de valuation. Recomenda-se que se preste atenção aos líderes de energia nuclear com aprovação contínua de unidades em regime normalizado e que possam beneficiar do mecanismo de garantia de preços; aos líderes de energia hidroelétrica com ativos de base de alta qualidade e distribuição de dividendos estável; às empresas de integração termoelétrica e eletricidade com vantagens nos recursos a montante e capacidade eficaz de compensar as oscilações dos preços dos combustíveis; às green power H shares e às fire power H shares com valuation baixo e dividendos com atratividade.

O C i t i C o n j e i / C i t i Securities? (não fornecido) no seu relatório de investigação indica que o setor de valores mobiliários apresenta uma melhoria nas “três margens” e que, em 2026, os resultados deverão exceder as expectativas. O setor de seguros apresenta valor de alocação, e recomenda-se observar oportunidades de investimento em ações com alto dividend yield, valuation baixo e menor sensibilidade aos resultados. No mercado de Hong Kong, o setor de não-bancos (non-bank) — impulsionado pela confluência entre as características de valuation baixo e expectativas de melhoria da rentabilidade — evidencia um valor de alocação de longo e médio prazo. Quanto ao setor de finanças diversificadas, com a lógica regulatória a estabilizar, a orientação para promover o consumo ser clara e o contexto de aumento de eficiência com tecnologia de IA, a indústria de finanças ao consumo encontra-se num período de impulso duplo, impulsionado por “bónus de política” e “bónus tecnológico”.

A招商证券表示, recentemente o mercado foi atingido por um choque de liquidez mais forte, mas do ponto de vista de fluxo de fundos não há grandes riscos. Primeiro, os principais fundos incrementais de financiamento desta rodada e os fundos privados encontram-se em estado de lucro e com uma margem de segurança elevada, pelo que não ocorrerá feedback negativo para baixo. Em segundo lugar, recentemente os ETF continuaram a ter saídas líquidas, e investidores institucionais importantes ainda não entraram no mercado. Por último, o regresso de fundos do Médio Oriente impulsionará a subida do mercado no nível narrativo; trata-se de um evento com elevada probabilidade no médio/longo prazo e que, no curto prazo, não pode ser refutado. “Acreditar ou não” é mais importante do que “ser ou não ser”. De certa forma, a narrativa pode ocorrer de forma autocumprida. Olhando para a frente, o espaço para o mercado A continuar a cair de forma acentuada é limitado. O sinal central de observação para a base em fase de consolidação está em quando o mecanismo de estabilidade do mercado de capitais começa a agir de forma substancial.

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