A cadeia de valor do setor está a passar por uma reconstrução | Construção de um novo modelo imobiliário (10)

O setor imobiliário da China encontra-se num ponto de transição entre o modelo antigo e o novo.

**　　O modelo antigo dificilmente consegue continuar. A este respeito, já se formou um consenso dentro e fora do setor.** Mas esse consenso não provém do conhecimento do novo modelo — na verdade, a indústria tem uma perceção bastante vaga do novo modelo; provém antes de uma série de perguntas que atingem o âmago — por que razão surgiram falhas sistémicas no setor? Por que é que o setor não conseguiu criar mecanismos de correção durante os vales e crises de 2008, 2011, 2014 e 2018? Por que é que a estrutura de financiamento do setor é quase toda assente em dívida, fazendo com que o risco se propague ao sistema financeiro?

Responder ao problema de que o modelo antigo dificilmente consegue prosseguir não pode limitar-se a criticar o modelo “três altos” (altas responsabilidades, alta rotação, alto alavancamento); não pode limitar-se a refletir sobre um ciclo de auto-reforço baseado em garantia de terras, alavancagem financeira e a expectativa de subida dos preços das casas.

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