Tenho vindo a explorar a conversa sobre as principais ações de IA recentemente e, honestamente, a maioria das pessoas está a olhar para isto de forma errada. Todos estão obcecados com Nvidia e os fabricantes de chips, mas a verdadeira riqueza está nas empresas que constroem a infraestrutura à volta delas. É aí que acontece a verdadeira capitalização composta.

Aqui vai a minha opinião: o boom de IA já não se resume a quem ganha a corrida pelos GPUs. Trata-se de todo o ecossistema - sistemas de refrigeração, redes, automação, segurança. As empresas que possibilitam tudo isto são onde vejo o potencial real de fazer milionários.

Deixa-me passar por cinco tickers que, neste momento, parecem-me realmente subvalorizados.

Super Micro Computer é basicamente a canalização dos data centers modernos de IA. Eles constroem os servidores e sistemas de racks que os hyperscalers realmente usam para clusters de IA. Caiu cerca de 40-50% no último ano, mas aqui está o ponto - isso é maioritariamente sentimento. A gestão continua a orientar para dezenas de bilhões de dólares em receita anual ligada a servidores de IA. O mercado ficou assustado com a pressão nas margens e alguns resultados abaixo do esperado. Se pensares a longo prazo, esta é uma das principais ações de IA que está a ser negociada com desconto, enquanto a expansão dos data centers ainda está no início. Um investimento de cinco dígitos hoje poderia, realisticamente, transformar-se em seis ou sete dígitos na próxima década, se executarem bem.

Arista Networks resolve um problema diferente - mover grandes quantidades de dados entre aceleradores. Eles desenham a infraestrutura de rede que os gigantes da cloud realmente padronizam. Os números são impressionantes: crescimento de receita anual de 28%, cerca de $9 mil milhões em vendas em 2025, e acabaram de aumentar a sua meta de rede de IA de $1,5 mil milhões em 2025 para aproximadamente $2,75 mil milhões em 2026. Isso é uma procura concreta, não hype. As suas plataformas Ethernet de 400G e 800G estão a ganhar ritmo, e têm vitórias de design com vários titãs da cloud. Se continuarem a crescer a dois dígitos à medida que os clusters de IA aumentam, há uma forte oportunidade de criação de riqueza aqui.

UiPath é interessante porque tornou-se silenciosamente numa plataforma de IA para fluxos de trabalho. Começou na automação de processos robóticos, mas agora está a incorporar IA generativa por cima. A tese otimista é simples: a maioria das empresas não vai construir os seus próprios agentes de IA do zero. Elas vão usar fornecedores já integrados nos seus fluxos de trabalho. A UiPath tem milhares de clientes e integrações profundas com Microsoft, SAP e Oracle. Caiu em dois dígitos este ano, mas isso foi impulsionado por expectativas de crescimento mais moderadas e por uma venda mais ampla de software, não por uma queda na sua história principal. Entre as principais ações de IA, esta parece ter a maior fidelidade dos clientes.

Qualys é uma que acho que as pessoas subestimam. A cibersegurança está a tornar-se numa corrida armamentista de IA. Eles oferecem gestão de vulnerabilidades e deteção de ameaças baseadas na cloud, mas aqui está o diferencial - usam IA para realmente priorizar quais os riscos que importam, em vez de sobrecarregar as equipas de segurança com alertas. À medida que a IA se espalha, as superfícies de ataque multiplicam-se, e isso joga a seu favor. A ação caiu mais de 13% recentemente, após orientarem para um crescimento mais lento, mas acho que isso é temporário. As expectativas do mercado estavam inflacionadas, e agora está numa faixa atraente.

Teradata é a jogada clássica que está a reinventar-se. A sua plataforma VantageCloud recolhe dados de diferentes clouds num só lugar, e depois executa análises e modelos de IA sobre eles. Antes de a IA funcionar, os dados têm de estar limpos e organizados - essa é a área deles. Eles superaram as receitas do Q4 em fevereiro, com $421 milhões, muito acima das estimativas, e as ações subiram 42%. Mesmo após a subida, está a ser negociada a menos de 12 vezes o fluxo de caixa livre. Entre as principais ações de IA no espaço de infraestrutura de dados, a Teradata parece ainda estar a ser avaliada como uma empresa tradicional, e não como a plataforma de IA de ponta que está a tornar-se.

O fio comum aqui? Estas não são as ações símbolo do boom de IA. São as escolhas que te permitem investir na infraestrutura que todos precisam, independentemente de quem ganhar a corrida dos modelos. Para investidores pacientes, estas ações de IA líderes podem ser os construtores de riqueza de amanhã.