Estão todos a baixar, por que razão o spread de juros líquido do Banco Minsheng está a subir contra a tendência?

Pergunta a IA · Como é que a autorregulação do sector pode ajudar o Banco Comercial Minsheng a inverter a tendência da sua margem líquida de juros?

Repórter do Interface News | Yang Zhijin

Editor do Interface News | Wang Shu

A 31 de Março, o Banco Comercial Minsheng (600016.SH, 01988.HK) realizou uma conferência de apresentação de resultados do ano fiscal de 2025.

No dia anterior, o Banco Comercial Minsheng tinha divulgado o relatório anual, que mostrava que, até ao final de 2025, o total de activos do Banco Minsheng era de 7,83 biliões de yuan, um aumento de 0,23% face ao final do ano anterior; obteve uma receita operacional de 1428,65 mil milhões de yuan, um aumento de 4,82%; e alcançou um lucro líquido atribuível aos accionistas de 305,63 mil milhões de yuan, uma queda de 5,37% face ao ano anterior.

Perante o contexto de descida da margem líquida de juros em todo o sector, o Banco Comercial Minsheng conseguiu, ainda assim, aumentar a sua margem líquida de juros na contramão — porquê? Apesar de a receita operacional ter crescido perto de 5%, porque é que a queda do lucro líquido atribuível aos accionistas foi superior a 5%?

Grande queda do custo dos depósitos interbancários

Nos últimos anos, um dos grandes problemas enfrentados pelos bancos comerciais chineses tem sido a redução da margem líquida de juros. De acordo com o levantamento feito pelo repórter do Interface News, entre os 22 bancos cotados em A-share que já tinham divulgado o relatório anual de 2025 até 31 de Março, 18 viram a sua margem líquida de juros descer, 2 mantiveram-se estáveis e 2 subiram. Entre estes, a margem líquida de juros do Banco Comercial Minsheng foi de 1,4%, ligeiramente acima, no ano anterior, em 1 ponto base.

De acordo com a análise, o aumento da margem líquida de juros do Banco Comercial Minsheng não se deve ao aumento da rendibilidade dos activos, mas sim à diminuição do custo dos passivos; e, além disso, a descida da taxa de juros paga no lado dos passivos é maior do que a descida da taxa de rendimentos no lado dos activos.

Os dados do relatório anual mostram que, em 2025, a taxa média de juros pagos sobre os passivos do Banco Comercial Minsheng foi de 1,81%, o que representa uma queda de 46 pontos base face ao ano anterior; no mesmo período, a taxa média de rendimentos dos activos foi de 3,12%, uma queda de 43 pontos base face ao ano anterior — a redução deste último foi 3 pontos base inferior à do lado dos passivos.

Imagem do repórter do Interface News a partir do relatório anual do Banco Comercial Minsheng

“Devido ao facto de termos reforçado a gestão pormenorizada dos passivos dos depósitos, a taxa de juros paga sobre os depósitos desceu 40 BP. Graças à redução do nosso custo dos passivos, conseguimos manter a nossa margem líquida de juros estável, e ainda assim ligeiramente em alta.” O presidente do Banco Comercial Minsheng, Wang Xiaoyong, disse na conferência de apresentação de resultados do sector.

O vice-presidente do Banco Comercial Minsheng e director executivo (direcção de relações com investidores) Li Bin afirmou que o Banco Comercial Minsheng utiliza como pontos de arranque negócios-chave como o pagamento por substituição (pagamento de salários e benefícios) e a gestão de património, o que impulsionou eficazmente o aumento da proporção de depósitos à ordem. Ao mesmo tempo, reforçou a gestão dos depósitos a médio e longo prazo, optimizando continuamente a estrutura de prazos dos depósitos, pelo que, ao longo do ano, a taxa de juros paga sobre os depósitos caiu 40 pontos base.

A descida do custo dos depósitos é um factor importante, mas a descida do custo dos depósitos interbancários poderá ter tido um impacto ainda maior. Os dados do relatório anual mostram que, o custo médio dos depósitos e outras verbas depositadas por entidades interbancárias e outras instituições financeiras caiu 58 pontos base, uma redução que supera largamente a redução tanto do custo dos depósitos como do custo total dos passivos.

“Por um lado, reforçámos a operação integrada dos clientes interbancários para alargar as fontes de fundos interbancários. Por outro lado, em função da situação de liquidez, analisámos o mercado de forma prospectiva e gerimos de forma flexível o ritmo de captação de fundos, além de ajustarmos bem a estrutura de prazos e de produtos. Assim, ao longo do ano, a queda do custo dos fundos interbancários também foi bastante evidente.” Disse Li Bin.

“Deve ser o contributo da autorregulação do sector interbancário.” Um responsável do departamento de activos e passivos de um banco por acções disse ao repórter do Interface News.

“‘Autorregulação do sector’ refere-se ao requisito divulgado em Novembro de 2024 pelas autoridades reguladoras: os depósitos à ordem interbancários de instituições não bancárias devem, para efeitos de determinação da taxa, tomar como referência a taxa das operações de recompra a 7 dias para definir o nível das taxas; se o banco e as instituições financeiras não bancárias (incluindo produtos sem personalidade jurídica) acordarem que um depósito interbancário a prazo pode ser levantado antecipadamente, a taxa de levantamento antecipado, em princípio, não deve ser superior à taxa do mecanismo de reservas de depósitos em excesso.”

Na prática, antes da autorregulação, a taxa dos depósitos interbancários era mais elevada. Por exemplo, no caso do Banco Comercial Minsheng: em 2024, a taxa média de custo dos depósitos interbancários foi de 2,29%, acima em 15 pontos base da taxa de juros paga sobre os depósitos gerais; após a supervisão autorregulada, em 2025 a taxa média de custo dos depósitos interbancários foi de 1,71%, já abaixo da taxa de juros paga sobre os depósitos gerais.

Li Bin afirmou que, em 2026, a gestão da margem de juros dos bancos comerciais terá tanto desafios como factores de suporte. Os desafios provêm principalmente da reprecificação e das mudanças na estrutura dos empréstimos; as taxas dos empréstimos tenderão a descer em certa medida, e, em simultâneo, a concorrência no mercado de depósitos continua intensa, deixando pouco espaço para a descida do custo dos depósitos. Os factores favoráveis incluem a transformação do desenvolvimento económico e industrial e a coordenação eficaz das políticas, que trarão oportunidades para o desenvolvimento do sector bancário.

“Em 2026, continuaremos a manter firmemente o foco em clientes de base, produtos de base, serviços de base e numa gestão pormenorizada, procurando alcançar a estabilidade da margem e, com base no equilíbrio entre quantidade e preço, apoiar o crescimento da receita líquida de juros.” Disse Li Bin.

“Este ano, o mercado tem uma perspectiva relativamente optimista quanto à margem de juros. A razão principal é que há um grande volume de depósitos a prazo com juros elevados que vence este ano para depois serem reprecificados — este é um motivo importante para a margem de juros dos bancos poder estabilizar.” O responsável do departamento de activos e passivos de um banco por acções supramencionado disse ao repórter do Interface News.

Crescimento fraco do volume de activos

Comparado com a estabilização e ligeira recuperação do lado dos preços, o Banco Comercial Minsheng enfrenta alguma pressão no crescimento do “volume”.

Os dados do relatório anual mostram que, até ao final de 2025, o total de activos do Banco Comercial Minsheng era de 7,83 biliões de yuan, um aumento marginal de 0,23% em termos homólogos. Entre os 22 bancos cotados cujos relatórios anuais já foram divulgados, esta foi a menor variação.

Entre estes, os empréstimos de retalho do Banco Comercial Minsheng desceram 5,18%, o que fez com que os empréstimos e adiantamentos ficassem ligeiramente abaixo do ano anterior; já os empréstimos às empresas cresceram 2,68%.

Imagem do repórter do Interface News a partir do relatório anual do Banco Comercial Minsheng

Wang Xiaoyong afirmou que o Banco Comercial Minsheng manteve um crescimento estável da dimensão dos activos e optimizou a estrutura dos activos. Isto reflecte-se sobretudo no facto de os empréstimos gerais (excluindo títulos) terem crescido 1,7%, com a sua participação no total de activos a aumentar 0,8 pontos percentuais. Além disso, os empréstimos verdes, os empréstimos de médio e longo prazo à indústria transformadora e os empréstimos de apoio à inclusão aumentaram, respectivamente, 20,3%, 6,9% e 2,3%, acima da taxa média de crescimento dos empréstimos.

Num contexto de ligeira recuperação da margem líquida de juros e de manutenção estável da dimensão dos activos, a receita líquida de juros do Banco Comercial Minsheng em 2025 cresceu 1,46%; somando-se o crescimento de dois dígitos da receita não resultante de juros, a receita do Banco Comercial Minsheng em 2025 cresceu quase 5%, mas o lucro líquido atribuível aos accionistas caiu 5,37%.

Isto deve-se principalmente ao facto de o Banco Comercial Minsheng ter reforçado a intensidade das provisões. De acordo com as normas contabilísticas, a constituição de provisões é registada como perdas por imparidade de crédito, abatendo o lucro do período em causa. Quando o sector bancário chinês regista um crescimento mais elevado da receita, tende a constituir mais provisões; quando o desempenho da receita é fraco, tende a constituir menos provisões, para assim suavizar os lucros.

De acordo com os dados do relatório financeiro, as perdas por imparidade de crédito do Banco Comercial Minsheng em 2025 ascenderam a 53,95 mil milhões de yuan, um aumento de 18,64% face ao ano anterior, o que equivale a um acréscimo de cerca de 8,5 mil milhões de yuan em termos homólogos.

Imagem do repórter do Interface News a partir do relatório anual do Banco Comercial Minsheng

Wang Xiaoyong afirmou: “Como no ano passado reforçámos a alienação de activos não produtivos e reforçámos as provisões, por isso, apesar de o desempenho da receita ter aumentado, o lucro acabou por cair.”

O vice-presidente do Banco Comercial Minsheng, Huang Hongri, afirmou que, por um lado, o aumento das provisões no ano passado foi influenciado por factores do ciclo macroeconómico, levando a um aumento dos maus créditos recém-gerados; por outro lado, nós próprios aumentámos activamente a intensidade do tratamento de riscos. Esta mudança está em linha com a tendência do sector e reflecte também as exigências para uma gestão operacional prudente e cautelosa.

“Considerando de forma abrangente dois factores — o ritmo da resolução dos riscos acumulados e o controlo do risco nos negócios novos — prevê-se que, no próximo ano, as perdas por imparidade do nosso banco, no geral, apresentem uma tendência de estabilidade com um ligeiro aumento.” Huang Hongri afirmou.

Devido ao reforço das provisões, a taxa de cobertura das provisões do Banco Comercial Minsheng melhorou: no final de 2025, a taxa de cobertura das provisões foi de 142,04%, mais 0,10 pontos percentuais do que no final do ano anterior. No entanto, em comparação horizontal, este nível é relativamente baixo entre os bancos cotados, ainda existindo espaço para melhoria.