Emissores de RWA concentram-se na captação de fundos em vez de na liquidez do mercado secundário

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Um relatório divulgado em 20 de fevereiro de 2026 pela plataforma de tokenização Brickken mostra que os emitentes de ativos do mundo real (RWA) recorrem principalmente à tecnologia blockchain para melhorar a formação de capital, e não para criar liquidez imediata num mercado secundário.

Os resultados sugerem que a tokenização está a ser tratada em primeiro lugar como uma ferramenta de angariação de fundos e de infraestrutura, e não como uma solução de negociação.

A Formação de Capital é o Principal Motor

O inquérito, realizado no 4.º trimestre de 2025, incluiu emitentes de setores como tecnologia (31,6%), entretenimento (15,8%) e crédito privado (15,8%).

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De acordo com os resultados, 53,8% dos inquiridos disseram que o seu principal motivo para tokenizar ativos era melhorar a formação de capital e a eficiência na captação de fundos. Em contraste, apenas 15,4% indicaram a liquidez como principal motivação.

Embora a liquidez não seja uma prioridade atual para muitos projetos, as expectativas estão a mudar. Cerca de 38,4% disseram que, neste momento, não necessitam de acesso a mercado secundário, mas 46,2% antecipam precisar de liquidez dentro de seis a doze meses.

De forma particularmente relevante, 69,2% dos emitentes inquiridos já concluíram o processo de tokenização e estão atualmente em funcionamento.

A Regulação Continua a Ser o Principal Obstáculo

O atrito regulatório continua a ser o principal desafio. Uma percentagem significativa, 84,6% dos inquiridos, reportou ter encontrado obstáculos regulamentares durante o arranque. Em comparação, apenas 13% identificaram questões de tecnologia ou de desenvolvimento como o seu maior entrave.

O Diretor de Marketing da Brickken, Jordi Esturi, comentou que a tokenização está a ultrapassar o estatuto de “palavra da moda” e está cada vez mais a tornar-se uma camada fundamental de infraestrutura financeira para aceder a capital.

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Os Tipos de Ativos Estão a Expandir-se

Embora os primeiros esforços de tokenização estivessem fortemente concentrados no setor imobiliário, o conjunto de ativos está a alargar-se. Atualmente, 28,6% dos ativos tokenizados ou planeados são capital próprio ou ações, seguindo-se os ativos de propriedade intelectual e de entretenimento, com 17,9%.

Esta diversificação indica que a tokenização está a expandir-se para além dos mercados imobiliários, alcançando as finanças empresariais e as indústrias criativas.

A Infraestrutura Está a Acompanhando

A mudança para uma infraestrutura de emissão surge à medida que bolsas tradicionais como a NYSE e a Nasdaq exploram modelos de negociação 24/7 para ativos tokenizados. Estas evoluções poderão, eventualmente, ligar a formação de capital primária a uma liquidez num mercado secundário mais robusta.

Por agora, no entanto, os dados sugerem que a maioria dos emitentes vê a tokenização, em primeiro lugar, como uma ferramenta para angariar capital, e que a liquidez surge como um objetivo de fase posterior, e não como uma prioridade imediata.