Acabei de perceber que muitas pessoas estão confusas sobre os conceitos básicos de negociação de opções, especialmente a diferença entre comprar para abrir e fechar posições. Deixe-me explicar isto porque é realmente bastante fundamental se estiver a pensar em entrar no mundo dos derivados.

Então, aqui está o ponto - os contratos de opções são basicamente acordos que lhe dão o direito (mas não a obrigação) de comprar ou vender algo a um preço específico até uma determinada data. Dois tipos principais: calls e puts. Uma opção de compra (call) permite-lhe comprar um ativo, enquanto uma opção de venda (put) permite-lhe vendê-lo. Bastante simples assim que percebe o nome.

Vamos imaginar que acha que uma ação vai subir. Pode comprar para abrir um contrato de call - ou seja, está a adquirir uma nova opção de compra de um vendedor. Isto dá-lhe o direito de comprar essa ação a um preço predeterminado (o preço de exercício) na ou antes da data de vencimento. O vendedor recebe o pagamento antecipado por assumir essa obrigação, e esse pagamento chama-se prémio. Agora, você é o detentor deste contrato, e está a apostar que o preço do ativo vai subir.

O sinal do mercado aqui importa. Quando compra para abrir um call, está basicamente a dizer ao mercado que é otimista em relação a esse ativo. Se o preço da ação subir acima do seu preço de exercício antes do vencimento, pode exercer o seu direito de comprar a um preço mais baixo. É aí que vem o seu lucro.

Mas aqui é que fica interessante. E se for você quem vendeu essa opção de compra inicialmente? Você recebeu esse prémio antecipadamente, o que é bom, mas agora fica na linha de fogo se as coisas correrem mal. Digamos que vendeu a alguém um contrato de call para uma ação a um $50 preço de exercício, e a ação dispara para $60. Agora, está obrigado a vender as ações a esse preço $50 quando elas valem$60 - o que representa uma $10 perda por ação para si.

Para sair dessa situação, precisa de comprar para fechar. Isto significa que volta ao mercado e compra um contrato de call idêntico, com a mesma data de vencimento e preço de exercício. Agora, tem posições que se compensam - para cada dólar que possa dever no contrato que vendeu, o contrato que comprou pagará a si um dólar. Eles anulam-se mutuamente, e fica livre dessa obrigação.

A mecânica funciona graças aos formadores de mercado. Cada grande mercado de opções tem uma câmara de compensação que fica no meio de todas as transações. Quando compra para abrir um call, não está a comprar diretamente de quem o vendeu - está a comprar do mercado. O mesmo acontece ao vender. A câmara de compensação combina tudo e liquida todos os pagamentos. É isto que torna possível a estratégia de comprar para fechar. Não precisa de encontrar exatamente quem lhe vendeu o contrato original para o compensar.

Vou ser honesto - isto fica complicado rapidamente. As implicações fiscais por si só valem a pena entender antes de começar. Todas as negociações de opções que dão lucro resultam em ganhos de capital de curto prazo, o que importa para os seus impostos. E a alavancagem envolvida significa que pode perder dinheiro bastante rápido se não for cuidadoso.

A lição básica: comprar para abrir é o seu ponto de entrada numa nova posição de opções, seja uma call bullish ou uma put bearish. Comprar para fechar é a sua estratégia de saída se tiver vendido um contrato anteriormente e quiser eliminar a sua obrigação. Ambas são estratégias legítimas, mas servem a propósitos diferentes na sua abordagem geral de negociação.

Se estiver a pensar em negociar opções de verdade, faça primeiro a sua pesquisa. Entender como estes derivados funcionam é o passo um, mas saber se eles se encaixam nos seus objetivos de investimento é igualmente importante.