Então, Trump tem pressionado o Fed para cortar as taxas, e honestamente o mercado de ações provavelmente também está a pensar nisso. Aqui está o que é interessante, no entanto - os dados sobre o que realmente acontece quando as reduções de taxas finalmente ocorrem são bastante convincentes.

Deixe-me explicar. O Fed atualmente mantém a taxa de fundos federais entre 3,5% e 3,75%, o que é na verdade mais alto do que o que se vê no Canadá, Europa, Japão e na maioria das outras economias desenvolvidas. Trump deixou bem claro que quer taxas muito mais baixas - ele mencionou querer algo em torno de 1% ou até abaixo disso. O fato é que, quando você reduz a taxa de fundos federais, o empréstimo fica mais barato para todos. Empresas gastam mais, consumidores gastam mais, a economia ganha impulso. Isso geralmente se traduz em lucros melhores e um mercado de ações mais forte.

Aqui é onde fica interessante, do ponto de vista histórico. Desde 1990, sempre que o Fed cortou as taxas fora de um período de recessão, o S&P 500 teve uma média de retorno de 11% no ano seguinte. Isso é na verdade melhor do que a média de longo prazo. Portanto, teoricamente, se realmente acontecerem cortes de taxas, há um forte precedente histórico de o mercado reagir bem.

Mas aqui está o problema - e é um grande problema. A inflação ainda está mais alta do que a meta de 2% do Fed. Estamos vendo o IPC em torno de 2,4% e a medida preferida do Fed, o PCE, em 2,9%. É por isso que o mercado estava precificando uma probabilidade inferior a 5% de um corte de taxa em março, com base nos dados do CME. O Fed está basicamente preso entre o que Trump quer e o que os dados de inflação sugerem que deveria fazer.

A verdadeira questão agora é quando esse primeiro corte realmente acontecerá. Os mercados estavam considerando junho como uma possibilidade, mas honestamente isso depende de como a inflação evoluir nos próximos meses. Até que tenhamos sinais econômicos mais claros, o mercado de ações pode simplesmente continuar a flutuar. Todos estão esperando para ver o que a próxima reunião do Fed trará, e essa incerteza provavelmente está pesando nas coisas neste momento. O manual histórico diz que cortes de taxas são otimistas, mas primeiro precisamos realmente chegar lá.