Fed pesquisa: Expectativas de inflação de curto prazo aumentam, expectativa de aumento dos preços da gasolina dispara para o nível mais alto desde 2022

问AI · O que sinaliza a subida da inflação no curto prazo, mas a estabilidade no longo prazo?

Na terça-feira, no horário local, a Reserva Federal de Nova Iorque publicou o relatório do Inquérito sobre Expectativas dos Consumidores de Março de 2026. O relatório mostra que as expectativas de inflação das famílias para o curto e o médio prazo aumentaram, enquanto as expectativas de inflação para o longo prazo se mantiveram inalteradas. As expectativas de aumento do preço do gasóleo dispararam para o nível mais elevado desde Março de 2022. As expectativas quanto a procura de emprego melhoraram, enquanto as expectativas de desemprego e as expectativas sobre a taxa de desemprego se deterioraram. As expectativas de crescimento do consumo e do rendimento das famílias ficaram praticamente inalteradas. Os inquiridos mostraram-se mais pessimistas quanto à situação financeira das suas famílias no futuro.

Este inquérito da Reserva Federal dos EUA foi realizado entre 2 de Março de 2026 e 31 de Março de 2026.

O Inquérito sobre Expectativas dos Consumidores da Reserva Federal inclui as expectativas dos consumidores relativamente à evolução da inflação global e dos preços de bens alimentares, do gasóleo, do alojamento, da educação, entre outros, refletindo também as opiniões dos cidadãos dos EUA sobre as perspectivas de emprego, o crescimento dos rendimentos e o consumo futuro e a obtenção de crédito, e fornece indicadores de medição da incerteza das expectativas dos inquiridos. Os resultados do inquérito são ainda segmentados por idade, região, rendimento, nível de escolaridade e capacidade matemática.

Este é um inquérito em rede representativo a nível nacional, com um painel rotativo de cerca de 1300 agregados familiares titulares. Cada inquirido participa no inquérito por no máximo 12 meses, havendo em cada mês uma rotação aproximadamente igual de inquiridos a entrar e a sair. Ao contrário dos inquéritos transversais que utilizam participantes diferentes em cada vaga, o desenho do painel permite que os investigadores acompanhem as expectativas e os comportamentos do mesmo inquirido ao longo do tempo.

Principais resultados do inquérito

A seguir apresentam-se os principais resultados do inquérito de Março da Reserva Federal.

Inflação

• A mediana das expectativas de inflação para o próximo ano aumentou 0.4 pontos percentuais para 3.4%; a mediana das expectativas para os próximos três anos subiu 0.1 ponto percentual para 3.1%; e a mediana das expectativas para os próximos cinco anos manteve-se inalterada em 3.0%. As divergências entre os inquiridos diminuíram no horizonte de um ano, mas aumentaram nos horizontes de três e cinco anos. As medianas da incerteza da inflação em cada prazo também aumentaram.
• A mediana das expectativas de crescimento dos preços das casas aumentou 0.3 pontos percentuais para 3.3%, oscilando desde Agosto de 2023 dentro de uma faixa estreita de 3.0% a 3.3%.
• Expectativas de variação dos preços dos bens no próximo ano: os preços do gasóleo aumentam 5.3 pontos percentuais para 9.4%, o valor mais alto desde Março de 2022; os alimentos sobem 0.7 pontos percentuais para 6%; as rendas aumentam 1.2 pontos percentuais para 7.1%; as despesas de saúde mantêm-se em 9.7%; as despesas com educação universitária descem 0.1 ponto percentual para 9.0%.

Mercado de trabalho

• A mediana das expectativas de crescimento do rendimento para o próximo ano diminuiu 0.1 ponto percentual para 2.4%, ficando abaixo da média dos últimos 12 meses de 2.6%, e situando-se na extremidade inferior da faixa desde Maio de 2021.
• A expectativa média de probabilidade de que a taxa de desemprego nos EUA aumente no próximo ano subiu 3.6 pontos percentuais para 43.5%, o valor mais alto desde Abril de 2025.
• A probabilidade média de perder o emprego dentro dos próximos 12 meses aumentou 0.6 ponto percentual para 14.4%, ainda abaixo da média de 12 meses de 14.6%; a probabilidade média de demissão voluntária aumentou 2.4 pontos percentuais para 18.3%.
• Se perder o emprego atual e conseguir encontrar um novo emprego, a probabilidade média aumentou 1.9 pontos percentuais para 45.9%, mas continua abaixo da média de 12 meses de 47.5%, com melhorias em todos os grupos de idade, escolaridade e rendimento.

Finanças das famílias

• A mediana das expectativas de crescimento do rendimento familiar para o próximo ano mantém-se em 2.9%, inalterada.
• A mediana das expectativas de crescimento da despesa familiar para o próximo ano aumentou 0.2 pontos percentuais para 5.1%.
• Comparativamente com um ano antes, melhorou a perceção sobre a obtenção de crédito: diminuiu a percentagem de famílias que consideram que a dificuldade de contrair empréstimos aumentou e aumentou a percentagem que considera que é mais fácil obter empréstimos; mas as expetativas sobre a disponibilidade futura de crédito deterioraram-se ligeiramente.
• A probabilidade média de não conseguir pagar o montante mínimo da dívida no prazo de três meses aumentou 0.7 pontos percentuais para 12.3%, ainda abaixo da média de 12 meses de 13.3%; o aumento é mais evidente entre os inquiridos com mais de 60 anos, que frequentaram parte do ensino universitário e com rendimento anual inferior a 50k dólares.
• A mediana das expetativas de mudança do encargo fiscal para o próximo ano diminuiu 0.2 pontos percentuais para 3.1%.
• A mediana das expetativas de crescimento da dívida pública para o próximo ano aumentou 0.6 pontos percentuais para 9.8%, muito acima da média de 12 meses de 7.4%.
• A probabilidade média de que as taxas de juro médias das contas de poupança aumentem nos próximos 12 meses manteve-se inalterada em 24.9%.
• Piorou a perceção sobre a situação financeira atual das famílias: aumentou a percentagem de quem considera que a situação financeira piorou e diminuiu a percentagem de quem considera que melhorou. As expetativas para a situação financeira no próximo ano também pioraram: a percentagem de quem pensa que vai piorar é a mais alta desde Abril de 2025, e a percentagem de quem pensa que vai melhorar diminuiu.
• A probabilidade média de que as ações dos EUA subam nos próximos 12 meses diminuiu 1.6 pontos percentuais para 36.3%.