Fed pesquisa: Expectativas de inflação de curto prazo aumentam, expectativa de aumento dos preços da gasolina dispara para o nível mais alto desde 2022

Na terça-feira, no horário local, a Reserva Federal de Nova Iorque publicou o relatório do Inquérito sobre as Expectativas dos Consumidores de Março de 2026. O relatório mostra que as expectativas de inflação a curto e médio prazo das famílias aumentaram, enquanto as expectativas de inflação a longo prazo se mantiveram inalteradas. A expectativa de subida do preço dos combustíveis atingiu o nível mais elevado desde Março de 2022. As expectativas quanto à procura de emprego melhoraram, enquanto as expectativas quanto ao desemprego e às expectativas sobre a taxa de desemprego se deterioraram. As expectativas de crescimento das despesas e do rendimento familiar ficaram praticamente inalteradas. Os inquiridos mostram-se ainda mais pessimistas quanto à situação financeira das suas famílias no futuro.

Este inquérito da Reserva Federal foi realizado entre 2 e 31 de Março de 2026.

O Inquérito sobre as Expectativas dos Consumidores da Reserva Federal recolhe as expectativas dos consumidores relativamente à evolução da inflação global e dos preços de bens alimentares, gasolina, habitação, educação, entre outros, ao mesmo tempo que reflecte as opiniões dos cidadãos dos EUA sobre as perspectivas de emprego, o crescimento do rendimento e as futuras despesas e a obtenção de crédito, e disponibiliza indicadores de medição da incerteza das expectativas dos inquiridos. Os resultados do inquérito são igualmente classificados por idade, região, rendimento, nível de escolaridade e capacidade em matemática.

Este inquérito é uma sondagem de rede representativa a nível nacional nos EUA; o grupo de inquiridos é um painel rotativo composto por cerca de 1300 responsáveis por famílias. Cada participante participa no inquérito durante, no máximo, 12 meses, com cerca de um número equivalente de participantes a entrar e sair do painel todos os meses. Ao contrário das sondagens transversais em que se utilizam diferentes inquiridos em cada ronda, o desenho deste painel permite que os investigadores acompanhem as expectativas e o comportamento do mesmo participante ao longo do tempo.

Principais resultados do inquérito

A seguir apresentam-se os principais resultados do inquérito de Março da Reserva Federal.

Inflação

• A mediana das expectativas de inflação para o próximo ano subiu 0,4 pontos percentuais para 3,4%; a expectativa para os próximos três anos subiu 0,1 pontos percentuais para 3,1%; e a expectativa para os próximos cinco anos manteve-se em 3,0%, sem alteração. As divergências entre os inquiridos diminuíram no horizonte de um ano, mas aumentaram nos horizontes de três e cinco anos. As medianas da incerteza da inflação em todos os prazos aumentaram.
• A mediana das expectativas de crescimento dos preços das casas subiu 0,3 pontos percentuais para 3,3%, tendo oscilado no intervalo estreito de 3,0% a 3,3% desde Agosto de 2023.
• Expectativa de variação dos preços de bens para o próximo ano: gasolina +5,3 pontos percentuais para 9,4%, o nível mais elevado desde Março de 2022; alimentos +0,7 pontos percentuais para 6%; rendas +1,2 pontos percentuais para 7,1%; expectativas de despesas médicas mantidas em 9,7% sem alteração; despesas com educação universitária -0,1 pontos percentuais para 9,0%.

Mercado de trabalho

• A mediana da expectativa de crescimento do rendimento para o próximo ano caiu 0,1 pontos percentuais para 2,4%, abaixo da média dos últimos 12 meses de 2,6%, situando-se no limite inferior do intervalo desde Maio de 2021.
• A expectativa média de probabilidade de que a taxa de desemprego nos EUA aumente no próximo ano subiu 3,6 pontos percentuais para 43,5%, o valor mais alto desde Abril de 2025.
• A probabilidade média de perder o emprego nos próximos 12 meses aumentou 0,6 pontos percentuais para 14,4%, continuando abaixo da média de 12 meses de 14,6%; a probabilidade média de sair voluntariamente aumentou 2,4 pontos percentuais para 18,3%.
• Se perder o emprego actual e conseguir encontrar um novo emprego, a probabilidade média subiu 1,9 pontos percentuais para 45,9%, mas continua abaixo da média de 12 meses de 47,5%; em todos os grupos por idade, nível de escolaridade e rendimento, houve melhoria.

Finanças das famílias

• A mediana da expectativa de crescimento do rendimento familiar para o próximo ano manteve-se em 2,9%, sem alteração.
• A mediana da expectativa de crescimento das despesas familiares para o próximo ano subiu 0,2 pontos percentuais para 5,1%.
• Em comparação com um ano antes, melhorou a percepção quanto ao acesso ao crédito: a percentagem de famílias que consideram que a dificuldade de contrair empréstimos aumentou diminuiu, e a percentagem que considera que os empréstimos ficaram mais fáceis aumentou; no entanto, as expectativas quanto à disponibilidade futura de crédito deterioraram-se ligeiramente.
• A probabilidade média de não conseguir reembolsar a dívida mínima nos próximos três meses subiu 0,7 pontos percentuais para 12,3%, ainda abaixo da média de 12 meses de 13,3%; o aumento foi mais evidente nos inquiridos com mais de 60 anos, com educação universitária parcial e com rendimento anual inferior a 50k dólares.
• A mediana das expectativas de mudanças no encargo fiscal para o próximo ano caiu 0,2 pontos percentuais para 3,1%.
• A mediana das expectativas de crescimento da dívida do Governo para o próximo ano subiu 0,6 pontos percentuais para 9,8%, muito acima da média de 12 meses de 7,4%.
• A probabilidade média de que a taxa de juro média nos saldos de poupança aumente nos próximos 12 meses manteve-se inalterada em 24,9%.
• Piora a percepção da situação financeira actual das famílias: aumenta a percentagem que considera que a situação financeira piorou e diminui a percentagem que considera que melhorou. As expectativas quanto à situação financeira no próximo ano também pioraram: a percentagem que considera que irá piorar é a mais alta desde Abril de 2025, e a percentagem que considera que irá melhorar diminuiu.
• A probabilidade média de que as acções dos EUA subam nos próximos 12 meses caiu 1,6 pontos percentuais para 36,3%.

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