Discurso do Vice-Presidente de Supervisão Bowman sobre pequenas empresas

Introdução

Boa tarde, obrigado pelo convite para me juntar a vocês na CBA LIVE 2026 da Associação dos Gestores de Bancos de Consumo, e pela liderança de Lindsey Johnson e da CBA na indústria. Temos estado ocupados no Sistema da Reserva Federal e noutros reguladores prudenciais ao longo dos últimos 9 meses, pelo que hoje gostaria de partilhar as minhas reflexões sobre parte deste trabalho.1

O Congresso concedeu ao Sistema da Reserva Federal um mandato duplo: promover o máximo emprego e preços estáveis. Mas embora a política monetária possa apoiar a concretização das condições económicas necessárias para atingir estas metas, todos sabemos que a Fed não cria empregos na economia — são as empresas que o fazem. Uma economia saudável assenta numa base sólida de empresas que investem no futuro e criam empregos. As pequenas empresas criam e mantêm a maior parte destes novos postos de trabalho.

Este é apenas um dos muitos motivos pelos quais as pequenas empresas são verdadeiramente o pilar da nossa economia. Em 2023, empregaram 59 milhões de americanos, representando quase metade de todos os empregos do setor privado. Nesse mesmo ano, as pequenas empresas geraram 16 biliões de dólares em receitas e 44 por cento do produto interno bruto (PIB). Após a pandemia, a criação de novos negócios disparou e tem continuado a exceder o ritmo anterior à pandemia desde então.

A investigação mostra que uma parte desproporcionada do crescimento do emprego provém de novas empresas e de pequenas empresas com elevada capacidade de crescimento.2 Estes resultados demonstram o quão vital são os empreendedores americanos na nossa economia. Os lançamentos de negócios e as empresas jovens lideram na criação de emprego nos EUA. Além disso, as pequenas empresas de elevado crescimento têm sido um motor fundamental do crescimento da produtividade nos EUA, com a taxa de entrada de empresas “de alta qualidade” cerca de 25 por cento superior à da Europa.3

Seja uma loja de esquina, uma microempresa num bairro urbano interior, ou uma empresa iniciante de alta tecnologia, estas empresas são vias para a oportunidade, para a construção de riqueza e para a mobilidade económica. O acesso a capital e crédito é uma das chaves para o seu sucesso.

Panorama Atual da Concessão de Crédito

Não deve ser surpresa que os bancos comunitários e os bancos regionais mais pequenos desempenhem um papel importante no apoio à atividade das pequenas empresas. O seu modelo de negócio de relacionamento único permite-lhes trabalhar com estes empresários e prestar-lhes apoio não financeiro desde a fase da ideia até ao financiamento. Atualmente, os bancos detêm cerca de 600 mil milhões de dólares em empréstimos a empresas que foram concedidos ao abrigo de montantes inferiores a 1 milhão. Os bancos são o canal principal de financiamento para o apoio às pequenas empresas. Em particular, os bancos mais pequenos — os que têm menos de 10 mil milhões de dólares em ativos totais — detêm quase um terço destes empréstimos.

Embora os bancos grandes estejam menos concentrados na concessão de crédito a pequenas empresas, também são uma fonte significativa desse crédito. No segundo trimestre de 2025, os maiores bancos — aqueles com mais de 700 mil milhões de dólares em ativos — forneceram cerca de 18 por cento dos empréstimos a empresas abaixo de 1 milhão de dólares, e 33 por cento dos empréstimos a empresas abaixo de 100.000 dólares.

Mesmo com este apoio por parte da indústria bancária, as condições de crédito para estas empresas continuam apertadas. Isto significa que os bancos estão a adotar uma abordagem mais exigente para a aprovação de crédito e para as condições de empréstimo. De acordo com os dados mais recentes do Inquérito sobre Empréstimos a Pequenas Empresas do Banco da Reserva Federal de Kansas City, 9 por cento dos bancos, líquidos, comunicaram ter endurecido os critérios de crédito no terceiro trimestre de 2025 para empréstimos comerciais e industriais (C&I) a pequenas empresas. Entre os bancos que comunicaram ter endurecido os critérios, 83 por cento indicaram a incerteza económica como motivo para o endurecimento.

Apesar destes desafios no crédito, as pequenas empresas parecem ser otimistas. De acordo com o Índice de Pequenas Empresas da Câmara de Comércio dos EUA, 44 por cento das pequenas empresas esperam aumentar o investimento no próximo ano, e 42 por cento esperam aumentar o número de trabalhadores.

Dado o papel vital das pequenas empresas na economia dos EUA, garantir a disponibilidade de crédito para as apoiar é crítico para um mercado de trabalho saudável e para o crescimento económico. Por conseguinte, as nossas considerações de política pública certamente devem incluir uma discussão sobre a sua presença e desempenho. O inquérito da Fed de Kansas City também concluiu que um crédito mais forte poderia ser incentivado por várias considerações de política pública, incluindo taxas de juro mais baixas e uma abordagem mais favorável à adoção de tecnologia, política fiscal e regulamentações bancárias. Isto leva-me ao papel para os reguladores bancários.

Panorama Regulamentar e Propostas de Capital

Compreender o quadro regulamentar é essencial para incentivar o acesso ao crédito para pequenas empresas. Ao abrigo das nossas atuais regras padronizadas de capital baseadas no risco, os bancos devem deter capital relativamente às suas carteiras de empréstimos com base no risco de crédito desses ativos. Hoje, os empréstimos a pequenas empresas são geralmente ponderados pelo risco a 100 por cento, o que significa que os empréstimos a pequenas empresas têm a mesma exigência de capital que muitos ativos bancários com risco mais elevado. As nossas propostas de capital do Basileia III e da abordagem padronizada foram concebidas para incentivar bancos de todos os tamanhos a apoiar estas relações de concessão de crédito.

No início deste mês, o Conselho de Governadores da Reserva Federal e os outros reguladores bancários federais publicaram alterações propostas às nossas regras de capital. A nossa abordagem à modernização do quadro de capital começou de baixo para cima. Avaliámos cada requisito pelos seus méritos — examinando se se alinha com o risco, se atinge o objetivo pretendido e se evita a criação de resultados não intencionais.

Na proposta da abordagem padronizada, a ponderação do risco para empresas passaria de 100 por cento para 95 por cento. As alterações propostas estão atualmente sujeitas a um período aberto de comentários, e incentivamos o feedback das partes interessadas sobre esta e outras alterações.

A proposta do Basileia III faria três alterações. Primeiro, para empréstimos a pequenas empresas superiores a 1 milhão de dólares, a proposta reduziria geralmente a ponderação do risco de 100 por cento para 65 por cento para pequenas empresas consideradas de investment grade pelo banco que concede o empréstimo. Isto libertaria capital que os bancos podem usar para alargar crédito adicional a pequenas empresas. Poderia também tornar os empréstimos maiores mais disponíveis e mais acessíveis para empresas em crescimento que necessitam de capital para expansão, compras de equipamento ou contratação.

Segundo, para empréstimos a pequenas empresas inferiores a 1 milhão de dólares, a proposta reduziria geralmente a ponderação do risco em 25 pontos percentuais — de 100 por cento para 75 por cento. Isto reflete de forma mais exata o risco mais baixo das carteiras diversificadas de empréstimos menores.

Terceiro, especificamente para cartões de crédito de pequenas empresas, a proposta forneceria um tratamento de capital regulamentar que se alinha mais com o risco real dessas exposições do que as regras atuais, recorrendo mais fortemente ao histórico de reembolso. Procuramos também comentários sobre se o tratamento proposto das linhas de crédito não utilizadas reflete adequadamente o risco destas exposições.

Os cartões de crédito de pequenas empresas tornaram-se uma fonte de financiamento cada vez mais importante nos últimos anos. Embora ainda representem uma quota relativamente pequena da tomada de empréstimos total das pequenas empresas, os dados de supervisão mostram que tanto a quota de empresas com saldos rotativos como os saldos rotativos totais em aberto aumentaram desde 2020. Embora parte deste aumento provavelmente reflita a inflação e a conveniência desta forma de crédito, também poderia indicar desafios para muitas empresas ao procurar outras opções de financiamento.

A regulamentação envolve sempre trade-offs, e é precisamente por isso que é importante para nós ouvirmos as partes interessadas durante o período de comentários públicos. A sua experiência prática, perceções e perspetivas sobre como estas alterações afetariam as práticas de concessão de crédito são inestimáveis enquanto trabalhamos para acertar.

Conclusão

Apoiar o crédito para as pequenas empresas é essencial para a nossa economia. Ao avaliarmos as propostas do Basileia, temos de perguntar se estas regulamentações apoiam ou restringem a concessão de crédito às pequenas empresas que impulsionam o crescimento dos EUA e criam empregos. O nosso quadro regulamentar deve proporcionar acesso a capital para estas empresas para garantir que as nossas regras apoiam a economia. Quando as pequenas empresas têm sucesso, também o fazem os trabalhadores americanos e a nossa economia.

1. As opiniões expressas aqui são as minhas próprias e não são necessariamente as dos meus colegas no Conselho de Governadores da Reserva Federal nem no Comité Federal de Mercado Aberto. Gostaria de agradecer a Marco Cagetti, Traci Mach e Clara Vega pelo seu apoio na preparação destas declarações. Voltar ao texto

2. Sobre o papel que as novas empresas desempenham no crescimento do emprego, ver John C. Haltiwanger, Ron S. Jarmin e Javier Miranda, “Who Creates Jobs? Small vs. Large vs. Young,” US Census Bureau Center for Economic Studies Paper No. CES-WP-10-17 (US Census Bureau, August 1, 2010), Sobre o papel que as empresas de elevado crescimento desempenham no crescimento do emprego, ver Ryan Decker, John Haltiwanger, Ron Jarmin e Javier Miranda, “The Role of Entrepreneurship in US Job Creation and Economic Dynamism (PDF),” Journal of Economic Perspectives, 28, no. 3 (2014). Voltar ao texto

3. Oyun Adilbish, Diego Cerdeiro, Romain Duval, Gee Hee Hong, Luca Mazzone, Lorenzo Rotunno, Hasan Toprak e Maryam Vaziri, “Europe’s Productivity Weakness: Firm-Level Roots and Remedies (PDF),” IMF Working Paper (International Monetary Fund, February 2025). Voltar ao texto