Preços do alumínio em alta: estas empresas de alumínio registam um aumento significativo nos lucros no primeiro trimestre

O aumento dos preços do alumínio eletrolítico tem impulsionado fortemente a melhoria dos resultados no primeiro trimestre deste ano de empresas do setor do alumínio, como a Shenhuo Co., Ltd. (000933) e a Tianshan Aluminium (002532). Entretanto, no contexto de uma escalada contínua da situação no Médio Oriente, instituições nacionais e internacionais têm-se mostrado cada vez mais otimistas quanto à trajectória futura dos preços do alumínio, prevendo que o preço possa subir para 4000 dólares por tonelada.

Preços do alumínio elevados, as empresas de alumínio eletrolítico tornam-se favoráveis nas expectativas

No dia 7 de Abril, a Shenhuo Co., Ltd. divulgou um anúncio, prevendo que o lucro líquido atribuível aos accionistas da empresa cotada no primeiro trimestre de 2026 seja de 2,25 mil milhões de yuan, um aumento de 217,68% em relação ao ano anterior.

A empresa afirma que, durante o período em análise, a capacidade de geração de lucros da sua divisão de alumínio eletrolítico melhorou significativamente, devido a factores como o aumento homólogo do preço de venda dos produtos de alumínio eletrolítico e a descida homóloga do preço do principal material-prima, a alumina.

O aviso de resultados divulgado a 29 de Março pela Tianshan Aluminium mostra que a empresa espera que o lucro líquido atribuível no primeiro trimestre de 2026 atinja 2,2 mil milhões de yuan, um aumento de 107,92% em relação ao ano anterior. As razões para a forte subida dos resultados incluem: a entrada em produção de parte da capacidade do projecto de melhoria da eficiência energética verde e de baixo carbono para 1,4 milhões de toneladas de alumínio eletrolítico; o aumento de cerca de 10% no volume de produção e vendas do alumínio eletrolítico, em termos homólogos; ao mesmo tempo, o preço de venda dos produtos de alumínio eletrolítico subiu cerca de 17% em termos homólogos, e os custos de produção foram efectivamente controlados, com uma descida homóloga.

De acordo com os mais recentes dados de monitorização da Fubao Information, em Março o preço médio mensal do alumínio eletrolítico foi de 24388 yuan/tonelada, um aumento de 4,29% em cadeia; a subida do mês atingiu 1003 yuan/tonelada. Em 9 de Março, o preço ultrapassou 25k yuan/tonelada, atingindo um novo máximo histórico.

Os dados da indústria indicam que, até 31 de Março, a margem de lucro média do sector de alumínio eletrolítico doméstico atingiu 8565,28 yuan/tonelada, mais 687,61 yuan/tonelada do que no mês anterior, um aumento de 8,73% em cadeia e de 116,61% em termos homólogos. Com o estímulo das margens elevadas, a taxa de crescimento da oferta de alumínio eletrolítico no país é esperada exceder as expectativas. No final de 2025, a SMM estimava que a taxa de crescimento da oferta doméstica de alumínio eletrolítico em 2026 seria de 1,7%; até ao final do primeiro trimestre de 2026, a SMM estima que essa taxa já tenha subido para 1,9%.

Alvo atacado por empresas de alumínio do Médio Oriente; o preço do alumínio poderá atingir 4000 dólares/tonelada

A informação mais recente indica que a empresa Emirates Global Aluminium Company afirmou a 28 de Março que a sua fábrica em Abu Dhabi foi alvo de um ataque por parte do Irão; a Bahrain Aluminium Company confirmou também, a 29 de Março, que parte das suas instalações foi alvo de ataques por parte do Irão.

Devido à influência da escalada contínua da situação no Médio Oriente, nas últimas semanas tem havido preocupações, por parte de instituições nacionais e internacionais, com a oferta de alumínio, levando-as a rever em alta a trajectória futura dos preços do alumínio. Entre estas, os analistas do Citibank tinham previamente previsto que, caso a situação de oferta se deteriorasse, o preço do alumínio poderia subir para 4000 dólares por tonelada, acima do nível actual de cerca de 3300 dólares por tonelada.

Segundo a análise da SMM, actualmente uma das principais variáveis determinantes para a dinâmica entre oferta e procura e para a trajectória de preços do alumínio eletrolítico global é a situação geopolítica no Médio Oriente. No exterior, a produção de alumínio eletrolítico já foi reduzida (incluindo Moçambique), e sobrepõe-se o risco elevado de novas reduções de capacidade que excede 3 milhões de toneladas. Se a redução adicional desta capacidade se confirmar, a oferta de alumínio eletrolítico no exterior deverá manter uma variação homóloga negativa por um período prolongado, e o mercado global deverá enfrentar um grande défice nos fundamentos, sendo que o défice no exterior deverá ser muito superior ao doméstico. Neste cenário, os preços do alumínio no país e no exterior deverão voltar a subir de forma forte, e a trajectória dos preços deverá manter o padrão de que a evolução no exterior supera a do mercado interno.

Quanto ao desempenho do mercado, a Tianshan Aluminium disse numa reunião de acompanhamento com analistas, anteriormente, que a capacidade de produção de alumínio eletrolítico doméstica já atingiu o “tecto” da indústria, e que, em conjunto com as limitações no exterior devido à tensão no sector da energia, a oferta no lado do alumínio eletrolítico se encontra cada vez mais apertada. Ao mesmo tempo, o desenvolvimento de novas energias (energia solar fotovoltaica, veículos novos a energia, armazenamento de energia), infra-estruturas energéticas novas de base de electricidade e outros domínios trouxe uma procura evidente para a indústria do alumínio, e os fundamentos da indústria continuam a melhorar. O objectivo de “duplo carbono” está a conduzir a indústria para o desenvolvimento verde, e a optimização da estrutura energética e a redução de emissões e de consumo de energia tornaram-se a linha principal a longo prazo. Além disso, com uma dependência de mais de 70% da bauxite em relação ao exterior, a capacidade de garantir recursos na parte superior da cadeia torna-se ainda mais importante.

(Origem do artigo: Shanghai Securities News)