20260403-07 ｜Revisão diária

3 de abril | Último dia de negociação antes das férias｜Agrupamento em comunicações ópticas e hardware de computação, o mercado reduz volume e observa com cautela
No último dia de negociação antes das férias, logo de manhã deu para sentir que o mercado já não era como nos dias anteriores. O dinheiro nas mãos de todos está mais apertado, as operações são prudentes. Sobretudo os grandes investidores não ousam avançar de forma ligeira. O mercado abriu mais alto, mas pouco depois começou a cair lentamente. O índice SSE voltou a perder os 3900 pontos. O volume de negócios encolheu para 1,66 biliões de yuan, quase 16.6k a menos do que em 2 de abril. As small-cap caem ainda com mais força, com quedas superiores a 3,5%. No mercado inteiro, mais de 4700 acções fecharam em verde negativo. Os índices abriram em alta e seguiram uma trajetória de subida curta para depois descer. Neste ponto do calendário, a redução de volume certamente gera pânico suficiente. Do ponto de vista dos sectores, comunicações ópticas e hardware de computação continuam a ser o rumo central do agrupamento. Deko Li fez direto um limite diário de 20CM. Feixian Optics Fibers e Hengtong Optoelectronics continuam a atingir máximas históricas. Com a procura do sector a aumentar de forma contínua, as expectativas de crescimento dos resultados para as empresas líderes estão estáveis, o que atrai o dinheiro para o agrupamento. Xinneng Taishan fez 9 dias com 7 limites consecutivos. Huiyuan Communications fez 2 limites consecutivos. Mesmo com o mercado geral fraco, as líderes centrais ainda atraem investimento: a lógica de fundo da indústria e a preferência do capital são a “lógica dura” destas acções. O sector de aluguer de computação também mostrou um desempenho mais ativo: Yunse Zhilián, Sichtek e Zhizhen Technology atingiram limite diário; Dongfang Guoxin e China Beid com variações percentuais em destaque. Isto mostra que o dinheiro de curto prazo está a rodar e a testar dentro do sector, mas, no geral, não se atreve a perseguir máximas. O sector de gases industriais também teve destaque: Sinchuan Special Gas fechou em limite diário; Wate Gas subiu perto de 10%. Isto talvez signifique, num contexto de risco geopolítico e escassez de matérias-primas, que o capital prefere primeiro comprar líderes de segurança ou empresas com produção concentrada e maior capacidade de negociação, para mitigar o risco de volatilidade da cadeia de abastecimento; acções ligadas a CPO explodiram contra a tendência: Weiting Electrical, Yitian Shares, Deko Li, Culti Electron e Tongyu Communications atingiram limite diário. Tengjing Technology, Higon Technology e Robotech subiram mais de 10%. O agrupamento claro em hardware central fica evidente.
Os restantes sectores divergiram de forma marcada. O sector de electricidade está fraco: Shenzhen Nan A, Fujian Dongli e Leshan Electric caíram com limite diário de queda. O sector do carvão também recuou: Yunmei Energy fechou em limite diário de queda. O preço alto do petróleo não conseguiu impulsionar a retoma do sector de petróleo e gás, indicando que o sentimento de proteção continua. O efeito contínuo de “dar prejuízo” nas small-cap e em acções com muita popularidade em níveis elevados persiste; a taxa de progressão de “limite em cadeia” caiu para 16,66%. A ação em níveis elevados JinYaofang YaoYe continua com 6 limites consecutivos, mas as restantes ações em níveis elevados começaram a sangrar e o efeito de ganhar dinheiro diminuiu.

O mestre comentou no meio do dia de forma bastante direta: hoje, sendo o último dia antes das férias, a falta de força no volume mostra que a “matança dos investidores de retalho” continua. Feixian Optics Fibers continua a ser a líder da linha-mestra em comunicações, como se fosse a unidade de elite da guarda no palácio, protegendo a direção do mercado. As divisões externas — computação, CPO e arrefecimento por líquido (liquid cooling) — são como generais na periferia: apesar de pequenas vitórias, a verdadeira força de batalha ainda não é suficiente. É preciso observar. As acções de “reforço” que atrasam em níveis inferiores e as movidas por notícias vão ligando aos poucos, mostrando que o capital seleciona ativos, mas não entra com força total. O mercado está animado, mas não em euforia.
Antes da abertura, as notícias do mercado de ações dos EUA na quinta-feira mostraram que os encerramentos foram mistos: o Dow caiu 0,13%, o Nasdaq subiu 0,18% e o S&P subiu 0,11%. As acções de tecnologia tiveram quedas e altas alternadas. A avaliação do IPO do SpaceX foi ajustada para 2 biliões de dólares, indicando que o exterior está otimista com o sector de computação tecnológica e espacial. No mercado doméstico, o sector de computação está ativo e isso tem relação com a política do Ministério da Indústria e Tecnologia que publicou medidas para capacitar pequenas e médias empresas com computação “universal”, propondo banco de computação e “mercado de computação”, para apoiar que pequenas e médias empresas depositem computação ociosa e assim permitir despacho flexível. Isto é positivo tanto para hardware de computação como para aluguer.
No sector da medicina, hoje houve divergência. JinYaofang YaoYe avançou para 6 limites consecutivos; Shuanglu Pharmaceutical e Sansheng Guojian mantiveram a tendência de alta. Isto mostra que a lógica industrial e a certeza dos resultados atraem capital. No exterior, o Trump ameaça impor uma sobretaxa de 100% sobre patentes de medicamentos importados; o impacto nas inovações farmacêuticas listadas na A-share tende a ser limitado no conjunto, afetando principalmente os produtos que exportam para os EUA. Porém, empresas do CXO e de modelos BD com planeamento global de capacidade produtiva podem ter oportunidade.

No último dia antes das férias, o mercado em geral apresentou uma oscilação com tendência de baixa em redução de volume; o sentimento de curto prazo está no ponto mais frio. As small-cap quebraram a linha de meio ano; o efeito de prejuízo está a expandir-se para a via de crescimento. A lógica de operação continua a ser: observar oportunidades de reforço dentro dos sectores com base em líderes centrais (como Feixian Optics Fibers) e em sectores com alta afluência de ciclos industriais e resultados com maior certeza. Como a incerteza antes das férias é elevada, notícias e catalisadores externos influenciam diretamente a direção de abertura após as férias.
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7 de abril | Primeiro dia após as férias｜Correção geral em alta, rotação em químicas, carne de porco e desporto, direção central mantém-se
Na abertura após as férias, mal o mercado abriu, deu para sentir que o capital “voltou”. Os três grandes índices fecharam ligeiramente em alta: o SSE subiu 0,26%, o componente de Shenzhen subiu 0,36% e o ChiNext subiu 0,36%. O índice STAR Market subiu mais de 1%. Ao longo do dia, o mercado oscilou com amplitude ampla. O sentimento de curto prazo recuperou claramente: a taxa de progressão de “limite em cadeia” subiu para 75%. JinYaofang YaoYe fez 7 limites consecutivos. Xinneng Taishan, Dashengda e Shuhua Sports, entre outras, fecharam em limite diário. No conjunto do mercado, mais de uma centena de ações atingiram limite diário ou subiram mais de 10%. O índice de small-cap subiu mais de 2%. Isto mostra que a atividade de curto prazo recuperou após as férias, embora o volume ainda seja baixo: o valor negociado conjunto das duas bolsas foi apenas 1,61 biliões de yuan.

Em termos sectoriais, o sector químico explodiu. Refinarias integradas (grand refinery), silicone orgânico e fertilizantes (química fosfatada) tiveram desempenhos na liderança. Dongyue Silane, Hestech Silicone, Sanfangxiang e Hengyi Petrochemical fecharam em limite diário. A razão principal é a tensão no Médio Oriente e a explosão no parque industrial de Jubail, na Arábia Saudita, com participação de capital dos EUA. A cadeia de abastecimento global de petroquímica está apertada, os preços das commodities no mercado de futuros dispararam, impulsionando o sector químico. No mercado doméstico, produtos como silicone orgânico também aumentaram de preço recentemente, com melhoria visível em oferta e procura; o dinheiro regressou rapidamente ao sector.

O sector da carne de porco também esteve ativo: Huatuan Shares fechou em limite diário. Yihua Shares, Shenong Group e Tiankang Biotech tiveram desempenhos em destaque. A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, o Ministério do Comércio e o Ministério das Finanças anunciaram que vão realizar a recolha e armazenagem de uma segunda ronda de reservas centrais de carne de porco congelada em 2026. Em termos de política, foi indicado de forma clara o “piso” para o preço do porco, para aliviar a pressão causada pela descida do preço dos suínos. Este tema tem uma componente defensiva forte em níveis baixos, e a atenção do capital é elevada.

As comunicações ópticas e o hardware de computação continuam a agrupar. Cambricon subiu perto de 10%. Xinneng Taishan, Feixian Optics Fibers, Hengtong Optoelectronics e outros tiveram desempenhos em alta. O mestre apontou que Feixian Optics Fibers atingiu máximas históricas, mas com falta de força motriz, principalmente por causa do encerramento do mercado de Hong Kong, sem um referencial. A lógica do agrupamento antes das férias não mudou. No futuro, continua-se a olhar para a linha-mestra das comunicações ópticas. Direções secundárias incluem hardware como chips de computação, cabos de fibra óptica e módulos ópticos, arrefecimento por líquido e afins. No STAR Market, alvos como Hygon Information e Cambricon continuam a rodar. Isto mostra a intenção real dos principais investidores e a estratégia do capital: as “bolhas” de curto prazo rodam rápido, mas a lógica central continua a ser a certeza dos resultados,