Acordo bipartidário no Senado sobre rendimento de stablecoins pode quebrar o impasse da Lei CLARITY e o XRP tem mais a ganhar

• Anúncio -

As senadoras Angela Alsobrooks e Thom Tillis estão a circular um quadro de compromisso que permitiria recompensas de stablecoins baseadas na atividade, ao mesmo tempo que proibiria o rendimento passivo. É uma tentativa de responder às objecções do sector bancário sem destruir a utilidade que tornou a medida controversa desde o início.

O Compromisso do Rendimento Que Pode Desbloquear Tudo

O CLARITY Act ficou bloqueado numa única disposição desde a sua introdução: se as stablecoins podem pagar rendimento aos detentores. Os bancos, liderados de forma mais visível por JPMorgan e Wells Fargo, argumentaram que as stablecoins que rendem juros desencadeariam a fuga de depósitos, à medida que os clientes transferem as suas poupanças das contas bancárias para instrumentos cripto com maior rendimento. Esse argumento travou o projecto apesar do apoio bipartidário ao quadro mais amplo de activos digitais.

Senadores dos EUA procuram um compromisso sobre o rendimento das stablecoins para avançar com o Clarity Act. Alguns legisladores e defensores da cripto apoiam restringir recompensas ligadas a saldos de contas, ao mesmo tempo que permitem incentivos ligados à actividade das contas. As senadoras Angela Alsobrooks e Thom Tillis estão…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 de Março de 2026

O compromisso Alsobrooks-Tillis tenta passar a agulha ao distinguir entre duas categorias de recompensa. O rendimento passivo, pago simplesmente por manter um saldo de stablecoin, seria proibido. O argumento é que o rendimento passivo replica funcionalmente uma conta de poupança sem exigir seguro FDIC, requisitos de reservas de capital, nem qualquer uma das proteções ao consumidor que regulam os depósitos bancários. A senadora Alsobrooks descreveu esta ideia com um enquadramento de “teste do pato”: se uma recompensa fizer “quack” como juros, deve ser regulada como juros.

As recompensas baseadas na atividade seriam permitidas. Pagamentos ligados a transferências ponto-a-ponto, remessas, programas de fidelização, provisão de liquidez e outras transacções específicas manter-se-iam legais. A distinção cria uma stablecoin que compete pela utilidade em vez do rendimento, que é o modelo que os bancos dizem que conseguem aceitar. O CEO da JPMorgan, Jamie Dimon, indicou que o sector bancário apoiaria uma estrutura de recompensa estritamente baseada em transacções. Este sinal é significativo. O banco que lidera o desafio legal aos “OCC crypto charters” através do Bank Policy Institute está, em simultâneo, a sinalizar disponibilidade para aceitar o CLARITY Act desde que a disposição sobre rendimento seja devidamente restringida.

A Linha Temporal e as Probabilidades

O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, atribuiu uma probabilidade de 80% para a aprovação do CLARITY Act até ao final de Abril de 2026, caso o compromisso se mantenha. Essa estimativa reflecte a pressão política a aumentar de ambos os lados. A época das eleições intermédias vai absorver a capacidade do Congresso mais tarde no ano, tornando a janela actual o caminho mais realista para a aprovação. As partes interessadas da indústria, que estiveram à espera de clareza legal antes de assumirem compromissos institucionais, estão a pressionar por uma resolução antes de essa janela encerrar.

O antigo presidente da CFTC, Christopher Giancarlo, atribuiu probabilidades de 60-40 para a aprovação ao falar no podcast Wolf of All Streets a 7 de Março, como coberto nesta publicação. A estimativa de Garlinghouse é mais optimista e poderá reflectir informações actualizadas sobre a recepção do quadro de compromisso. Ambas as estimativas ficam bem acima de probabilidades paritárias, o que representa uma mudança significativa face ao ponto em que o projecto de lei estava antes de surgir o quadro bipartidário de rendimento.

                O Banco Cripto Suíço Acabou de se Tornar no Primeiro Banco Regulamentado Dentro do Sistema de Negociação em Blockchain da UE

A Implicação para o XRP

A disposição mais determinante do CLARITY Act para o XRP é a sua classificação formal do activo como um bem digital em vez de uma segurança. Essa classificação resolveria a ambiguidade regulatória que impediu os bancos dos EUA de integrarem a infra-estrutura do XRP Ledger para Liquidez Sob Demanda e liquidação transfronteiriça. O produto ODL da Ripple já processa pagamentos transfronteiriços com XRP em mercados internacionais. O sistema bancário dos EUA foi amplamente excluído dessa infra-estrutura especificamente porque a caracterização anterior do XRP pela SEC criou risco jurídico para qualquer instituição que lhe tocasse.

A classificação como bem no âmbito do CLARITY elimina esse risco completamente. Os bancos que têm estado a monitorizar a tecnologia da Ripple sem se comprometerem com a integração enfrentariam uma barreira legal drasticamente mais baixa. As comunicações sobre parcerias institucionais que a Ripple descreveu como aguardando certeza regulatória poderiam chegar num prazo comprimido após a aprovação.

A actividade on-chain do XRP mencionada mais cedo hoje, 2,7 milhões de transacções diárias e 461 milhões de dólares em activos tokenizados no livro-razão, está a construir-se em antecipação dessa clareza, em vez de esperar por ela. Se o preço, actualmente consolidado em 1,37 dólares, começa a reflectir uma probabilidade de 80% de aprovação antes de Abril, depende de saber se o Senado sinaliza que o compromisso se mantém.