Os seis maiores bancos estatais tiveram uma recuperação na receita de negócios intermediários no ano passado

O nosso correspondente: Peng Yan

De acordo com os relatórios anuais de 2025 divulgados pelos seis maiores bancos estatais, as receitas de negócios intermédios (receitas líquidas de comissões e taxas) registaram, em todos os casos, crescimento homólogo, evidenciando uma retoma acentuada.

Especialistas entrevistados afirmaram que as receitas de negócios intermédios têm características de baixo consumo de capital e resistência ao ciclo, sendo uma alavanca fundamental para os bancos fazerem a transição de uma estratégia de “expansão de escala” para uma “crescimento do valor”. Num contexto em que a margem financeira líquida se mantém de forma persistente em mínimos históricos, as receitas de negócios intermédios dos seis maiores bancos estatais registaram crescimento homólogo. Isto não só melhora a resiliência da sua rentabilidade como também ajuda o sector bancário a optimizar a estrutura de rendimentos e a alcançar um desenvolvimento de elevada qualidade. No futuro, à medida que a habilitação pela tecnologia financeira se aprofunda continuamente e a capacidade de serviços financeiros integrados melhora de forma contínua, as receitas de negócios intermédios deverão tornar-se a “segunda curva” do crescimento da receita dos grandes bancos estatais.

Receitas de negócios intermédios com crescimento abrangente

As receitas de negócios intermédios tornaram-se um motor importante para o desempenho dos seis maiores bancos estatais. Do ponto de vista dos segmentos de contribuição, o negócio de gestão de património (incluindo produtos de wealth management, mediação de fundos, etc.) é o segmento central; o negócio de banca de investimento, especialmente a subscrição de dívida, tornou-se igualmente uma fonte relevante de crescimento; e o negócio de agência na venda de metais preciosos, em determinados ambientes de mercado, tem tido um efeito de impulso significativo sobre as receitas.

Mais concretamente, o Agricultural Bank of China (China Agricultural Bank) e o Banco Postal (Postal Savings Bank) lideram com taxas de crescimento superiores a 16%. O Agricultural Bank of China obteve, em 2025, receitas líquidas de comissões e taxas no valor de 88.09B de yuan, um aumento de 16,6% face ao ano anterior; das quais, as comissões do negócio de agência cresceram 87,8%, principalmente devido ao avanço profundo do banco na transformação do negócio de gestão de património, aumentando as receitas de wealth management e a mediação de fundos. O Postal Savings Bank registou, em 2025, receitas de comissões e taxas no valor de 29.36B de yuan, um aumento de 16,15% face ao ano anterior. No seu interior, as comissões do negócio de wealth management foram de 5.37B de yuan, um aumento de 35,99%; as comissões do negócio de banca de investimento foram de 4.6B de yuan, um aumento de 38,52%. Isto deve-se principalmente ao modelo de operação integrado de “banco comercial + banca de investimento”, em que as receitas de empréstimos sindicais e de consultoria financeira registaram um crescimento rápido.

Além disso, as receitas relacionadas do Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) e do Bank of Communications alcançaram uma recuperação moderada, enquanto o China Construction Bank e o Bank of China mantiveram um crescimento sólido. O Bank of Communications obteve, em 2025, receitas líquidas de comissões e taxas de 38.18B de yuan, um aumento de 3,44%; o reforço do negócio de gestão de património impulsionou uma melhoria estável das receitas de wealth management e da mediação de fundos. O ICBC obteve, em 2025, receitas líquidas de comissões e taxas de 111.17B de yuan, um aumento de 1,6%; isto deve-se principalmente ao aumento das receitas de negócios relacionados com metais preciosos, fundos, wealth management, valores mobiliários, etc.

O China Construction Bank registou, em 2025, receitas de comissões e taxas de 110.31B de yuan, um aumento de 5,13%. No seu interior, as receitas do negócio de gestão de activos foram de 15.34B de yuan, um aumento de 78,78%, impulsionadas sobretudo pelo crescimento das receitas de taxas de gestão de produtos de wealth management e de fundos; as comissões do negócio de agência foram de 15.3B de yuan, um aumento de 6,19%, impulsionadas principalmente pelo crescimento das receitas de mediação de fundos, subscrição de obrigações, etc. O Bank of China registou, em 2025, receitas de comissões e taxas de 82.24B de yuan, um aumento de 7,37%.

O potencial de crescimento continuará a ser libertado

Quanto aos principais factores que impulsionam a retoma das receitas de negócios intermédios dos seis maiores bancos estatais, Xue Hongyan, investigador associado do Jiangsu Commercial Bank (苏商银行) e correspondente especial, afirmou ao repórter do Securities Daily (《证券日报》) que, em primeiro lugar, a melhoria contínua do mercado de capitais em 2025 favoreceu a gestão de património, cuja retoma se traduziu num importante motor para o crescimento das receitas de negócios intermédios; em segundo lugar, os efeitos das políticas anteriores de redução de taxas e concessão de benefícios foram-se estabilizando gradualmente, criando espaço para um crescimento recuperativo das receitas de negócios intermédios; por fim, os grandes bancos estatais continuaram a apostar nos seus domínios tradicionais com vantagens, tendo negócios como letras comerciais e custódia gerado novas dinâmicas; além disso, a transformação digital foi avançando em profundidade e, juntamente com o apoio das políticas macroeconómicas, promoveram a recuperação dos negócios intermédios.

Yang Haiping, investigador do Shanghai Academy of Finance and Law (上海金融与法律研究院), afirmou ao repórter do Securities Daily (《证券日报》) que, no contexto de pressão contínua sobre a margem financeira, os bancos comerciais têm, em geral, colocado a expansão das receitas não associadas a juros como prioridade estratégica. Assim, ajustaram-se recursos e avaliações de desempenho, criando um suporte sistémico; em particular, tem-se impulsionado rapidamente o crescimento do negócio de gestão de património.

Xue Hongyan analisou ainda que, num sector em que a margem financeira se vai estreitando de forma contínua, o papel das receitas de negócios intermédios no apoio à rentabilidade dos bancos tem-se tornado cada vez mais evidente. Estas receitas passaram de uma função suplementar para se tornarem um pilar importante da estrutura de receitas. A longo prazo, com base nas suas características de baixo consumo de capital e elevada “aderência”/recorrência, as receitas de negócios intermédios continuarão a ser reforçadas em domínios como gestão de património, banca de investimento, liquidação e custódia. Isto irá promover a transição dos bancos para um modelo de exploração mais refinado, centrado no cliente, impulsionado pela tecnologia e com diversificação dos negócios. Considera que, no futuro, os focos centrais da concorrência no sector bancário se concentrarão na capacidade de gestão de património, na profundidade da transformação digital e na capacidade de serviços integrados ao cliente; a percentagem das receitas de negócios intermédios passará a ser um indicador-chave para medir a eficácia da transformação dos bancos.

Perspectivando 2026, Xue Hongyan afirmou que, com as políticas macroeconómicas a continuarem a ganhar força, com a coordenação entre políticas fiscais e monetárias a apoiar a economia real, e com a transferência acelerada da alocação do património das famílias para activos financeiros que não depósitos, isto fornecerá uma motivação contínua para o crescimento do negócio de gestão de património; ao mesmo tempo, os próprios bancos implementaram, em geral, planos para aumentar as receitas de negócios intermédios, com foco no desenvolvimento de negócios de baixo consumo de capital e alta aderência. Neste contexto, prevê-se que as receitas de negócios intermédios dos seis maiores bancos estatais mantenham uma trajectória de crescimento.

(Editor: Qian Xiaorui)

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