Ações de baixa capitalização da NGX impulsionam a recuperação à medida que o mercado sobe 29,11% no ano

À data do fecho das negociações de 27 de Março, o mercado de ações da NGX registou um ganho ano a data (YtD) de 29,11%, superior aos 2,66% registados no mesmo período do ano passado e já acima de metade do retorno de 51,19% registado em 2025.

A atividade do mercado mostra que a recuperação foi em grande medida impulsionada por ações de baixa capitalização, que superaram as ações de média e grande capitalização em termos de valorização de preço.

O que os dados estão a dizer

Os dados da atividade de negociação da NGX indicam que as ações de baixa capitalização dominaram o desempenho de preços na presente recuperação.

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• Dez ações de baixa capitalização, com uma capitalização bolsista combinada de cerca de 210 mil milhões de N, surgiram como as principais vencedoras, com cada uma a registar um ganho superior a 300% no ano a data.
• Estes incluem Zichis Agro Allied, Fortis Global Insurance, John Holt, Premier Paints, Red Star Express, SCOA, DEAP Capital, RT Briscoe, NCR e Infinity Trust Mortgage.

Em comparação, ações no valor de mais de um bilião de nairas em capitalização bolsista (SWOOT), cerca de 24 no total, registaram um ganho médio de 32% no ano a data, com o maior retorno a vir do ganho de 88% no ano a data da Aradel.

• Outros principais ganhos incluem BUA Cement, Nestlé, Zenith Bank, Lafarge, Okomu, Seplat, MTN Nigeria, Presco e Stanbic IBTC, que registaram todos ganhos de dois dígitos.

No entanto, quando analisado numa perspetiva de capitalização bolsista, a história muda. Embora as ações de baixa capitalização dominem em termos de retornos percentuais, a sua contribuição para o valor total do mercado permanece relativamente pequena.

• As 10 ações de baixa capitalização, em conjunto, acrescentaram cerca de 146 mil milhões de N em capitalização bolsista, em comparação com mais de 27 biliões de N acrescentados por 24 ações SWOOT.
• Isto sugere que, apesar dos retornos desproporcionados nos nomes menores, a maior parte da criação de valor do mercado continua a ser impulsionada por ações de grande capitalização.

O que precisa de saber

O aspeto-chave a ter em conta com base na tendência do mercado é decidir se vale a pena perseguir retornos elevados em ações de baixa capitalização ou focar-se em empresas de média e grande capitalização com fundamentos sólidos.

Se se tratar de retornos, um indicador-chave a considerar é a posição das ações em relação aos seus máximos de 52 semanas. Por exemplo, os dados mostram que várias das principais ações de baixa capitalização com melhor desempenho, incluindo Zichis Agro Allied, John Holt, Premier Paints, NCR e Infinity Trust Mortgage, já estão a ser negociadas a níveis iguais ou muito próximos dos seus picos, o que sugere um potencial de subida limitado.

Além disso, os fundamentos das empresas devem ser tidos em consideração. Escolha empresas com fundamentos fortes, crescimento robusto de receitas e crescimento de lucros.  Não é uma estratégia de investimento sólida investir em empresas com lucros fracos ou em declínio

Embora algumas ações de baixa capitalização, como Zichis Agro Allied, NCR, Infinity Trust Mortgage e SCOA, tenham reportado crescimento dos lucros, outras, incluindo Fortis Global Insurance, John Holt, Premier Paints, DEAP Capital e RT Briscoe, continuam a apresentar lucros fracos ou em declínio.

As métricas de avaliação são outro fator importante. Em geral, não é uma decisão de investimento sólida comprar ações com rácios elevados preço/lucro e preço/vendas. Algumas destas ações de baixa capitalização, como Premier Paints, DEAP Capital, RT Briscoe e NCR, estão a ser negociadas a rácios preço/valor contabilístico negativos, enquanto outras apresentam níveis extremos de preço/vendas.

Os investidores devem garantir que o preço da ação seja razoável em relação aos lucros. Mesmo quando os preços parecem elevados, devem ser justificados por um forte crescimento dos lucros. É aqui que os fundamentos se tornam críticos.

**Mais perspetivas **

A recuperação em curso reflete forte liquidez e participação dos investidores, mas também aponta para uma influência crescente do sentimento e da dinâmica na condução do desempenho do mercado.

• Historicamente, as recuperações lideradas por interesse especulativo em ações de baixa capitalização tendem a ser menos sustentáveis, especialmente quando não são suportadas por crescimento dos lucros.
• Para novos investidores, entrar em ações que já estão a ser negociadas a níveis iguais ou próximos dos seus máximos reduz a margem de segurança e aumenta a exposição a riscos negativos em caso de correção.
• Uma abordagem mais equilibrada envolveria diversificar entre ações de baixa, média e grande capitalização para gerir o risco enquanto se mantém a exposição a oportunidades de crescimento.
• Para investidores existentes que beneficiaram da recuperação, tomar lucros parciais pode ajudar a fixar ganhos enquanto reduz a exposição a uma volatilidade potencial.

Em última análise, embora os ganhos de curto prazo possam ser impulsionados pela dinâmica do mercado, os retornos de longo prazo têm maior probabilidade de ser sustentados por empresas com forte crescimento dos lucros, balanços sólidos e desempenho financeiro consistente.