Os dados de emprego não agrícola nos EUA superaram as expectativas, o corte de juros pode ser adiado, a interrupção do fornecimento de fertilizantes e o aumento dos custos de energia impulsionam os preços agrícolas, enquanto algumas vendas de bancos centrais não impedem a tendência de alta do ouro a longo prazo — 0407 macroeconomia desidratada

Em março, o número de novas colocações de emprego não agrícola nos EUA superou as expectativas e recuperou para 178 mil, com o maior aumento a verificar-se nos setores da educação e dos cuidados de saúde, impulsionado pelo fim da greve. A taxa de desemprego recuou 0,1 pontos percentuais para 4,3%. No curto prazo, o foco do banco central dos EUA continua a centrar-se em observar os riscos de inflação; a janela para cortes nas taxas poderá ser adiada.

Devido ao impacto da interrupção do abastecimento de fertilizantes e ao aumento dos custos de energia, os preços dos produtos agrícolas enfrentam pressão no sentido de subirem. Embora, no início do conflito, o capital de refúgio tenha afluído e tenha impulsionado a valorização do dólar no curto prazo, à medida que os riscos de estagflação se agravam, as expectativas de aperto do Banco Central Europeu são mais fortes do que as do banco central dos EUA, o que leva à expansão do diferencial de juros entre a Europa e os EUA e a que o dólar, no médio e longo prazo, tenda a enfraquecer.

Desde o conflito entre o Irão e os EUA, algumas instituições bancárias centrais têm vendido ouro. Existe a possibilidade de que os bancos centrais sigam a tendência, e também de que, de forma passiva, vendam ouro para satisfazer necessidades de liquidez ou aumentar as reservas externas. No entanto, a tendência de alta de longo prazo do ouro não foi revertida; em março, as compras líquidas dos bancos centrais globais totalizaram 14,7 toneladas, e o padrão de enfraquecimento da credibilidade do dólar no longo prazo não mudou.