Regulamentar Fintech: 5 Passos Para Crescer de Forma Sustentável [UPDATE]

Ronald Reagan resumiu certa vez de forma sucinta a visão do governo dos EUA sobre a regulação da seguinte maneira: “Se se mexe, taxe-se. Se continua a mexer, regule-se. E se parar de se mexer, subvencione-se”. Tomando o Reino Unido como exemplo, a tecnologia financeira valia 24,5 mil milhões de dólares na primeira metade de 2021, segundo a Statista - é seguro dizer que o setor está em alta. Para além do efeito económico direto, há que considerar o impacto económico mais amplo da fintech ao reduzir o custo do crédito ou dos seguros, melhorar o nível de inclusão financeira e reduzir os custos das transações financeiras em remessas, pagamentos e investimentos.

É claro que qualquer setor está sujeito a falhas ao longo do caminho. Os poucos exemplos de fintech a nível global incluem a proliferação de esquemas Ponzi na China juntamente com o crescimento do crédito P2P, o uso de bitcoin para compras ilegais e a indução em erro de investidores na Lending Club que levou ao fim do fundador da empresa. No entanto, dado que os benefícios industriais são inquestionáveis, cabe ao regulador contrariar os excessos, simplificar o quadro judicial e estabelecer as regras da estrada para a indústria de Fintech multifacetada e em rápida ascensão.

Há um reconhecimento claro a nível mundial de que a regulação é necessária para garantir um crescimento longo e sustentável. No final de 2016, o Office of Comptroller of the Currency (OCC), uma divisão do Departamento do Tesouro dos EUA, propôs criar uma licença federal para produtos e serviços bancários não baseados em depósitos — uma mudança importante para um país com regulação financeira de estado para estado, que poderia baixar barreiras à entrada para as empresas que procuram inovar na indústria de serviços financeiros. Enquanto o Governador do Banco de Inglaterra Mark Carney sublinhou a necessidade de criar uma infraestrutura holística para apoiar o setor em florescimento.

Tendo tido experiência em primeira mão numa indústria de serviços financeiros regulada, do Brasil à UE e à Ásia Central, acredito que existem vários passos claros que podem impulsionar o crescimento da fintech a nível global.

1. Comunicação clara com a indústria

Embora possa parecer óbvio, é fundamental que o regulador interaja com a indústria de fintech para obter uma compreensão ótima das necessidades do setor. Obviamente, a indústria é apenas uma das vozes, mas num contexto de rápidas mudanças tecnológicas e económicas, faz sentido obter informação em primeira mão. Isto pode ajudar o regulador a definir prioridades e a concentrar-se em resolver questões estratégicas.

2. Partilhar funções regulatórias

Na medida do possível, as funções regulatórias têm de ser partilhadas. O “guarda-chuva” da fintech abrange múltiplas indústrias: crédito ao consumidor e ao setor empresarial, seguros, pagamentos, para citar alguns. Pela nossa experiência, faz sentido compartimentar a regulação de forma funcional. Por exemplo, o banco central ou a divisão de defesa do consumidor que regula o crédito ao consumidor pelos bancos deve estar a regular a área semelhante de atividade de fintech. Isto faz sentido do ponto de vista de normas sincronizadas para a proteção do consumidor. É do interesse de todos ter um conjunto unificado de normas sobre divulgação de informação de anti-lavagem de dinheiro (AML) e know-your-client (KYC), bem como práticas de recolha. Além disso, ao incorporar a regulação da fintech juntamente com os serviços financeiros convencionais, coloca firmemente o primeiro no centro da atenção regulatória.

3. Foco na criação de nova infraestrutura

Qualquer governo deve estar ativamente a semear, patrocinar e promover aquilo que Mark Carney chama de “infraestrutura física” para o novo tipo de empresas de serviços financeiros. Este tipo de infraestrutura é muitas vezes demasiado pesado mesmo para investimento corporativo partilhado, mas os seus potenciais benefícios são claros para qualquer país. A área de foco deve estar nos pagamentos, na liquidação, na identificação e no acesso a dados. Um dos melhores exemplos globais do pensamento estratégico soberano sobre o assunto é, sem dúvida, Aadhaar na Índia — um sistema de ID biométrico com mais de mil milhões de inscritos ou, na maior parte do país, com a população adulta. Este projeto gigantesco, em conjunto com a recente repressão do país ao numerário na economia, pode mesmo mudar a vida de centenas de milhões dos seus cidadãos, incentivando ativamente a inclusão financeira.

4. Partilhar a utilização de infraestrutura existente

Embora seja claramente necessária a criação de infraestrutura, existem frutos mais acessíveis para impulsionar a competitividade industrial disponíveis aos reguladores a nível global. Em primeiro lugar, é fundamental capacitar os cidadãos para assumirem a titularidade dos seus dados detidos por grandes operadores incumbentes, incluindo serviços financeiros convencionais (bancos, seguradoras) e empresas de telecomunicações. O modo de o fazer passa pelo compartilhamento obrigatório desta informação com terceiros, obviamente com o consentimento explícito do titular final dos dados. Por um lado, isto permite ao último monetizar os dados e obter acesso a ofertas mais competitivas; por outro, permite às empresas de fintech concentrarem-se no que fazem melhor: implementar tecnologias de ponta e análise de dados para visar ineficiências de mercado. O exemplo primordial de partilha de dados é a diretiva PSD2 na UE, que está a forçar os bancos a abrir o repositório de dados transacionais a terceiros através de API. Esta iniciativa é claramente louvável e deve ser espelhada por reguladores a nível global.

5. Introduzir mapas de estrada de 5 anos

A incerteza regulatória atua como um grande fator de sobrecarga, impedindo o setor de se desenvolver. Em primeiro lugar, esta incerteza trava o fluxo de capital para o setor, criando uma compressão massiva das múltiplas receitas. Isto, por sua vez, impede a reinvestição de capital devido ao aumento da incerteza. É importante enfatizar que, no mundo da fintech, os intervenientes globais com know-how tecnológico têm opções quanto à expansão geográfica. Tendo em conta tudo o resto, estas empresas irão sempre investir nos países com as regras da estrada mais transparentes. Isto implica que os países que assumem uma posição ambivalente estão numa posição precária de perderem oportunidades.

O futuro da indústria de fintech não será moldado apenas pela adoção do mercado e pelos avanços tecnológicos. O papel do governo ao impulsionar a fintech e ao orientá-la na direção de um crescimento sustentável é crucial.

Alexander Dunaev é COO na ID Finance. Alexander lidera tecnologia, I&D, desenvolvimento de produto, engenharia de modelos de scoring e data science. Também supervisiona o desenvolvimento de negócio e a estratégia global para o negócio em parceria com o seu CEO. Alexander tem mais de 9 anos de experiência em banca e finanças, tendo trabalhado anteriormente no Deutsche Bank. Licenciou-se no Imperial College London, com um Mestrado em Finanças.