O preço das memórias caiu repentinamente! O que acha? Ainda pode subir novamente? O ETF de eletrônicos da Huabao Fund (515260) caiu 2% junto com o mercado, e os fundos podem aproveitar a oportunidade de comprar na baixa

Nesta semana, em vários retalhistas dos EUA, as memórias DDR5 sofreram uma redução de preço em larga escala, com a maior queda por conjunto a atingir 100 dólares. Esta descida de preços foi também verificada em plataformas de e-commerce mainstream como a Amazon EUA e o NewEgg. No mercado interno, a 30 de março, no mercado de usados da plataforma Xianyu, foi mostrado que o preço médio de transação das barras de memória nos últimos 7 dias caiu 50 yuan face à semana anterior, situando-se em 350 yuan; o preço médio de transação do DDR5 caiu 20 yuan face à semana anterior, situando-se em 1090 yuan.

Esta “queda relâmpago” nos preços da memória poderá ser consequência da recente tecnologia de compressão de memória TurboQuant lançada pelo Google. O Google afirma que a TurboQuant pode reduzir a ocupação de memória das partes fundamentais do tempo de execução dos grandes modelos de linguagem — a cache de valores-chave (KV Cache) — para 1/6 do valor original, sem perda de precisão. Além disso, em testes específicos no GPU Nvidia H100, o desempenho pode aumentar até 8 vezes. Existem opiniões de mercado de que esta tecnologia reduzirá a necessidade de memória por parte da IA.

Apesar da reação drástica de curto prazo do mercado, as opiniões das instituições estão claramente divididas: há instituições que consideram que a procura global por memória poderá não diminuir de forma significativa; pelo contrário, poderá acelerar a implantação de aplicações de inferência de IA, devido ao enfraquecimento das limitações do desempenho da IA impostas pela capacidade de memória.

Há análises que afirmam que a razão desta queda de preços é a ação conjunta entre a relação entre oferta e procura no mercado e a mentalidade de acumulação de stock. No período anterior, os preços subiram e muita gente correu a acumular; agora que o preço caiu, desencadeou-se uma venda concentrada do stock acumulado. Esta ação de venda a curto prazo não representa uma inversão real na relação entre oferta e procura do mercado.

Várias pessoas ligadas à cadeia de abastecimento na indústria de armazenamento apontaram que, desde o retalho, os mercados à vista, até toda a cadeia da indústria, o fornecimento de produtos de armazenamento continua a ser o “grande problema” persistente. O ciclo de expansão da capacidade de armazenamento é de 18 a 24 meses; só em 2027, no mínimo, haverá libertação de nova capacidade. No conjunto, continua a existir uma situação de escassez de oferta relativamente à procura, e a tendência de subida de preços não mudou. Para a indústria, esta “queda do preço das barras de memória” é mais uma volatilidade de curto prazo amplificada.

No gráfico do mercado, no último dia de negociação de março (31 de março), os três principais índices da bolsa A na China ficaram todos esverdeados. O ETF eletrónico da Huabao (515260), líder principal da área de semicondutores no sector da perficção eletrónica, chegou a tocar um máximo de 0,64% no início da sessão, mas depois, com a consolidação e a correção, estava a cair 2,08%. Merece atenção o facto de o ETF ter registado frequentemente intervalos de prémio no mercado, o que mostra que o dinheiro de compra esteve mais forte; poderá haver fundos com expectativas para o desempenho futuro do sector eletrónico, aproveitando quedas para entrar e posicionar-se!

Quanto às ações constituintes, Hangxuan Technology liderou com mais de 5%, Industrial and Commercial Bank of China? (note: 工业富联) liderou com mais de 4%, e empresas como Pengding Holding, Richmir? etc., entre outras, ficaram entre as principais subidas. Por outro lado, Zhaoyi Innovation liderou com uma queda de 5%, enquanto empresas como OmniVision (豪威集团), Ramt? (澜起科技) e outras caíram mais de 4%, ficando entre as principais quedas e a pressionar o desempenho do índice.

【Abraçar os gigantes da tecnologia e aproveitar a oportunidade do desenvolvimento】

O ETF eletrónico Huabao (515260) e o seu fundo de ligação (Classe A: 012550/Classe C: 012551) seguem passivamente o índice eletrónico 50. Concentra-se em semicondutores e em indústrias de eletrónica de consumo, incluindo cadeias de chips de IA da G? (荟聚 AI) e indústrias quentes como eletrónica automóvel, 5G, placas de circuito impresso (PCB), etc. Entre os títulos com maior peso contam-se empresas como Luxshare Precision, Cambricon, Industrial and Commercial Bank of China? (工业富联), SMIC e outras. Além disso, este ETF é uma referência elegível para operações de financiamento e empréstimo de títulos (margin trading) e para o programa de ligação entre mercados, sendo uma ferramenta eficiente para posicionar, num só passo, nos principais ativos do sector eletrónico.

O índice de referência do ETF eletrónico Huabao (515260) cobre conceitos e tecnologias tecnológicas quentes. Até ao fim de fevereiro, as ponderações da cadeia da Apple, Nvidia e Google eram, respetivamente, 46,56%, 29,30% e 23,27%. O ETF está profundamente ligado ao crescimento e às “oportunidades de dividendos” das principais empresas tecnológicas globais, com potencial para beneficiar da expansão industrial e da inovação tecnológica dos gigantes da tecnologia.

Nota: A abreviatura em bolsa anterior do ETF eletrónico Huabao (515260) era ETF eletrónico.

Aviso de risco: O ETF eletrónico Huabao segue passivamente o índice CSI Electronics 50. A base do índice é 31.12.2008, e foi publicado em 22.07.2009. A composição das ações constituintes do índice é ajustada oportunamente de acordo com as regras de elaboração deste índice. O seu desempenho histórico de backtest não constitui uma previsão do desempenho futuro do índice. As ações e índices mencionados neste artigo apenas servem de demonstração; a descrição de cada ação não constitui qualquer recomendação de investimento de qualquer forma, nem representa as informações de holdings e a direção de transações de quaisquer fundos geridos pelo gestor. O gestor do fundo avalia o nível de risco do ETF eletrónico como R3 — risco médio — e é adequado para investidores com perfil equilibrado (C3) e superior; as opiniões de adequação devem ser determinadas pela entidade de venda. Qualquer informação que apareça neste artigo (incluindo, mas não limitado a, ações, comentários, previsões, tabelas, indicadores, teorias, quaisquer formas de enunciados, etc.) serve apenas como referência; o investidor deve assumir a responsabilidade por quaisquer decisões de investimento independentes. Além disso, quaisquer opiniões, análises e previsões no presente artigo não constituem, de qualquer forma, recomendação de investimento para os leitores, nem assumem responsabilidade por quaisquer perdas diretas ou indiretas decorrentes da utilização do conteúdo deste artigo. Investir em fundos envolve risco; o desempenho passado do fundo não representa o seu desempenho futuro. O desempenho de outros fundos geridos pelo gestor não constitui garantia do desempenho do fundo. O investimento em fundos deve ser feito com prudência.

Sinal de Golden Cross do MACD formado, estas ações estão bem a subir!

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Responsável: Gao Jia