Tenho acompanhado bastante o mercado de manganês recentemente, e há de fato algumas dinâmicas interessantes a acontecer que não recebem atenção suficiente nos círculos de criptomoedas.

Então, aqui vai - os preços do manganês têm estado bastante voláteis nos últimos anos. Houve aquele pico no segundo trimestre de 2024, quando o Ciclone Tropical Megan atingiu a Austrália e danificou bastante as operações da GEMCO. Mas depois, alternativas de fornecimento entraram em cena, a demanda chinesa permaneceu fraca, e os preços voltaram ao nível de base até setembro. Avançando para o início de 2025, os preços ficaram estáveis, o que indica algo sobre a atual situação de excesso de oferta.

O que vale a pena observar é a concentração de oferta. A África do Sul domina completamente esse setor - eles produzem 7,4 milhões de toneladas métricas por ano e detêm 70 por cento dos recursos conhecidos de minério de manganês no mundo. Essa é uma fatia enorme. o Gabão vem em segundo lugar com 4,6 milhões de toneladas, seguido pela Austrália com 2,8 milhões de toneladas. Esses três países controlam basicamente toda a cadeia de suprimentos global. A South32 e a Anglo American estão envolvidas na maior parte das operações principais, então, se você acompanha exposição a commodities, essas empresas são importantes.

Mas aqui é onde fica interessante para o público de veículos elétricos (VE). A Benchmark Mineral Intelligence projeta que a demanda por manganês aumentará oito vezes entre 2020 e 2030, impulsionada principalmente pela demanda por baterias de veículos elétricos. Atualmente, a maior parte do manganês vai para a produção de aço, mas isso está mudando. Baterias de lítio-níquel-manganês-cobalto (NMC) estão se tornando padrão no setor de VE, e agora as empresas estão até experimentando baterias LMFP para aumentar a densidade de energia e o desempenho em baixas temperaturas.

A verdadeira variável imprevisível é a situação econômica da China. Analistas continuam dizendo que os preços do manganês encontrarão suporte assim que a China estabilizar sua economia e o setor imobiliário. Essa é a variável-chave que todos estão observando. Se a demanda chinesa se recuperar, você pode ver uma reprecificação bastante significativa na commodity.

A Índia e a própria China também são grandes consumidoras de manganês, o que cria uma dinâmica interessante onde ambos são produtores e grandes utilizadoras. A Índia, na verdade, está aumentando a produção - atingiu 800.000 MT em 2024, um aumento em relação aos anos anteriores. A MOIL, a produtora estatal, acabou de divulgar uma produção recorde de minério de manganês.

A história de oferta ainda está sendo escrita. Empresas como a Firebird Metals estão fazendo parcerias com firmas chinesas para construir usinas de sulfato de manganês de alta pureza, especificamente para materiais de baterias de VE. Esse é o verdadeiro motor de crescimento. À medida que a transição para energia verde acelera, o maior produtor de manganês não será necessariamente aquele que domina o mercado tradicional de aço - será aquele que puder fornecer a cadeia de suprimentos de baterias de forma mais eficiente.

Se você está pensando em exposição a commodities ou analisando ações de mineração, o manganês definitivamente merece estar na sua lista de observação. Os fundamentos para uma demanda de longo prazo são bastante convincentes, mesmo que os preços estejam entediantes no momento.