Revisão semanal de ETFs: medicamentos inovadores dominam, ouro atrai fortemente os investidores

Na semana passada (30 de março a 3 de abril), o índice SSE Composite continuou a oscilar e a consolidar. Na semana passada, caiu ligeiramente 0,86%. Em contraste, o índice de estilo de crescimento ajustou-se de forma mais acentuada: o Índice de Componentes de Shenzhen, o Índice GEM e o Índice STAR Market 50 caíram respetivamente 2,96%, 4,44% e 3,42%.

No que toca aos setores, entre os setores secundários de Sw, os principais ganhos foram do comércio de medicamentos, de metais preciosos e de equipamentos de telecomunicações. O mercado de ETFs apresentou também o fenómeno de “dominação total” dos ETFs de medicamentos inovadores. O ETF de medicamentos inovadores via Stock Connect de Hong Kong e Shenzhen, da Industrial and Commercial Bank of China (工银), liderou com uma subida de 6,9%, e vários ETFs de medicamentos inovadores registaram valorizações superiores a 6%. Entre estes, produtos como o ETF de medicamentos inovadores via Stock Connect de Hong Kong para o STAR Market, da Cathay (科创创新药ETF国泰), e o ETF de medicamentos inovadores via Stock Connect de Hong Kong (港股通创新药ETF易方达) atingiram subidas semanais de 6,72% e 6,62%, respetivamente, mostrando um forte padrão de recuperação.

Na semana passada, no conjunto do mercado, os ETFs apresentaram, em termos gerais, um estado de fluxos líquidos de saída, com um montante de saída líquida de 4.04B de RMB. Devido à volatilidade do mercado, o montante de saída de fluxos do capital mais elevado ocorreu nos ETFs de ações, atingindo 1.29B de RMB, e os ETFs transfronteiriços também registaram uma saída líquida de 3.16B de RMB. Em contrapartida, os ETFs de obrigações, os ETFs de commodities e os ETFs de mercado monetário alcançaram entradas líquidas de capital, com montantes de 4.48B de RMB, 1.72B de RMB e 2.76B de RMB, respetivamente.

“Dominação total” dos ETFs de medicamentos inovadores

Na semana passada, as ações do setor da saúde na A-share e em Hong Kong subiram em conjunto, com o mercado de Hong Kong a registar subidas de mais de 9% em vários índices, como o Índice de medicamentos inovadores via Stock Connect de Hong Kong da Guozheng (国证港股通创新药指数) e o Índice de medicamentos inovadores via Stock Connect de Hong Kong do Hang Seng (恒生港股通创新药指数). Como principal base para o “embarque no exterior” de medicamentos inovadores, o segmento de Hong Kong já revela sinais de estabilização e recuperação após uma correção profunda.

Desde setembro de 2025, o índice de medicamentos inovadores via Stock Connect de Hong Kong do Hang Seng caiu 20%, com a correção a ter sido suficientemente abrangente. No lado da avaliação, o setor recuou juntamente com o setor farmacêutico na totalidade para os níveis historicamente baixos, destacando-se o bom custo-benefício. No lado das participações, a percentagem de peso de medicamentos inovadores em posições nos fundos públicos ativos encontra-se em níveis mínimos dos últimos 5 anos, com espaço suficiente para aumentos de alocação no futuro.

Além disso, os fundamentos dos medicamentos inovadores em Hong Kong melhoraram ainda de forma mais marginal e significativa. A retoma da investigação e desenvolvimento global de medicamentos inovadores impulsionou o crescimento de quantidade e a estabilidade de preços na indústria CXO, levando a que os resultados das empresas líderes registem um crescimento elevado e a que tenham atualizado as orientações de crescimento para 2026, com uma reserva de encomendas abundante. Ao mesmo tempo, a indústria entrou na fase de realização de lucros: empresas farmacêuticas como Xinda (信达) e Nuocheng Health (诺诚健华（688428.SH）) passaram à rentabilidade, e o comércio de negócios de BD de medicamentos inovadores para exportação em 2026 continuou ativo. Entre janeiro e fevereiro, os montantes autorizados registaram um aumento de 90% em termos homólogos, demonstrando uma forte dinâmica de crescimento na indústria.

Num contexto em que ainda existe incerteza no cenário macro, prevê-se que o desempenho do setor se centre numa subida em oscilações, impulsionada por catalisadores, e que a lógica de investimento de “CXO + exportação de medicamentos inovadores + realização de lucros” seja a mais suave. O ETF de medicamentos inovadores via Stock Connect de Hong Kong, da Yifangda (易方达港股通创新药ETF, 159316), foca de forma precisa os principais ativos de medicamentos inovadores em Hong Kong, cobrindo alvos de CXO e de medicamentos inovadores com elevada valorização do setor, captando de forma consistente a realização de resultados e o bónus de exportação. A taxa do produto encontra-se no nível mais baixo da sua categoria. Com baixo custo e acesso “à uma tecla” para posicionar os líderes do setor, é uma ferramenta de eleição para aproveitar a recuperação da avaliação dos medicamentos inovadores em Hong Kong e um mercado com oportunidades estruturais.

“Os ETFs de ouro” atraem capital com força

Impulsionado por uma forte retoma dos preços internacionais do ouro, o preço à vista do ouro em Londres ultrapassou o patamar dos 4600 dólares por onça. O setor de metais preciosos na A-share ganhou força em linha, com o índice semanal do setor secundário de Sw a registar uma subida de 4,10%. Os ETFs de ouro do tipo commodity e os ETFs de ações de ouro também obtiveram bons resultados, com o ETF de ouro Hua’an e o ETF de ações de ouro Yongyin a registarem subidas semanais de 3,52% e 3,02%, respetivamente.

No que diz respeito aos fluxos de capital, os ETFs de ouro tornaram-se o principal foco de captação. O ETF de ouro Hua’an liderou o ranking com uma entrada líquida de 899M de RMB. O ETF de ações de ouro Yongyin atraiu também 2.1B de RMB de entrada líquida, ficando em 8.º lugar. Além disso, os montantes de entrada líquida de capital do ETF Yinagawa Day (银华日利ETF), do ETF de dívida de investimento municipal Haifutong (城投债ETF海富通) e do ETF de curto prazo Haifutong (短融ETF海富通) foram todos superiores a 2 mil milhões de RMB.

Em contrapartida, nas áreas com saídas líquidas, o ETF do índice A500 tornou-se o principal tipo de venda a descoberto de capital. Entre eles, a saída líquida do A500ETF, da Southern (A500ETF南方), foi de 2B de RMB, sendo o único ETF na semana com saída líquida superior a 1.66B de RMB. O A500ETF da Huatai-Perry (A500ETF华泰柏瑞) e o A500ETF da Huaxia (A500ETF华夏) também aparecem nos primeiros dez lugares do ranking de saídas líquidas, com montantes de saída líquida de 1.17B de RMB e 5.59B de RMB, respetivamente.

Além disso, os montantes de saída líquida de capital na semana passada dos ETFs de obrigações do STAR Market, da Southern (科创债ETF南方), do ETF Huabao Tianyi (华宝添益ETF), do ETF de Internet via Stock Connect de Hong Kong (港股通互联网ETF富国) e do ETF de Não Financeiras via Stock Connect de Hong Kong (港股通非银ETF广发) também foram todos superiores a 1 mil milhões de RMB.

O volume do ETF de ouro da Hua’an disparou 5.59B de RMB numa única semana

Sob a dupla influência do crescimento do valor patrimonial líquido e das entradas líquidas de capital, o volume dos ETFs de ouro expandiu-se de forma significativa. O ETF de ouro da Hua’an viu o seu volume aumentar 55,89 mil milhões de RMB em apenas uma semana, elevando o volume em circulação para 1.68B de RMB. Além disso, o ETF de ouro, da Cathay (黄金ETF国泰), o ETF de ouro, da Yifangda (黄金ETF易方达) e o ETF de ouro, da Boshi (黄金ETF博时) também registaram aumentos de escala de 1.45B de RMB, 1.25B de RMB e 12,46 mil milhões de RMB, respetivamente.

Em contraste evidente, o volume dos ETFs de base ampla (wide base) diminuiu na generalidade. Entre eles, a redução mais pronunciada foi do A500ETF, da Southern, em 2.7B de RMB. Além disso, o aumento negativo semanal do Huatai-Perry CSI 300 ETF (沪深300ETF华泰柏瑞), do FTSE da Internet via Stock Connect de Hong Kong (港股通互联网ETF富国), do A500ETF da Huatai-Perry (A500ETF华泰柏瑞) e do CSI 300 ETF da Yifangda (沪深300ETF易方达) foi igualmente superior a 2B de RMB.

(Editorial: 刘畅 )

     【Declaração de responsabilidade】Este artigo representa apenas as opiniões do próprio autor, não tem qualquer relação com a Hexun. O site da Hexun mantém-se neutro quanto às afirmações e juízos de opinião apresentados no texto, e não oferece quaisquer garantias explícitas ou implícitas quanto à exatidão, fiabilidade ou integralidade do conteúdo incluído. Os leitores devem consultar apenas como referência e assumir toda a responsabilidade.

E-mail: news_center@staff.hexun.com

Denunciar