JPMorgan: Nem todas as ações petrolíferas podem beneficiar-se do conflito no Médio Oriente

Investing.com - Os analistas do JPMorgan afirmam que nem todas as empresas de serviços para campos petrolíferos conseguem beneficiar com o conflito no Médio Oriente, porque a guerra no Irão está a perturbar o quadro de despesas a montante de formas diferentes, e o impacto em cada empresa do sector é distinto.

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A Schlumberger (SLB) estabeleceu primeiro o tom, anunciando antecipadamente que os lucros por ação do primeiro trimestre irão descer $0.06 para $0.09. A empresa suspendeu a entrada de todo o pessoal nas zonas de conflito e reduziu a dimensão das suas operações na região.

O fornecedor de serviços para campos petrolíferos Baker Hughes também foi afetado de forma semelhante; o JPMorgan estima que a sua exposição de receitas no Médio Oriente, de cerca de $275 milhões por mês, tenha sido afetada em março, levando a uma perda de receitas na presente trimestre de cerca de $60 milhões no segmento de serviços e equipamentos para campos petrolíferos. A margem de lucro reduzida poderá situar-se na faixa de 50-60%.

A empresa recebeu uma encomenda de geradores de 1.21 gigawatts para a infraestrutura de centro de dados de IA da Crusoe e uma encomenda de 250 megawatts da Twenty20 Energy, o que reforça o facto de o seu “alavancagem em soluções de energia distribuída estar a aumentar”, indicaram os analistas. Referiram ainda que a orientação de encomendas de entrada de tecnologia industrial e de energia da Baker Hughes para o ano inteiro, de $15.01 mil milhões, se mantém inalterada.

A Halliburton (Halliburton) também apontou fatores adversos no Iraque e uma paragem total das operações marítimas no Qatar, mas os analistas disseram que a sua orientação para o primeiro trimestre “parece manter-se completa; acreditamos que é porque os critérios definidos no início do ano foram mais conservadores”.

Embora o JPMorgan tenha reduzido a sua previsão para a segunda metade do ano para a Halliburton à sombra do conflito, a empresa “está a procurar ativamente uma recuperação de preços através de termos abertos com acordos específicos”, salientaram os analistas.

Embora o negócio na América do Norte (NAM) não seja afetado diretamente, também não está totalmente imune. Tanto os grandes operadores de exploração e produção cotados como os privados estão a adotar uma postura de expectativa, porque o pano de fundo do conflito continua a evoluir e há pouca vontade de aumentar atividades adicionais.

A Helmerich & Payne vê a disrupção a refletir-se numa combinação de mudanças de capex para o opex, resultantes do aumento dos custos de transporte aéreo, de fricções logísticas e do aumento das despesas para reativar o seu segmento internacional, o que faz com que a rendibilidade fique abaixo do limite inferior do seu guidance inicial de margem bruta.

“Dito isto, a HP considera que as perspetivas de crescimento internacional a longo prazo após o conflito são mais positivas, porque os operadores na região procuram colmatar lacunas de fornecimento, e a gestão da BKR também ecoa este ponto de vista”, acrescentaram os analistas.

Por outro lado, o JPMorgan espera que os resultados trimestrais da Flowco fiquem praticamente de acordo com o esperado, dado o seu posicionamento exclusivamente em terra nos EUA, mas a empresa indica que uma das suas duas parcerias internacionais iniciais se situa numa região afetada.

De forma geral, os analistas afirmam que esperam que os resultados do primeiro trimestre deem lugar a uma orientação prospetiva. “A trajetória do desenvolvimento do conflito no Médio Oriente, a velocidade da recuperação da fixação de preços na América do Norte e o percurso de monetização dos ativos de energia distribuída representam catalisadores-chave para o restante período de 2026”.

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