A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China publicou o «Guia de Referência para Comparação de Desempenho de Fundos de Investimento em Valores Mobiliários de Captação Pública»

23 de janeiro, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China publicou as “Diretrizes sobre os Parâmetros de Comparação de Desempenho para Fundos de Investimento em Valores Mobiliários Abertos”.

No sentido de implementar o “Plano de Ação para Promover o Desenvolvimento de Alta Qualidade dos Fundos Públicos”, com base na centralidade do investidor, regular a seleção e a utilização dos parâmetros de comparação de desempenho dos fundos abertos, assegurando de forma efetiva que estes desempenhem as funções de caracterizar o estilo de investimento do produto, de impor restrições ao investimento e de medir o desempenho, entre outras, exigindo que os gestores de fundos aperfeiçoem os controlos internos e os mecanismos de gestão e protegendo os legítimos direitos e interesses dos investidores, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China elaborou as “Diretrizes sobre os Parâmetros de Comparação de Desempenho para Fundos de Investimento em Valores Mobiliários Abertos” (adiante, “Diretrizes”), que entram em vigor a partir de 1 de março de 2026.

As “Diretrizes” têm um total de seis capítulos e vinte e uma cláusulas. Os conteúdos principais incluem: em primeiro lugar, destacar a função de caracterização dos parâmetros de comparação de desempenho, sublinhando a seriedade e a estabilidade com que os parâmetros devem ser aplicados. Define-se que os parâmetros de comparação de desempenho devem corresponder aos elementos essenciais acordados no contrato do fundo e ao estilo de investimento do produto, e que, uma vez selecionados, não podem ser alterados arbitrariamente. Em segundo lugar, reforçar o controlo interno e a gestão por parte dos gestores de fundos. Clarifica-se que os parâmetros de comparação de desempenho devem ser definidos por decisão da direção da empresa, e que o gestor de fundos deve estabelecer e aperfeiçoar mecanismos de controlo interno e um sistema de gestão, reforçando a gestão contínua da estabilidade do estilo de investimento do gestor de fundos e dos produtos do fundo. Em terceiro lugar, reforçar as restrições externas aos parâmetros de comparação de desempenho. Clarifica-se as responsabilidades de supervisão do depositário do fundo, regulamentando as ações de exibição e utilização dos parâmetros de comparação de desempenho por parte das instituições de comercialização de fundos e das instituições de avaliação de fundos, exigindo que o gestor de fundos e as instituições de comercialização de fundos realizem bem o trabalho de educação dos investidores, entre outras tarefas. Em quarto lugar, supervisão rigorosa. A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China e as suas instituições de representação tratarão, de acordo com a lei, as condutas ilegais e irregulares dos gestores de fundos, depositários do fundo, instituições de comercialização de fundos, instituições de avaliação de fundos e dos profissionais envolvidos.

(Comissão Reguladora de Valores Mobiliários)

(Editora: Xu Nan Nan)

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