Tenho pensado nisso recentemente - muitas pessoas ficam confusas entre ações preferenciais e obrigações de alto rendimento ao tentarem construir uma fonte de rendimento na sua carteira. Elas não são de todo a mesma coisa, mesmo que ambas pareçam servir a propósitos semelhantes.

Deixe-me explicar o que realmente diferencia ações preferenciais de obrigações de alto rendimento. Ações preferenciais são basicamente capital próprio - você possui uma parte da empresa, mesmo que não tenha direito de voto. Recebe dividendos fixos que normalmente são pagos antes dos acionistas comuns verem alguma coisa. Se a empresa falir, você fica à frente dos acionistas ordinários na linha de liquidação. A troca é que há um limite para o potencial de valorização e você não tem controle real sobre as decisões da empresa. Algumas ações preferenciais podem ser resgatadas pela empresa( ou convertidas), permitindo trocá-las por ações ordinárias.

As obrigações de alto rendimento são o oposto - você é um credor, não um proprietário. São dívidas emitidas por empresas com classificações de crédito mais fracas, que precisam oferecer taxas de juro mais elevadas para atrair investidores. Sim, os retornos são melhores, mas isso porque o risco de incumprimento é real. A empresa é legalmente obrigada a pagar juros ou enfrentar consequências sérias, o que parece bom até ela não conseguir pagar.

Aqui é que a comparação fica interessante. Ambas geram uma renda consistente e ambas têm prioridade sobre ações ordinárias se as coisas correrem mal. Ambas são menos voláteis do que ações comuns. Mas ações preferenciais vêm de empresas estáveis com menor risco, enquanto obrigações de alto rendimento vêm de empresas mais arriscadas que compensam com yields mais elevados. Os dividendos preferenciais podem ser cortados se a empresa tiver dificuldades. Os pagamentos de obrigações são legalmente vinculativos - até deixarem de ser.

Ações preferenciais oferecem um ligeiro potencial de crescimento se a empresa se sair bem. Obrigações de alto rendimento são basicamente focadas na renda, com menos espaço para valorização do preço. Mudanças nas taxas de juro afetam mais as obrigações. O desempenho da empresa afeta mais as ações preferenciais.

Então, qual escolher? Se quer uma renda previsível com menos drama, ações preferenciais fazem sentido. Se consegue lidar com mais volatilidade e deseja pagamentos mais altos, obrigações de alto rendimento oferecem isso - apenas compre bem o que está a assumir. Muitos investidores experientes usam ambos para equilibrar as coisas.

A verdadeira estratégia é entender a sua própria tolerância ao risco antes de decidir entre ações preferenciais e obrigações de alto rendimento. Nenhum é inerentemente melhor - eles apenas servem a estratégias diferentes.